网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

暴涨超225%!5000亿存储超级“黑马”,大爆发

0
分享至

全球AI产业持续爆发,推动存储行业迈入超级成长周期。

在此产业背景下,行业形成普遍共识:AI训练看海力士,全栈布局看三星。从产业需求优先级来看,HBM赛道景气度领先企业级SSD赛道,高端DDR5 DRAM赛道紧随其后。在DDR5内存接口芯片领域,全球目前仅有三家企业掌握核心技术,澜起科技便是其中核心玩家。

据行业媒体统计,全球内存互连芯片市场规模将从2024年的12亿美元增长至2030年的50亿美元,年复合增长率达27.4%;以太网及光互连芯片市场规模将从2024年的120亿美元增长至2030年的345亿美元,年复合增长率为19.3%。作为全球内存互连芯片市占率榜首企业,澜起科技充分受益于行业高景气红利。

从公司财报业绩来看,成长动能持续兑现。根据澜起科技2025年年报及2026年一季报披露数据:2025年全年,公司实现营收54.56亿元,同比增长49.94%;归母净利润22.36亿元,同比增长58.35%;扣非净利润20.22亿元,同比增长61.95%。

2026年公司业绩延续高增态势,一季度营收利润持续攀升。财报显示,2026年第一季度澜起科技实现营收14.61亿元,同比增长19.51%;归母净利润为8.47亿元,同比增长61.30%;扣非净利润为6.04亿元,同比增长20.14%。



在业绩高增与存储超级周期的双重加持下,澜起科技股价迎来一轮大幅上涨。统计显示,4月初至今,澜起科技A股阶段最高涨幅超105%,H股阶段最高涨幅超225%。值得关注的是,公司AH股出现显著价格差,H股价格较A股溢价约36%,该现象在AH股市场中较为罕见,充分体现国际资本市场对澜起科技的高度认可。截至最新收盘,澜起科技A股总市值3030亿元,H股总市值约5482亿港元。

受股价大幅上涨带动,澜起科技核心股东资产大幅增值。公司当前为无实际控制人股权结构,创始人杨崇和直接持有公司218万股,以H股最新市值测算,其直接持股市值约9.76亿港元。与此同时,杨崇和通过WLT Partners, L.P.、珠海融英投资合伙企业(有限合伙)间接持有公司股份,据行业媒体测算,其家族整体财富规模超150亿元。

薪酬层面亦体现创始人价值兑现,根据2025年披露的薪酬数据,杨崇和年度薪酬已上涨至1311.4万元,相较2021年199.27万元的薪酬水平,实现大幅增长。

千亿芯片巨头崛起,杨崇和奠定企业根基

谈及澜起科技的发展历程,创始人杨崇和是不可或缺的核心人物。

1994年,国内互联网产业尚处于萌芽阶段,彼时已在美国硅谷深耕多年、任职于美国国家半导体的杨崇和博士,积累了扎实的芯片设计经验,毅然选择归国创业。彼时国内半导体设计行业几乎处于空白状态,产业发展亟待突破。

归国后,杨崇和率先入职上海贝岭。1997年,在时任电子工业部部长胡启立的支持下,杨崇和参与创办国内首家“硅谷模式”IC设计企业——新涛科技。

新涛科技开创了国内“风险投资+创业团队”的新型创业模式,成为中国半导体发展史上的经典案例。2001年,美国IDT公司以8500万美元现金全资收购新涛科技,该交易金额在当时等同于新浪、搜狐两大门户网站的市值总和。



凭借新涛科技的成功并购案例,杨崇和一战成名,被誉为“中国集成电路设计业海归第一人”。

功成之后,杨崇和并未止步。2004年,在IDT任职期满后,他与同样具备美满电子初创履历的戴光耀达成合作,于上海漕河泾共同创立澜起科技。据公开资料显示,“澜起”二字取自苏辙诗句“止为潭渊深,动作涛澜起”,寓意厚积薄发、蓄势而起,彰显出企业深耕半导体行业、力争突破的长远格局。

