光伏组件涨价了，行业春天来了？

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（来源：华夏基金财富家）

最近，小夏刷行业数据的时候发现，组件价格开始往上走了。涨价是不是意味着行业终于迎来春天了呢？今天小夏就跟大家聊聊这个话题。

先说现象，这一轮涨价确实来得挺集中。像晶科能源、隆基绿能等头部厂商，近期都在上调组件报价，而且幅度不算小。根据行业调研数据，主流组件价格相比前期低点普遍上涨15%到20%，部分高功率产品涨幅甚至能到50%。如果你看细一点的数据，会发现分布式组件价格已经从2024年底大约0.6元每瓦，上涨到接近0.8元每瓦，涨幅超过30%。（中国证券报 20260331）

不少产品的报价甚至重新站上1元每瓦，这在过去一段时间的行业环境下，是一个挺关键的心理关口。所以从表面看，这一轮涨价确实有点久违的味道，也难怪市场会开始讨论，光伏是不是要反转了。

但如果只看价格，很容易误判趋势。小夏更关心的是，这一轮涨价到底是怎么来的。

先看一个最直接的触发点，就是政策。财政部和税务总局已经明确，从2026年4月1日起，光伏产品的出口退税将被取消。之前是9%的退税，这一块相当于直接消失。业内测算，退税取消之后，每瓦成本大约会上升0.06元到0.07元。对于利润本来就很薄的光伏企业来说，这个影响其实不小。

换句话说，这一轮涨价，很大一部分是企业为了对冲利润被压缩，不得不做出的调整。尤其是此前依赖退税维持低价竞争的厂商，压力更大。头部企业率先调价，本质上是在重新锚定行业价格体系。

再看成本端，压力同样不小。银、铜、铝这些原材料价格都在高位运行，其中银价上涨被认为是最核心的因素。光伏组件中银浆的成本占比不低，一旦银价上行，直接推高组件成本。叠加企业在低负荷运行状态下，折旧和费用摊销反而上升，单位成本进一步被抬高。

所以从逻辑上看，这一轮涨价更像是成本推动，而不是需求拉动。

那需求端呢，小夏觉得这里就更微妙了。一方面，海外市场确实有一定支撑。出口退税取消预期下，部分海外客户出现了买涨不买跌的行为，提前下单，短期需求被前置，这也是为什么一些企业排产提升约20%。

但另一方面，这种需求是有透支属性的。一旦前期集中囤货结束，后续订单可能会出现阶段性回落。业内已经在讨论，二季度是否会出现订单断层。

再看国内市场，情况就更谨慎一些。根据行业预测，2026年中国新增光伏装机大概率低于2025年的315GW水平，存在明显回落预期。叠加分布式政策和电价机制调整，市场观望情绪比较浓。（第一财经 20260328）

这就导致一个很典型的现象，小夏觉得可以用一句话总结，就是报价涨了，但成交没有完全跟上。行业数据显示，目前集中式项目的实际成交价大约在0.68元到0.70元每瓦，分布式在0.76元到0.83元每瓦，明显低于一些头部企业给出的指导价。（第一财经 20260328）

也就是说，这一轮涨价有点雷声大雨点小的感觉。市场喊得很热闹，但真正落地的价格，还是相对克制的。

那是不是意味着这波涨价没有意义呢，小夏倒不这么看。虽然短期看起来偏防御性，但背后的变化其实更值得关注。

一个很重要的背景，是行业正在逐步告别过去那种低价内卷的竞争模式。过去几年，光伏行业产能快速扩张，价格战打得非常激烈，很多企业甚至低于成本出货，只为了抢市场份额。但从2024年下半年开始，反内卷逐渐成为行业共识。

这次组件价格回升，本质上就是企业开始不愿意再亏本卖货了。哪怕少出货，也要守住利润底线。这种行为变化，其实是行业供给侧在发生调整。

再往深一点看，这种变化还有一个长期意义，就是竞争方式在升级。过去拼的是价格，现在开始逐步转向拼技术、拼产品、拼品牌。比如TOPCon3.0、BC电池、钙钛矿这些新技术路线，未来渗透率都会提升。谁能在效率、成本和可靠性上做出差异化，谁就更有定价权。

另外一个容易被忽视的点，是行业集中度有望进一步提升。出口退税取消、成本上升，对中小企业的冲击更大，而头部企业凭借规模和技术优势，更容易消化成本压力，甚至借机提升市场份额。

所以从中长期来看，虽然这一轮涨价未必意味着行业马上进入景气上行周期，但它至少释放了一个信号，行业底部的竞争逻辑正在改变。

最后，小夏想总结一句，这一轮光伏组件涨价，更像是行业在经历深度调整之后的一次止血，而不是爆发。短期看，它带有明显的成本推动和政策驱动特征，落地节奏也不算快。但从长期看，在反内卷和技术升级的背景下，光伏行业的基本面确实在一点点修复。

所以如果你问小夏，光伏的春天来了没有，小夏可能会说，现在更像是刚刚走出寒冬，气温在回升，但真正的春天，还需要再等等。

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