伯克希尔“新王新气象”：Q1减仓零售、油气，加仓谷歌，还建仓了航空

巴菲特卸任后，伯克希尔·哈撒韦以一份大幅调仓的季度持仓报告高调开启"Abel时代"。

美东时间15日周五披露的13F文件显示，2026年第一季度，伯克希尔大举调整投资组合：一方面斥资约26.5亿美元建仓达美航空，这是自2020年疫情期间清仓美国四大航司后，伯克希尔首次重新押注航空股；另一方面则进一步加码谷歌母公司Alphabet，同时清仓亚马逊、Visa、万事达等多只消费与金融科技股票。

与此同时，伯克希尔一季度减持雪佛龙约4578万股，以彭博数据统计的成交量加权均价182.59美元计，套现规模约80亿美元，持股比例降至4.2%，但仍为雪佛龙第四大股东。雪佛龙股票今年3月触及历史高点，此后有所回落，此番减持正值高位。

整体来看，伯克希尔一季度明显提升了组合调整力度。据媒体统计，伯克希尔当季买入股票规模约160亿美元、卖出约240亿美元，持仓数量则从42只骤降至29只，显示新管理层正在对投资组合进行更集中、更鲜明的再平衡。

Q1豪掷26亿美元建仓达美航空

在本周五披露的数据中，最受市场关注的动作无疑是，伯克希尔重新买入航空股。

13F文件显示，伯克希尔一季度新建仓约3980万股达美航空（DAL），这些股份市值将近26.5亿美元，在伯克希尔持仓中占比约1%。以持仓市值看，达美航空一季度刚建仓就成为伯克希尔排名第14位的重仓股。

这一动作意义特殊。2020年疫情冲击全球航空业时，巴菲特曾迅速清仓美国四大航司，包括达美、美联航、西南航空和美国航空，并公开表示，航空业商业模式已经发生根本变化。

如今，伯克希尔时隔六年重新押注航空业，被市场视为管理层对美国消费、商务旅行以及企业盈利前景重新转向乐观的信号。

除达美外，伯克希尔还新建仓梅西百货，并小幅增持Alphabet C类股。

Alphabet A类持仓暴增逾200% 升至第七大重仓股

科技板块方面，伯克希尔继续强化对谷歌的押注。

文件显示，一季度伯克希尔增持Alphabet（GOOGL）A类股超过3640万股，持股数较四季度末激增约204%，持仓市值增至156亿美元，在伯克希尔主要持仓中的排名从四季度的第十位升至第七位。

市场认为，这意味着伯克希尔对AI时代谷歌核心资产价值的认可正在提升。过去几年，伯克希尔长期对大型科技公司保持谨慎，真正重仓的科技股只有苹果。但随着生成式AI竞争升级、谷歌加大AI基础设施投入，其估值与现金流优势重新吸引了伯克希尔。

值得注意的是，Alphabet也是伯克希尔近几个季度少数持续加仓的大型科技公司之一。

相比之下，苹果仍稳居伯克希尔头号重仓股，不过伯克希尔自2025年二季度以来连续三个季度抛售苹果，直到今年一季度才停手。数据显示，截至3月底，苹果占伯克希尔美股投资组合约22.6%，依旧是绝对核心资产。

清仓亚马逊、Visa、万事达、联合健康，“组合瘦身”明显

在加仓谷歌和航空股的同时，伯克希尔也对多只非核心资产进行了“断舍离”。

13F显示，伯克希尔已彻底退出亚马逊持仓，同时清仓Visa、万事达、联合健康、达美乐披萨、Pool Corp、Aon等多只股票。

其中，亚马逊的退出尤其引人关注，这是伯克希尔将近七年来首次不再持有亚马逊。去年四季度，亚马逊是伯克希尔减持幅度最大的个股，当季持股数环比下降逾77.2%至约230万股。

伯克希尔于2019年二季度首次买入亚马逊。巴菲特当时表示，虽然他历来对科技股持谨慎态度，但没有更早买入这家在线零售巨头的股票是“愚蠢的”。

亚马逊曾被视为伯克希尔近年来少有的互联网电商投资案例，但其仓位始终不算大。如今完全退出，也被市场解读为伯克希尔在“科技配置”上开始进一步聚焦，即集中押注苹果和谷歌等更具平台护城河与现金流优势的巨头。

金融板块方面，伯克希尔继续削减部分银行和支付类资产：

• 美国银行（BAC）持仓减少约367万股，持股数环比四季度减少约0.7%；
• 酒业股Constellation Brands（STZ）被减持将近1237万股，猛降约95.1%。

不过，可口可乐、美国运通等长期核心仓位则基本维持稳定。

雪佛龙高位套现约80亿美元，仍为第四大股东

本次持仓报告中，雪佛龙减持是金额最大的单笔操作。

据彭博，伯克希尔以成交量加权均价182.59美元出售约4578万股雪佛龙，套现规模约80亿美元，持仓降幅约35%，剩余持股比例4.2%。减持后，伯克希尔仍为雪佛龙第四大股东。

彭博报道，雪佛龙股价今年3月在美伊冲突、油价飙升背景下触及历史高点。伯克希尔最初于2020年在65美元区间买入雪佛龙，2021年曾部分减持；2022年俄乌冲突爆发前后，以124美元均价再度大幅加仓。以本次减持均价182.59美元计，较2022年加仓成本已录得约47%的账面涨幅。

一季度末十大重仓股：苹果仍断层领先

截至2026年3月底，伯克希尔前十大重仓股仍高度集中于苹果、金融和消费龙头，都是四季度的“老面孔”，只不过具体排名有所变化，Alphabet的排名环比升三位、升幅最大。

据13F文件，今年一季度，伯克希尔的十大重仓股分别是：

1. 苹果（AAPL）
2. 美国运通（AXP）
3. 可口可乐（KO），排名从四季度的第四升至第三
4. 美国银行（BAC），排名从第三降至第四
5. 雪佛龙（CVX）
6. 西方石油（OXY），排名从第七升至第六
7. Alphabet（GOOGL），排名从第十升至第七
8. 瑞士安达保险（Chubb）（CB）
9. 穆迪（MCO），排名从第六降至第九
10. 卡夫亨氏（KHC），排名从第九降至第十

其中，苹果、美国运通和美国银行三大仓位合计仍占整个股票组合超过一半。

不过，与巴菲特时代相比，新管理层正在展现出更高的组合调整频率与更明显的“主动轮动”风格。

市场当前关注的焦点也正在转向：随着巴菲特逐步退居幕后，由新任CEO格雷格·阿贝尔主导的伯克希尔，是否会从“长期极度集中持有”模式，逐渐转向更灵活、更偏产业趋势的投资风格。