首批REITs指数基金正式申报 公募REITs指数化投资开启

5月18日，中国证监会官网显示，4只公募REITs指数基金产品正式申报，这标志着公募REITs指数化投资开启。此次申报是公募REITs投资产品体系的重要创新，标志着我国公募REITs市场从资产上市向指数化投资纵深发展，对于REITs市场引入稳定增量资金、提升投资便利性、加强市场定价透明度和效率均具有重要意义，有助于推动REITs市场高质量发展。

政策落地不到半年首批即申报

去年12月底，中国证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》，明确提出加快推进REITs市场体系建设，丰富覆盖REITs的指数体系，支持基金管理人开发挂钩相关指数的基金产品，进一步丰富投资者资产配置选择。

《通知》发布后，市场响应迅速，不到半年首批指数基金即正式申报，体现了市场各方对引入增量资金、丰富REITs产品体系的迫切需求。

本次申报的4只产品均为场外指数基金。参与首批申报的基金公司包括华夏基金、中金基金、易方达基金、南方基金，均具备成熟的公募REITs和公募基金管理经验。产品跟踪标的为中证REITs全收益指数，截至目前选取了53只满足流动性及上市时间要求的已上市公募REITs作为样本，按5月15日对应市值计算约1695亿元，占REITs数量和总市值的比重分别为65.43%和77.23%，同时还将定期对样本券权重进行动态管理，确保指数的代表性和可投资性。

值得关注的是，中证REITs全收益指数将样本分红计入指数收益，充分反映上市REITs在计入分红后的真实收益表现。

REITs指数基金推出正当其时

近年来，在政策支持与市场需求双重驱动下，公募REITs已成为盘活存量资产、服务实体经济的重要载体。从市场容量看，截至5月15日，全市场公募REITs首发上市81只、完成扩募9只，总市值达2195亿元，资产覆盖多元成熟业态，市场持续加速扩围扩容。从流动性看，2025年市场日均成交量近6亿元，为指数化投资提供了流动性基础。从已上市REITs的业绩表现看，2025年全年平均业绩完成率为98%，累计分红达78亿元。

随着公募REITs的市场定价机制日趋成熟、投资者结构持续优化以及长期投资价值逐步显现，市场各参与方对推出REITs指数基金产品的呼声较高。

站在市场规模与发展质量同步提升的关键节点，公募REITs指数基金的推出正当其时。华夏基金相关业务负责人介绍，中证REITs全收益指数自发布以来运行整体平稳，当前正处于逐步企稳、高分红的优势配置区间，长期收益特征鲜明，显著高于同期限国债收益率，具备指数产品开发价值。

开发REITs指数基金也是国际通行做法。从美国等国际成熟市场看，依托完善的制度体系，推动市场稳步扩容，在此基础上，发布REITs指数，再顺势发行REITs指数基金等投资产品，实现从单一标的交易，到指数化、规模化、普惠化投资的全面升级。

引入长期增量资金促进市场稳定

长期资金是REITs市场健康发展的“压舱石”。REITs指数基金作为投资者配置公募REITs的核心工具，对于拓宽REITs市场资金来源、提升市场稳定性有重要促进作用。

当前，我国公募REITs的主要配置资金以券商自营和保险机构资金为主。根据2025年公募REITs年报数据，券商自营和保险机构资金合计持有的2025年公募REITs流通盘市值占比过半。资金端配置需求有待进一步释放。

在拓宽长期资金来源方面，REITs指数基金具备分散化投资、标准化透明化运作、交易成本低等突出优势，因此该产品有利于丰富市场稳健型投资品类的产品供给，减少投资者管理成本和单券投研成本，有效分散投资风险，成为吸引长期资金布局REITs市场的重要渠道。

在提升市场运行稳定性方面，REITs指数基金通过引入长期资金，有效承接市场供给，有利于提升公募REITs市场交易活跃度，减少非理性交易，平抑市场短期波动，提升市场运行稳定性。同时，指数产品持续、稳定的申赎与交易，有助于提升公募REITs整体市场流动性，提高成交活跃度，推动公募REITs市场价格更加真实反映底层资产内在价值与行业基本面，形成更为理性、高效、成熟的定价机制。

“以美国REITs市场为例，公募REITs与指数基金深度融合，推动保险资金、养老金等长期资金逐渐成为配置主力，市场流动性充沛、估值体系成熟，成为成熟市场典型代表。”中金基金相关业务负责人表示。

丰富普通投资者资产配置工具箱

REITs指数基金类似于其他普通公募基金产品，为追求稳健收益、长期增值的普通投资者提供了兼具低波动、高分红、抗通胀特征的标准化产品。

该产品大幅降低了普通投资者专业投资的门槛。REITs底层资产涵盖业态多元、运营业绩表现各异，面对市场上日益丰富的REITs产品，普通投资者往往难以逐一甄别产品的优劣与现金流稳定性。指数产品恰好为普通投资者提供了一站式布局全市场优质公募REITs产品的“便捷通道”，实现不同行业、区域、资产类型的分散化配置，有效降低了单一产品配置的波动风险，省去了复杂的选品烦恼。

同时，该产品作为场外开放式基金，有利于提升投资便捷性。普通投资者可轻松通过多渠道的场外销售机构申赎基金份额参与公募REITs的投资。

完善公募REITs市场生态体系

REITs指数化投资是构建完善公募REITs生态的重要一环。首批REITs指数基金的推出，补齐了我国公募REITs市场指数化投资的关键拼图，进一步丰富了市场产品谱系，推动市场由单一产品驱动，加速转向指数化、工具化、体系化协同发展的新阶段。

业内人士表示，随着REITs指数基金等创新产品的持续丰富扩容，既能持续为REITs市场引流蓄势，夯实市场发展根基，又能更好服务实体经济发展，更能让普通投资者分享不动产领域发展红利，全面构建起资金融通顺畅、实体赋能有力、全民参与共享的良性发展新格局。