北京
来源：新浪证券-红岸工作室
5月15日，江苏精研科技股份有限公司（300709，以下简称“精研科技”）举办2025年度网上业绩说明会，公司管理层就可转债进展、液冷业务布局、折叠屏铰链市场表现、研发投入等投资者关注的热点问题进行了回应。本次业绩说明会采用线上形式，吸引了众多投资者参与。
业绩说明会基本信息
投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年05月15日 15:00-16:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 参与单位名称 线上参与精研科技2025年度网上业绩说明会的全体投资者 上市公司接待人员姓名 董事长、总经理 王明喜；董事、董事会秘书、副总经理 黄逸超；副总经理、财务总监 杨剑；独立董事 周健
核心业务进展：液冷持续创收 折叠屏铰链实现量产
在业务布局方面，公司液冷相关产品已持续实现营收贡献。据介绍，精研科技液冷模组、液冷板、风冷模组等散热产品布局及产业化多年，主要应用于边缘计算服务器、储能等领域。公司表示，未来将持续加大投入，积极拓展在服务器、芯片等领域的散热产品应用。
折叠屏铰链业务方面，公司已成功为多款折叠屏手机实现铰链产品量产，开拓了消费电子领域新市场。该业务主要包含转轴用MIM零件和折叠屏铰链组件两部分，但由于与客户签署保密协议，具体客户结构及出货量等细节未对外披露。
传动业务2025年营收大幅增长，主要受电机齿轮箱相关订单增加带动。随着下游终端设备对传动系统精度、稳定性要求提升，公司优化产品设计与生产工艺，适配场景持续拓宽，订单规模快速增长。
研发投入加码 2025年费用同比增62%至2.89亿元
研发投入方面，2025年公司研发费用达2.89亿元，同比增长62%；2026年一季度研发费用为6968万元，延续高投入态势。公司称，研发工作围绕长期战略规划和业务需求展开，2025年为强化核心技术壁垒、布局长期发展，持续推进新产品开发、材料革新、前沿技术研究，同时客户需求增加导致研发项目数量增长，综合推高研发费用。
在散热技术领域，公司打造定制化散热解决方案，提供从模拟仿真、设计到制造、测试的一站式服务，产品包括液冷模组、液冷板及模组子件热管、VC等自制品。研发团队由资深人员组成，并与国内重点高校实验室开展产学研合作，加速技术成果转化。
毛利率短期承压 预计Q2-Q3逐步修复
2026年一季度，公司营收保持增长，但毛利率创近年新低，亏损有所扩大。对此，公司解释称，一季度业绩具有较明显季节性，主要为新项目开发和研发投入期，同时受行业竞争加剧、产品结构调整影响。展望二、三季度，随着新项目逐步量产上量，规模化生产将有效摊薄固定成本，预计毛利率有望修复至合理区间。
公司表示，将通过推出高附加值新产品、加强供应商管控、提高自动化水平及产品良率等方式降低生产成本，保障毛利率水平。
海外工厂处于初期磨合阶段 营收占比低
关于越南精研海外工厂进展，公司透露目前处于小批量生产阶段，产线持续调试中，整体仍在初期运营磨合阶段，当前营收较小，占集团整体营收比重较低。
本次业绩说明会不涉及未公开披露的重大信息，公司后续将根据业务进展及时履行信息披露义务。投资者可关注公司定期报告及相关公告，理性研判投资价值。
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