创立初期,澜起科技采用双业务并行的稳健发展模式:一方面布局竞争激烈、市场规模广阔、现金流稳定的数字电视机顶盒芯片业务,为公司筑牢经营基本盘;另一方面深耕技术壁垒极高、需要长期高额研发投入的内存接口芯片赛道,布局未来核心增长曲线。凭借优异的低功耗设计优势,公司旗下卫星电视接收芯片MT1300快速抢占市场,巅峰时期国内市占率高达60%。

但机顶盒芯片业务的红利并未长期延续。2010年前后,受广电行业监管政策收紧影响,机顶盒市场景气度大幅下滑,相关业务遭遇重创。在此背景下,澜起科技果断战略聚焦,将全部资源、人力与研发重心转向内存接口芯片赛道,正式深耕这条技术难度、行业门槛远超消费电子芯片的核心赛道。

内存接口芯片是服务器硬件的核心关键组件。服务器CPU开展海量数据运算时,需持续从DRAM内存颗粒读取、传输数据,而内存接口芯片正是连接CPU与内存颗粒的核心桥梁,保障数据传输的高速性、稳定性与准确性。该赛道不仅芯片设计难度极高,生态认证壁垒更是行业核心门槛:产品需同步通过CPU厂商(英特尔、AMD)、存储颗粒厂商(三星、SK海力士、美光)、服务器OEM厂商三重严格认证,方可进入全球供应链体系。



2006年,澜起科技自研第一代内存接口芯片远赴美国对接英特尔,产品实测表现惊艳行业:在不牺牲各项核心性能的前提下,芯片功耗较当时行业顶尖水平降低四成。优异的产品性能获得英特尔高度认可,英特尔不仅专项投入1000万美元技术资金支持,更做出战略性决策:终止自研内存接口芯片业务,与澜起科技达成深度独家合作。

依托英特尔的顶级生态背书,澜起科技进入高速发展期。2011年,公司推出符合行业新标准的DDR3内存接口产品,成为全球仅有的两家通过英特尔官方认证的内存接口芯片供应商之一。2013年,澜起科技自研的DDR4全缓冲架构,被全球微电子行业标准组织JEDEC正式纳入国际通用行业标准。

这一突破具备划时代意义:全球所有DDR4内存接口芯片的设计研发,均需遵循澜起科技制定的技术标准,公司正式跻身全球行业规则制定者行列。

2013年,澜起科技登陆美国纳斯达克,成为中国半导体出海标杆企业。但受海外做空风波影响,公司于上市一年多后完成私有化退市。

退市之后,澜起科技彻底剥离消费电子芯片业务包袱,全面聚焦数据中心、服务器高端芯片赛道,业务结构持续优化,业绩迎来高速增长。财报数据显示,2016年至2018年,公司营收从8.45亿元增长至17.58亿元,归母净利润从9280万元飙升至7.37亿元,盈利能力实现跨越式提升。

2019年7月22日,澜起科技迎来发展里程碑,作为首批25家企业登陆上交所科创板,开盘涨幅达272.83%,上市初期总市值一度突破千亿。伴随业务持续扩容,公司H股市值峰值突破5000亿港元,成长为全球互连芯片核心龙头企业。

高增背后暗藏隐忧,周期与竞争风险并存

伴随AI大模型商业化落地,全球算力需求持续爆发,带动内存接口芯片赛道持续高景气,澜起科技业绩与估值同步走高。

行业格局层面,内存互连芯片赛道高度集中。2024年全球市场数据显示,行业CR3(前三企业市占率)达93.4%,其中澜起科技以36.8%的市占率位居全球第一,龙头地位稳固。

产品迭代层面,公司技术迭代节奏持续领先。2025年,澜起科技陆续推出DDR5第五子代RCD芯片、第二子代MRCD/MDB芯片、新一代CKD芯片等多款高端新品,持续巩固DDR5世代技术优势,支撑业绩持续兑现。2025年公司营收、净利润均实现近五成、近六成的同比高增,成长能力行业领先。

