瑞为技术完成港股上市备案，冲击“企业级AI视觉智能体第一股”，英特尔、绿地集团、赛富为股东

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中国证监会网站发布关于厦门瑞为信息技术股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。瑞为技术将计划发行不超过43,917,000股境外上市普通股并在香港交易所上市。
公司27名股东拟将所持合计245,640,616股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。
瑞为技术完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。
瑞为技术自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。
根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着瑞为技术已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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瑞为技术此前已向港交所主板递交上市申请，华泰国际、建银国际及农银国际为联席保荐人。

瑞为技术成立于2012年，是一家面向企业客户提供视觉智能技术和产品的人工智能公司，创始人是毕业于南京大学的华为前员工詹东晖。公司深耕视觉智能领域十三年，若顺利上市将成为“企业级AI视觉智能体第一股”。

瑞为技术最核心的差异化标签，在于其在民航企业视觉智能产品市场的龙头地位。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，瑞为技术在中国民航企业视觉智能产品市场排名第一，市场份额为8.9%。公司的智慧通行系统覆盖了国内三分之一的民用机场，在千万级以上的大型枢纽机场中，覆盖比例更高达三分之二。北京大兴、首都两大机场超90%的智慧通行产品由瑞为提供。

在商业空间企业视觉智能产品市场，公司排名第四，市场份额约1.7%。其智慧安全驾驶产品已在超过50万辆货运车辆上部署，累计涵盖逾70亿公里的里程。

2018年，瑞为技术在兰州中川国际机场落地了全球首例全流程刷脸登机方案。瑞为提供的视觉智能产品覆盖值机、安检、登机全流程，提供的设备及系统超300套，覆盖了北上广深杭等2/3千万级机场。北京大兴国际机场投运时，瑞为技术提供了超300套人脸识别设备及系统，覆盖90%以上值机、安检、登机节点。

除了核心的通行系统，瑞为技术于2025年9月发布行李转运机器人“晓蚁”，基于自研的VTFLA具身智能技术架构，融合视觉、语言、动作、触觉、力感等多模态能力，打通了民航体系中智能化程度最为薄弱的行李转运环节之一。从视觉智能到具身智能的延伸，标志着瑞为正从“看懂世界”走向“动手干活”的全新阶段。

招股书显示，瑞为技术的收入结构正在从高度依赖单一场景向多元驱动转型，公司总收入从2023年的2.42亿元增至2025年的4.43亿元，近三年复合增长率达35.2%。毛利从2023年的9882.4万元增加至2025年的1.67亿元。

收入构成方面，2025年智慧民航业务收入1.72亿元，占比38.9%；智慧商业业务收入1.54亿元，占比34.9%，同比增长59.3%；智慧安全驾驶业务收入1.16亿元，占比26.2%，同比增长68.0%。公司收入结构正从对民航业务的单一依赖逐步走向三足鼎立。

各业务板块毛利率均呈现改善趋势：智慧民航业务毛利率从2024年的51.8%提升至2025年的59.2%；智慧商业业务从29.9%提升至32.0%；智慧安全驾驶业务从13.3%提升至16.4%。但综合毛利率呈持续下滑趋势，从2023年的40.8%降至2025年的37.7%，主要受智慧安全驾驶业务拉低整体毛利率影响。

盈利方面，净利润波动显著。2023年净亏损3260万元，2024年受益于民航与商业场景需求恢复实现盈利829万元，但当年确认为其他收入的政府补助达857.4万元，对利润贡献率高达103%，若剔除政府补助，公司当年仍处于亏损状态。2025年受研发投入增加及资产减值影响，净亏损扩大至6814.9万元。

研发方面，2025年研发开支为7189.8万元，占收入的16.2%。截至2025年12月31日，公司拥有188项注册专利，128项软件著作权。公司累计牵头或参与制定近30项国家及行业标准，获评国家级专精特新重点“小巨人”企业。

瑞为技术的股东名单堪称豪华。根据招股书披露，控股股东包括创始人詹东晖先生及一致行动人士，合计持股43.61%。

机构投资者阵容方面，领航资深独立投资者包括绿地控股(600606.SH)、天津赛富、上海机场泓宇投资、招商局资本、上海上实投资；资深独立投资者包括英特尔(INTC.US)、中证投资、深投控资本。IPO前，英特尔持有公司4.64%股份，中信证券旗下中证投资持有2.96%股份。其他股东包括静水湖创投、西藏思科瑞、北京尚势投资、景泰投资、芯跑投资、普华天勤等。

2022年8月，公司完成D轮融资，由招商局资本和上海机场旗下泓宇资本联合领投，彼时投后估值达到26.19亿元。

在股东构成中，绿地控股和招商局资本的产投资源、上海机场的产业协同窗口，以及英特尔的全球技术视野，构建了一个横跨产业、资本和技术的三重背书体系。

1998年，詹东晖从南京大学毕业后进入华为，度过了十个年头，从研发岗位起步，最终担任华为某产品线研发总监。2008年开启创业之旅，后在2012年创立瑞为技术。

公司成立初期，选择从消费电子赛道切入。2013年，瑞为技术为小米手机提供了人脸识别美颜算法，成为小米3手机智能美颜拍照功能的核心技术提供方。这一合作成为公司发展的里程碑，此后联想、华为等手机厂商，以及康佳、创维、TCL等智能家电领域企业纷纷与瑞为展开合作。到2014年上半年，国内七成以上带人脸识别和手势识别的智能电视，用的都是瑞为的技术。

2016年，公司确立“AI+公共安全”与“AI+商业数智化”双轮驱动战略，开始将业务向更复杂的行业场景延伸，并在机场智慧通行领域率先落子。当大多数视觉AI同行挤入安防赛道时，詹东晖选择了民航这一“窄门”。这个选择的回报在多年后才显现，据弗若斯特沙利文报告，2024年瑞为在中国民航企业视觉智能产品市场占有8.9%的份额，超过第二至第五名的总和。

全球机器视觉市场正迎来高速增长期，预计将从2025年的395亿元增长至2027年的580亿元，智能制造和智慧城市等下游行业对高精度感知的迫切需求是主要驱动力。

瑞为技术目前在客户集中度、经营现金流和应收账款周转等方面仍面临挑战。客户集中度高、现金回流周期长的行业性难题，是AI视觉赛道一众企业共同的课题。

本次瑞为技术香港IPO募资金额计划用于以下用途：将用于开展及增强公司的研发能力及产品供应，包括产品迭代研发及新产品开发。将用于建立公司的生产基地，用于硬件及系统的内部制造、组装及测试。将用于寻求潜在战略投资及收购机会。将用于提升营销能力及拓展海外销售渠道。将用于一般公司用途。

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