曾一天卖2800万，如今关店退华

来源：市场资讯

（来源：化妆品观察 品观）

本周美妆行业发生了这些值得关注的事情

•又20款防晒产品“暴雷”

• 中国最大DP商拟赴港上市

• 5亿级新锐美妆品牌再获投资

• 曾一天卖2800万，如今关店退华

• 资生堂Q1利润大增57.9%

• 四大香料巨头Q1承压

监管

又20款防晒产品“暴雷”

5月9日，国家药监局发布关于44批次不符合规定化妆品的通告(2026年第16号)。经海南省检验检测研究院等单位检验，产品标签标示名称为形象美凝润补水芦荟胶等44批次化妆品不符合规定，涉及防晒、面膜、染发、洗护等多个品类。

其中，防晒产品问题最为突出，共20批次上榜，18批次防晒产品存在“未检出产品标签及注册资料载明的技术要求标示的防晒剂”问题，属于典型的成分虚标。其次为染发产品，共有8批次染发产品不合格，主要问题为检出产品标签及注册资料载明的技术要求未标示的染发剂。

值得警惕的是，包含兰蔻净澈焕肤亮白霜在内的10批次产品涉嫌假冒，经审查，涉事企业未生产或者进口过该批次抽检不符合规定产品，意味着假冒化妆品仍在通过非正规渠道流入市场。

监管部门持续加大抽检力度，但此类问题仍屡禁不止，暴露出部分企业守法意识淡薄，以及流通环节监管的漏洞。或许只有提高违法成本、强化全链条追溯，才能让违规者付出真正的代价。

IPO

中国最大DP商拟赴港上市

近日，上海百秋尚美科技服务集团股份有限公司递交赴港IPO招股书，拟主板挂牌上市。

这家成立15年的中国中高端品牌数字零售运营服务商，业务覆盖时尚、珠宝、运动户外、美妆等细分领域，合作的美妆品牌包括雅诗兰黛、巴黎世家香水美妆、林清轩等。2025年，其GMV达397亿元。

根据弗若斯特沙利文的资料，百秋尚美为中国最大的DP运营服务商，市场份额为4.6%。截至2025年底，百秋尚美为151个品牌提供服务，中高端品牌占比超95%，覆盖全球前二十大高端时尚集团中的70%。

2023至2025年，其营收从13.18亿元上涨至15.87亿元，2025年涨幅达到11.8%，其中海外品牌贡献超95.0%。今年一季度，其电商运营服务GMV大幅增长至109.64亿元，带动收入增长。

当前，头部电商代运营企业业绩已出现分化，单纯的赛道红利已不足以支撑所有参与者持续增长，企业的核心竞争力正从“乘势而上”转向“运营致胜”。百秋尚美能否顺利通过多举措来提升竞争力，将决定其能否在代运营赛道的下半场持续领跑。

品牌

5亿级新锐美妆品牌再获投资

5月12日，颖通控股宣布以9750万元总价获得「馥郁满铺」母公司白昼与梦增资完成后15%的股权。此前，馥郁满铺还曾获得凯辉消费共创基金（凯辉基金与开云集团、欧莱雅集团等共创）的天使轮及A轮融资。

按2023年零售额计，颖通控股是中国最大的香水品牌管理公司。其拥有超74个外部品牌组合，合作品牌包含Hermès（爱马仕）、VERSACE（范思哲）、Van Cleef & Arpels（梵克雅宝）等。

而创立于2013年的「馥郁满铺」，2025年品牌GMV达4.59亿元，同比增幅近100%。但进入2026年，馥郁满铺前4个月主流电商平台GMV同比下滑33%至0.89亿元。此时引入战略投资，既是补血，更是借力。

颖通控股在公告中指出，此次投资，预期可与集团现有业务实现协同效应，亦有助于馥郁满铺产品在全渠道、大中华地区市场乃至国际化市场的进一步拓展。资本的介入，正在悄然改变美妆赛道的底层竞争逻辑。今天，决定品牌能走多远的，已不再是单一的爆款能力，而是背后是否有足够的资本厚度去支撑渠道拓展、研发投入与品牌建设。