但高景气背后,潜在风险逐步显现。2026年一季度,公司营收同比增速已出现放缓迹象,业绩增长边际有所承压。



半导体行业具备极强的周期性,澜起科技此轮爆发式增长,核心依托AI算力基础设施建设的行业红利。为匹配旺盛的下游需求,公司持续加大备货力度,存货规模大幅攀升。财报显示,2025年一季度至2026年一季度,公司存货规模从3.11亿元快速增长至9.82亿元,库存体量大幅扩张。

适度备货可匹配行业高景气需求,但半导体行业需求波动剧烈,若下游行业景气度切换、需求不及预期,大额存货将面临减值计提压力,成为业绩潜在拖累。历史财报数据印证了这一风险:2023年、2024年,澜起科技分别计提存货跌价准备2.23亿元、2.55亿元;即使在行业高景气的2025年,公司仍计提存货跌价准备2842万元,库存减值压力始终存在。

除周期与存货风险外,大客户集中依赖问题是公司另一核心隐患。财报数据显示,2022年至2025年前三季度,澜起科技前五大客户收入分别为30.91亿元、17.13亿元、27.91亿元、31.16亿元,占当期营收比例分别达84.2%、74.8%、76.7%、76.8%,客户集中度长期处于高位。

单一最大客户收入维度,同期营收占比分别为25.6%、27.4%、22.9%、28.1%,头部客户贡献度极高。

从行业属性来看,大客户集中属于赛道固有特征。内存接口芯片赛道准入壁垒极高,全球合格供应商数量稀少,下游核心采购方高度集中于三星、SK海力士、美光三大存储颗粒巨头及头部服务器OEM厂商。同时,产品需通过英特尔等核心厂商长期认证,供应链壁垒极高,行业天然呈现头部集中格局。

但不可忽视的是,高度集中的客户结构,会放大行业周期波动对公司经营的冲击。竞争格局层面,澜起科技的龙头优势并不绝对。目前公司36.8%的全球市占率,仅较第二名高出0.8个百分点,行业竞争格局相对胶着。

瑞萨电子、Rambus这两大核心竞争对手,均具备雄厚的技术储备与稳定的客户资源。当前澜起科技在DDR5世代具备阶段性技术与标准优势,但面向未来DDR6技术迭代周期,公司能否延续技术领先优势、持续占据行业标准制定主导地位,仍存在一定不确定性。

声明:个人原创,仅供参考

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
拉梯呢?拉梯呢?拉梯呢?现场怎么就成了不具备的作业条件?

拉梯呢?拉梯呢?拉梯呢?现场怎么就成了不具备的作业条件?

