上海
图片来源：视觉中国
蓝鲸新闻5月18日讯（记者 徐晓春）5月18日，电气自动化公司嘉晨智能（920096.BJ）登陆北交所，发行价为14.43元/股。
上市首日嘉晨智能开盘价为70元/股，按照规则，午后开盘股价达到91元/股，当日涨幅首次达到30%，盘中首次触发临停。此后，嘉晨智能尾盘再度拉升，触及二次临停。截至下午收盘，嘉晨智能股价为112.01元/股，收盘涨幅为676.23%。
据Wind数据显示，2026年至今共有27家公司登陆北交所上市，嘉晨智能是第二家盘中触发临停的公司，第一家为风电设备制造企业振宏股份（920200.BJ），其业务主要包括锻造风电主轴和其他大型金属锻件等。5月7日振宏股份上市首日盘中最大涨幅达到478.23%，两次触及临时停牌。
公开资料显示，上市即受到资金极大关注的嘉晨智能主要业务为电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售，主要产品包括电机驱动控制系统、整机控制系统和车联网产品及应用等，目前下游主要应用场景为工业车辆，并已逐步拓展至挖掘机械、高空作业机械等其他工程机械场景以及场地车、移动机器人等应用领域。
2023年、2024年和2025年，嘉晨智能实现营业收入分别为3.76亿元、3.82亿元和4.01亿元，实现归母净利润分别约为4927.48万元、5737.47万元和7123.08万元。按照公司预计，2026年上半年，嘉晨智能实现营业收入2.05亿元至2.15亿元，净利润3405.92万元至3565.29万元。
开源证券研报认为，嘉晨智能为工业车辆电控稀缺标的，深耕工业车辆电控，核心技术自主可控。"稀缺"或许是嘉晨智能上市首日受到关注的原因，不过由于下游行业的高集中度，公司也因此存在高度依赖单一客户的风险。
招股书显示，嘉晨智能的下游客户主要为工业车辆整车制造厂商，包括杭叉集团、安徽合力、诺力股份、龙工、柳工、比亚迪、江淮银联、徐工等，客户集中度较高。2023年、2024年和2025年，嘉晨智能前五大客户收入占总收入比例分别达到87.71%、82.02%和76.17%。
其中，杭叉集团（603298.SH）为第一大客户，嘉晨智能是杭叉集团电机驱动控制系统、整机控制系统等重要零部件主要供应商之一，期间来自杭叉集团的收入占比分别为44.69%、42.16%和38.44%。
值得一提的是，除了提供业务和订单，杭叉集团还是嘉晨智能第二大股东。2018年，杭叉集团出资7920万元取得嘉晨智能440万股股权，对应持有其22.22%的股份，此后杭叉集团未再追加过投资。上市前，杭叉集团直接持有嘉晨智能1133.33万股股份，IPO配售过程中，杭叉集团再次获配30万股股份，金额约为433万元。
目前杭叉集团持股比例为16.86%，按5月18日嘉晨智能112.01元/股收盘价计算，持股市值约为13.03亿元。也就是说，初始投资加上上市时的配售，杭叉集团至今对嘉晨智能的本金投资仅为8353万元左右，投资收益率高达1451%。
据招股书显示，杭叉集团承诺在嘉晨智能上市后12月内不对所持股份进行转让、委托管理等，并在锁定期满2年内，不以低于发行价的价格进行减持。另外，若嘉晨智能上市后6个月内股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价的，杭叉集团承诺其持股锁定期限自动延长6个月。
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