曾一天卖2800万，如今关店退华

5月11日，欧舒丹旗下法国有机护肤品牌蜜葳特Melvita发布闭店公告，小红书官方旗舰店于5月11日正式关闭，天猫旗舰店也将于6月10日终止经营。

公开信息显示，蜜葳特创立于1983年，曾被誉为“法国有机鼻祖”，2008年被欧舒丹集团收购，2015正式进入中国内地市场，明星产品为玫瑰水和摩洛哥坚果油，产品售价200~400元。

蜜葳特的退场并非毫无征兆。巅峰时期，其2020年双11天猫单日销售额达2800万元，眼部精华油单品销量超8万+，2022年布局抖音渠道后曾入围抖音电商2022年双11眼部护理类目榜单第三。但随着国货功效护肤品牌的快速新品迭代抢占市场，欧舒丹集团战略重心向主品牌及美洲市场倾斜，蜜葳特资源被压缩，再加上蜜葳特自身产品迭代较慢、功效较为单一，市场份额持续萎缩。

当进口品光环逐渐褪去，国货在性价比、产品功效与迭代速度上全面反超。对于外资品牌而言，必须拿出硬核的产品力和深度的本土化运营，才能在这场淘汰赛中存活下来。

财报

资生堂Q1利润大增57.9%

5月12日，资生堂发布2026年第一季度财报。期内，其净销售额达2319.58亿日元（约合人民币99.96亿元），同比微增1.6%；核心营业利润为130.29亿日元（约合人民币5.61亿元），同比大涨57.9%，创近三年Q1增幅新高。

分区域来看，过去三年，中国市场几乎是资生堂的压力中心。而今年Q1，中国及旅游零售业务利润同比增长18%至157亿日元（约合人民币6.7亿元）；净销售额达783.26亿日元(约合人民币33.75亿元)，同比增长4.5%，占总营收的33.8%。日本市场受入境消费锐减与本土竞争拖累，2026年Q1净销售额同比下滑4.0%至712.18亿日元(约合人民币30.69亿元)，整体业绩承压。

品牌端表现分化，Core3品牌中，资生堂主品牌净销售额下滑4%，肌肤之钥微跌2%，NARS增长7%。Next5品牌中，仅怡丽丝尔增长4%，安热沙、醉象分别大跌17%和14%，安肌心语、茵芙莎也双位数下滑。

综合来看，资生堂的“2025-2026行动计划”已见成效，但品牌复苏尚未完成。能否真正摆脱对促销的路径依赖、重塑内生增长动力，将是其走出低谷的关键。

四大香料巨头Q1承压

近日，奇华顿、帝斯曼-芬美意、IFF与德之馨四大香料香精巨头发布2026年一季报。受汇率波动、原料及物流成本上升影响，四家企业财报口径营收普遍下滑。但剔除汇率等因素后，多家可比销售额实现有机正增长。其中，帝斯曼-芬美意有机增速达4%，领跑行业；IFF调整后EBITDA同比增长8%，利润率扩大至20.7%。

从业务板块看，香水成为四家企业穿越周期的稳定引擎。奇华顿香氛与美容板块可比增长5.9%，高端香水增长9.6%，成为其业绩支柱；德之馨香氛事业部实现低个位数有机增长；IFF香氛板块可比微增1%；帝斯曼-芬美意亦提及香氛业务表现强劲。在消费疲软、成本高企的背景下，高端香水与消费品香氛的韧性凸显，支撑了巨头们的盈利底牌。

面对外部扰动，四家企业战略布局呈现出一些共性。比如业务重组聚焦高附加值板块、加码创新研发、推进提效增质，改善盈利等。尽管宏观环境仍在持续扰动，四大巨头依然保持信心：2026年全年，它们有望实现个位数的稳健增长。