财报解读｜日产汽车“背水一战”

中经记者 尹丽梅 张硕 北京报道

得益于成本控制，日产汽车2025财年（2025年4月1日至2026年3月31日）录得经营利润580亿日元（约合人民币24.9亿元）。尽管同比下跌16.9%，但日产汽车方面称，能够取得580亿日元（约合人民币24.9亿元）的经营利润，超出了其预期。

日产汽车近日披露的2025财年财报数据显示，2025财年日产汽车的合并收入达12.0万亿日元（约合人民币5148亿元），同比减少625亿日元（约合人民币26.8亿元）；全年实现经营利润580亿日元（约合人民币24.9亿元），经营利润率0.5%。与此同时，受全球工厂整合及资产减值拖累，日产汽车2025财年净亏损高达5331亿日元（约合人民币228.7亿元）。

“2025财年是我们在‘Re:Nissan’计划下稳步前行的一年。这一年，我们夯实了基础，并开始看到财务业绩方面的切实进展。同时，我们还确立了‘让智能出行点亮生活’的长期愿景。我们已经跨越复苏阶段，正在迈入增长阶段。”日产汽车首席执行官伊凡·埃斯皮诺萨（Ivan Espinosa）在财报电话会上表示，2026财年，日产汽车将继续通过严格的成本管理和更快的产品落地举措，兑现“Re:Nissan”的承诺，推动销量和盈利能力提升。

下半财年业绩现复苏迹象

日产汽车2025财年合并收入达12.0万亿日元（约合人民币5148亿元），上年同期为12.6万亿日元（约合人民币5404.3亿元）。销量方面，2025财年日产汽车全球销量为315万辆，同比下滑5.8%；其中，2025财年第四季度销量同比下降5.9%。从全年来看，日产汽车在日本市场的销量跌幅最高，同比下滑13.5%，降至39.9万辆；中国市场和欧洲市场的销量分别同比下跌6.3%和9.7%，降至65.3万辆和31.7万辆。

销量的下滑让日产汽车在2025财年利润承压。财报数据显示，2025财年日产汽车经营利润率为0.5%，同比下降0.1个百分点。

日产汽车 2025 财年出现亏损，既受自身战略转型调整影响，也与美国关税政策冲击密切相关。

日产汽车首席财务官乔治·莱昂迪斯（George Leondis）在财报电话会上称，2025财年日产汽车实现580亿日元（约合人民币24.9亿元）营业利润，主要得益于“Re:Nissan”转型计划中成本控制措施的有力贡献。“日产汽车通过提高制造、物流、研发和采购等方面的效率，实现了2270亿日元（约合人民币97.4亿元）的成本节约。但受转型期生产基地整合、资产减值计提拖累，日产汽车2025财年录得5331亿日元（约合人民币228.7亿元）净亏损。在5331亿日元净亏损中，包含有约3600亿日元（约合人民币154.4亿元）的全球资产减值损失。”

乔治·莱昂迪斯还称，美国关税政策对日产汽车营业利润造成2860亿日元（约合人民币122.7亿元）负面冲击。剔除关税影响后，汽车业务的营业利润为正。与此同时，新兴市场外汇波动、铜铝等大宗商品涨价，也分别形成 217 亿日元（约合人民币9.3亿元）、50 亿日元（约合人民币2.1亿元）的业绩利空。

《中国经营报》记者注意到，即便遭受诸多利空因素，2025财年下半年，日产汽车的业绩仍然出现了一些复苏的迹象。财报数据显示，2025财年下半年，日产汽车汽车业务自由现金流转正至1120亿日元（约合人民币48.1亿元）；2025财年第四季度合并经营利润回升至681亿日元（约合人民币29.2亿元），利润率达2.0%，较上年同期的58亿日元（约合人民币2.5亿元）大幅改善。

“瘦身”计划继续推进

最近一两年，日产汽车的调整举措频繁。不久前，日产汽车方面宣布，其将把全球车型阵容从56款精简至45款，淘汰低效车型，聚焦高增长领域投资，同时明确四大车型定位，即心动车型、核心车型、增长车型以及合作协同车型，旨在通过清晰定位提升单车销量与盈利水平。

而在2025年，日产汽车还发布了“Re:Nissan”计划。这一计划围绕“优化成本结构、重塑产品与市场战略、强化合作伙伴关系”三大核心策略展开，成本控制是这一计划非常明确并且行动非常迅速的一个重点方向。2026财年，日产汽车将继续推进“Re:Nissan”计划，其计划在2026财年实现5000亿日元（约合人民币214.5亿元）的成本削减。

据悉，2025财年日产汽车在成本管控方面已经取得不小的进展。截至目前，日产汽车已完成2000亿日元（约合人民币85.8亿元）固定成本与550亿日元（约合人民币23.6亿元）可变成本的节约。同时，在生产端实现高效整合，日产汽车已将其全球工厂从17家精简至10家，其中7家工厂的整合工作正在进行；研发领域效率显著提升，每工时成本已降低18%，正朝着20%的目标迈进，且未影响项目进度；一般及行政费用削减按计划落地，叠加更严格的库存管理、更精准的渠道策略和营销投放，以实现更稳定的产品交付。

“将生产基地进行重组是重塑我们成本结构的一个关键杠杆，我们计划将全球产能削减100万辆。为此，我们计划将全球生产基地从17个精简至10个。我们将在10个月内完成全部7个基地的调整，其中6个基地的整合工作将于今年完成。”伊凡·埃斯皮诺萨称，接下来日产汽车将继续去推进成本削减计划，并全面转向以产品系列为导向的战略。

中国市场是日产汽车三大核心市场之一。伊凡·埃斯皮诺萨表示，在中国，日产汽车的策略已经调整得更加精准，新能源汽车的市场定位也日趋清晰。“在各个高价值战略市场，我们都在不断巩固自身地位。与此同时，我们也在通过更严格的库存管理、更具选择性的渠道策略和更精准的营销策略来优化业务运营。当下，中国是日产汽车重要的产品出口基地，日产汽车将从中国对外出口N7、锋坦Frontier PRO、NX8以及后续新车型，以进一步充实日产汽车全球产品阵容。”

展望2026财年，日产汽车预计经营环境仍将充满挑战。来自日益激烈的竞争、外汇波动、通货膨胀以及持续的地缘政治不确定性的压力将继续存在。在此背景下，将致力于在2026财年末实现汽车业务经营利润及自由现金流转正（不包括关税影响）。日产汽车方面预测，2026财年净收入将达到13万亿日元，经营利润与净收益将分别达到2000亿日元（约合人民币85.8亿元）和200亿日元（约合人民币8.58亿元）

（编辑：张硕 审核：童海华 校对：陈丽）