短短10个交易日，9家川股被机构“踏破门槛” 四川成渝、科伦药业领衔，这些核心问题受关注

金融投资报记者 林珂

随着 2025 年年报及 2026 年一季报披露完毕，机构投资者调研频率开始有所加快。同花顺统计数据显示，在5月初至今短短10个交易日里，已有9家川股获得机构投资者不同形式的调研。

从机构调研频次来看，四川成渝(601107)、科伦药业(002422)等获得超过20家机构调研，欧林生物(688319)、爱乐达(300696)等则获得近10家机构调研。

四川成渝：机构关注度快速上升

之前机构关注度较为有限的四川成渝在年报发布后成为机构眼中的“香饽饽”。同花顺统计数据显示，今年3月至今，已有2家基金公司、11家证券公司、4家阳光私募、1家保险公司，以及8家其他机构对公司进行了调研，机构数合计高达26家。

从机构提问来看，核心问题主要集中在业绩方面。首先，机构提出四川成渝在费用压降方面有哪些举措？四川成渝表示，成本管控方面，公司持续围绕“降本”与“增效”两条主线发力。一是在日常运营成本端，深化片区化改革，在养护成本、管理成本等方面体现出一定压降效果。二是主动实施债务管理，通过调整债务结构、降低融资利率等方式，并顺应宏观利率下行趋势，使财务费用得到持续控制和节约。与此同时，公司积极推进科技创新和数字化转型升级，运用无人机巡检、智慧云仓等科技成果赋能运营管理，进一步实现运营成本的控制。展望未来，公司将按照既定的精细化管控思路推动成本持续压降。

此外，有机构提出，成乐高速和成雅高速扩容项目是否对其原路段产生影响？四川成渝表示，成乐高速和成雅高速扩容项目对原路段影响可控。成乐高速扩容项目主线“四改八”车道工程已基本完工，2025年底二绕至文山段已通车。目前，公司正集中资源，全力推进最后入城段的施工建设，力争在确保工程品质与安全的前提下，尽早实现项目全线贯通。成雅高速扩容项目也在稳步推进，通行影响总体可控。

科伦药业：主力产品产业化获关注

作为机构重点关注的川股之一，科伦药业自今年5月以来获得了众多机构调研。同花顺统计数据显示，5月至今，已有6家基金公司、2家证券公司、6家保险公司、4家海外机构，以及1家QFII对科伦药业进行了调研，机构数合计达到22家。

金融投资报记者注意到，科伦药业主力产品SKB264商业化进展备受业内关注。科伦药业对此表示，自2026年1月1日进入医保目录以来，SKB264在医院准入、销售放量、处方情况等方面较2025年医保外阶段有较为明显的改善，整体呈现向好趋势。医保谈判规划方面，SKB264获批上市的适应症已由去年的2项拓展至4项。目前已有2项适应症纳入医保，今年公司将积极争取将另外2项适应症纳入2026年医保目录。此外，2025年下半年，公司获批的HER2 ADC产品A166，也是今年医保谈判重点推进品种。

此外，还有多家机构对科伦药业出海关注颇多。对于国际化战略路径选择上，科伦药业表示，会参考全球头部药企的发展历程。全球头部企业的成长路径均呈现相似特征，即发展初期依托核心大单品，叠加优质全球合作布局，逐步积累资金、研发能力与国际化运营经验，再循序渐进走向自主全球化拓展。目前公司已通过“借船出海”模式完成较多国际化经验与资源储备，后续将结合自身管线成熟度、综合能力积淀及外部市场机遇，适时评估战略调整节奏，力求稳步实现管线价值与企业价值的长期最大化。

欧林生物：机构关注销量增长持续性

近期，机构对股价大幅走高的欧林生物的关注度快速上升。同花顺统计数据显示，今年5月至今，已有2家基金公司、4家证券公司、2家海外机构，以及1家其他机构对公司进行了调研，机构数合计为9家。

作为欧林生物主要收入来源，破伤风疫苗的销售情况是机构最为关注的问题之一。对此，欧林生物表示，2025年，公司吸附破伤风疫苗销售实现同比增长，主要得益于公司持续开展针对疾控端及医疗终端的学术教育，并积极拓展新的接种终端，覆盖范围进一步扩大。展望未来，破伤风预防的市场宣教仍需持续推进，公司下一步将深化精细化运营，加强市场准入工作，加大学术推广力度，并不断拓展接种点，重点提升吸附破伤风疫苗在医院端的渗透率，力争2026年在市场竞争加剧的情况下，实现销量延续增长趋势。

对于机构提出的行业发展前景等问题，欧林生物则认为，随着国内民众疫苗使用安全意识的增强、国内疫苗产品研发和生产水平的提高以及相关有利政策等因素的促进，民众对安全性更高、免疫原性更好的优质、新型疫苗的需求日益增加。近年来，国内疫苗市场规模持续提升。未来，在政策支持、技术进步和市场需求的多重驱动下，国内疫苗行业有望在全球市场中占据更加重要的地位。