鲁八两
2026-08-02 20:31:21
中超3连败!申花55岁洋帅宣布辞职:有些事我没法改变,该离开了

中超3连败!申花55岁洋帅宣布辞职:有些事我没法改变,该离开了

我爱英超
2026-08-02 22:26:28
真的太瘦了!王思聪新女友的酒店照被扒,四肢纤细,身形如同轻薄的纸片

真的太瘦了!王思聪新女友的酒店照被扒,四肢纤细,身形如同轻薄的纸片

火山詩话
2026-08-03 07:07:29
无一生还!噩耗确认,10位顶尖登山家遇难,中国登山大神王钟陨落

无一生还!噩耗确认,10位顶尖登山家遇难,中国登山大神王钟陨落

行者聊官
2026-08-02 21:51:31
持续发酵!婚外胚胎案后续:丈夫反击,漂亮三姐正脸曝光,细节太讽刺

持续发酵!婚外胚胎案后续:丈夫反击,漂亮三姐正脸曝光,细节太讽刺

小鋭有话说
2026-08-02 13:42:34
震惊!江西儿科医生韩杰因漏诊被判刑一年,网友:劝人学医天打雷劈的含金量还在上升

震惊!江西儿科医生韩杰因漏诊被判刑一年,网友:劝人学医天打雷劈的含金量还在上升

Mr王的饭后茶
2026-08-02 22:10:32
上海这起和稀泥事件,多么荒唐才能当做正面典型

上海这起和稀泥事件,多么荒唐才能当做正面典型

吴女士
2026-08-03 08:19:26
中央政法委就开展深化扫黑除恶专项斗争有关问题答记者问

中央政法委就开展深化扫黑除恶专项斗争有关问题答记者问

界面新闻
2026-08-02 15:09:32
泰国游客向英国国王卫兵优雅行礼爆红 网络播放量突破400万

泰国游客向英国国王卫兵优雅行礼爆红 网络播放量突破400万

曼谷陈大叔
2026-08-02 15:53:21
传闻又起,湖北前首富阎志:已一年多消失在公众视野

传闻又起,湖北前首富阎志:已一年多消失在公众视野

穿透
2026-08-03 09:53:50
河南西平县发生重大刑事案件,官方通报

河南西平县发生重大刑事案件,官方通报

界面新闻
2026-08-02 20:36:54
中方24小时内对等反制,欧盟官员称“中方能重拳出击,欧盟羡慕”

中方24小时内对等反制,欧盟官员称“中方能重拳出击,欧盟羡慕”

流史岁月
2026-08-02 15:25:07
西班牙飞地休达移民危机已造成72人死亡

西班牙飞地休达移民危机已造成72人死亡

国际在线
2026-08-02 19:14:47
民宿老板,快被这个暑期熬垮了?

民宿老板,快被这个暑期熬垮了?

钛媒体APP
2026-07-31 18:27:08
2026年8月3日周一,人社部和财政部关于调整养老金的通知正式公布了吗?

2026年8月3日周一,人社部和财政部关于调整养老金的通知正式公布了吗?

小谈食刻美食
2026-08-03 07:32:33
十几秒下蹲毁掉二十年口碑!账号评论区沦陷,无辜女儿惨遭牵连

十几秒下蹲毁掉二十年口碑!账号评论区沦陷,无辜女儿惨遭牵连

手工制作阿歼
2026-08-03 02:27:41
父赠子房后被索占用费 上海法院:月付1万房租,不给就“限高”

父赠子房后被索占用费 上海法院:月付1万房租,不给就“限高”

浪花说法
2026-08-03 09:48:59
方便面又不是军粮,为啥一救灾就发它?其实没你想得那么简单

方便面又不是军粮,为啥一救灾就发它?其实没你想得那么简单

抽象派大师
2026-08-02 21:22:00
中央编办批复同意组建新机构,领导班子、主要职责等公布

中央编办批复同意组建新机构,领导班子、主要职责等公布

新京报政事儿
2026-08-02 15:14:12
丢人丢到国外了!49岁中国奥运冠军严重违规被查,官方:他已辞职

丢人丢到国外了!49岁中国奥运冠军严重违规被查,官方:他已辞职

二疯说球
2026-07-31 10:14:55
2026-08-03 11:15:00
侃见财经 incentive-icons
侃见财经
看见不一样的财经!
3875文章数 45324关注度
往期回顾 全部

财经要闻

厦门象屿青岛大火背后

头条要闻

牛弹琴:特朗普又180度临时变卦 全世界现在哭笑不得

头条要闻

牛弹琴:特朗普又180度临时变卦 全世界现在哭笑不得

体育要闻

常规赛MVP可以衡量常规赛成就吗?

娱乐要闻

奥德赛女主持递麦事件争议又升级了

科技要闻

小米多款手机涨价,店员:周六晚接到通知

汽车要闻

00后搞钱成功后的第一台车,真的不是BBA

态度原创

本地
时尚
手机
数码
公开课

本地新闻

神仙也“蓉”漂,哪吒与八仙,皆是成都出品!

夏天穿衣服别太沉闷,试试这几款绿色单品,减龄又不老套

手机要闻

REDMI K100 Pro Max冠军版遗憾缺席:年轻人向往的兰博基尼款没了

数码要闻

联力推出新款CL/SL FLEX 120散热风扇,109元起

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版