8家银行零售AUM持续攀升 农行突破25万亿！

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截至Q1，已披露个人客户金融资产规模（AUM）的8家银行一季度零售AUM全部实现环比正增长，农业银行AUM突破25万亿。

作者：张文骏

在息差持续承压、零售信贷需求仍待修复的背景下，财富管理业务已成为支撑银行非息收入增长的核心引擎。

截至4月末，上市银行2026年一季报悉数披露完毕。我们整理发现，截至Q1，已披露个人客户金融资产规模（AUM）的8家银行一季度零售AUM全部实现环比正增长，农业银行AUM突破25万亿；私行客户加速扩容，首次有股份行私行客户突破20万户。财富管理方面，其手续费收入整体回暖，其中平安银行增超5成；国有大行中收体量领先，股份行中收增速分化，从-9%到+55%不等。

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零售AUM持续攀升

最高突破25万亿

从AUM来看，一季度披露相关数据的银行全部实现稳健增长。如下图所示：

数据来源：银行一季报及业绩新闻稿

可以看到，国有大行凭借广泛的客户基础和渠道优势，AUM规模持续攀升。农业银行一季度实现个人客户总量和个人客户AUM双突破，个人客户总量突破9亿户，保持同业领先；个人客户AUM达25.8万亿元，增量在可比同业领先。交通银行一季度末AUM规模达6.17万亿元，较上年末增长3.14%，财富管理中收同比显著增长。

股份行方面，招商银行私人银行客户数量首次突破20万户，且为首个突破20万户的股份制银行，在此之前，“20万户俱乐部”由国有大行“一统江山”。招商银行一季度管理零售客户总资产AUM余额约为178,551.65亿元，较上年末增加7,726.46亿元，增幅为4.52%。

招商银行的高净值客群也持续扩容，其中金葵花客户数621.61万户，较上年末增长4.8%；私人银行客户数20.75万户，较上年末增长4.1%。

中信银行也在私人银行业务迎来突破。至一季度末，该行私行客户数迈上10万户新台阶，富裕及以上客层户均AUM同比提升，一季度末零售管理资产规模达5.50万亿元，较上年末增长2.60%。零售非存AUM达3.68万亿元，同比增长19.0%，显示该行在产品多元化配置方面取得了积极进展。

浦发银行一季度末管理个人AUM余额（含市值）达47,647.34亿元，较上年末增长2.15%，较上年末增加约1,002亿元。平安银行一季度末零售管理AUM规模达42,879.90亿元，较上年末增长1.2%，私人银行客户数量增至10.82万户，较上年末提升2.5%，私行AUM规模突破2万亿元大关，达20,253.35亿元，较上年末增长1.7%。

城商行方面，北京银行一季度末零售AUM余额达13,761.38亿元，较上年末增长2.96%；上海银行一季度末管理零售AUM为11,113.26亿元，较上年末增长2.16%。

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中间业务收入盘点

部分银行Q1增幅超5成

在中收上，农业银行一季度代理保险保费同比增长20.01%，代销基金销量同比增长91.6%；私行产品中收同比增长11%，家族信托规模较年初增长17%。交通银行一季度手续费及佣金净收入112.41亿元，同比减少3.04%。

工商银行一季度中收409.16亿元，同比增长5.24%，体量居行业绝对首位，其中手续费增速较上年提升3.6个百分点，呈现加速回暖态势。建设银行一季度中收399.78亿元，同比增长6.72%。中国银行一季度中收270.82亿元，同比增长5.58%。邮储银行增速最快，一季度中收120.40亿元，同比大增16.83%，其中代销基金/资管收入同比增长超40%。

招商银行一季度财富管理手续费及佣金收入85.07亿元，同比增长25.42%。其中代理基金收入20.32亿元，同比增长55.11%，代理保险收入21.31亿元，同比增长16.70%，代理信托计划收入11.00亿元，同比增长42.67%，代理证券交易收入5.40亿元，同比增长28.27%。中信银行一季度手续费及佣金净收入同比增长7.4%，主要由财富管理业务拉动。

平安银行一季度财富管理手续费收入18.74亿元，同比大幅增长55.1%，基本贡献了手续费收入的全部增量。其中代理个人保险收入6.83亿元，同比增长98.5%，代理个人基金收入7.69亿元，同比增长47.3%，代理个人理财收入3.40亿元，同比增长14.1%。浦发银行一季度手续费及佣金净收入同比下降5.5%，主要因投资收益同比少增48.5亿元拖累。

兴业银行一季度中收72.28亿元，同比增长7.45%。民生银行一季度中收52.17亿元，同比增长5.89%，其中代理业务手续费收入同比增加4.80亿元，增幅47.20%。华夏银行一季度中收17.06亿元，同比增长2.46%。浙商银行一季度中收13.98亿元，同比增长8.04%，中收/营收占比升至8.1%，较2025年末提升2.1个百分点，受益于权益市场景气度提升。

光大银行一季度中收51.53亿元，同比下降9.25%，为同期股份行中降幅最大的银行。光大理财管理产品余额突破2万亿元，但理财规模的扩张尚未有效转化为代理业务收入，当季手续费率下行及投资端收益调整是主因。

北京银行一季度财富管理中收同比增长18.8%，代销公募基金销量同比大增47%，保险代销中分红险占比升至近90%，同比大幅提升70个百分点。上海银行一季度整体中收同比下降17.0%，主要因减费让利等因素影响下，银行卡、顾问及咨询业务有所承压。

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代销基金、保险收入增长

财富管理驱动银行中收回暖

在资本市场活跃、居民理财意愿提升的背景下，银行代销基金和代销保险收入的双增长为中收提供了有力支撑。

中泰证券在研报中指出，2026一季度行业整体非息收入同比增长7.6%，其中手续费收入同比增长5.8%，保费收入同比高增、资本市场稳健运行是主要支撑因素，银保代销和基金代销双向发力，为银行中收提供了坚实基础。展望未来，中泰证券认为银行业将息差企稳、手续费稳增、其他非息压力明显减弱，预计全年业绩稳健增长。

中信建投证券表示，近期资本市场活跃度向好，居民理财意愿提高，海外市场的波动导致大宗商品等产品需求也明显上升，银行业财富管理收入表现稳中向好。中信建投认为，在适度宽松的货币政策环境下，上市银行营收质量持续改善，财富管理业务成为非息收入增长的核心引擎。

光大证券在平安银行和招商银行的点评中，分别以“财富管理高弹性增长”和“财富管理细水长流”概括了两家银行的中收特征，认为资本市场热度延续下部分银行财富管理收入的高弹性增长将利好板块估值回升。

在AUM总量竞争之外，客群质量将成为衡量财富管理能力的重要维度。国信证券在招商银行点评中从客群角度做出判断，认为招行客群经营能力进一步增强，金葵花及私行客户增速显著高于零售客户整体增速，客群优势持续深化是财富管理业务表现亮眼的重要基础，这一趋势也在头部股份制银行中表现尤为明显。