阻击存款搬家：破题“选基难”，头部银行推出“严选”基金

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道

“找2%以上利率的存款产品，越来越难了。”

存款利率持续下行，银行理财收益一降再降，越来越多的储户发现：稳健又高息的选择，正悄然消失。但当大量资金开始“搬家”涌入基金市场，投资者很快又撞上另一道难题——基金净值涨了数倍，但仍有大量持有人以亏损离场。

当存款搬家的洪流与选基难的痛点迎面撞上，银行已不再甘做基金代销的“货架”。当前，招商银行、建设银行、工商银行等头部机构正密集推出“严选”基金品牌，部分银行甚至与基金公司合作开发了专属FOF产品。

相关分析人士指出，银行推出自有“严选”基金品牌，是将其渠道优势转化为选品能力和配置能力，从“卖产品”转向“管配置”。这意味着银行代销业务的竞争将更加专业化，销售渠道建设与客户经营之间的链接更趋紧密。

不再被动做代销

5月8日，工商银行正式推出全新基金销售服务品牌“工盈研选”。在首批入选“工盈研选”产品池的基金中，包含景顺长城、鹏华基金、富国基金、博时基金、万家基金等多家头部公募旗下的产品。

据了解，与普通基金相比，“工盈研选”是从“客户能理解、基层易营销”的角度出发，定制“收益、回撤”等量化标准，并提出权益仓位建议，与合作机构共同建设维护产品池。

事实上，工行并非首家推出自有“严选”品牌的银行。在此之前，建设银行推出了 “龙盈FOF” ，招商银行聚焦FOF配置推出 “TREE长盈计划” ，广发银行、中国银行也分别推出了 “广发严选” 和 “慧投计划”。

这些“严选”品牌的共性在于：产品经过银行内部团队的严格筛选与配置，设定更清晰的收益目标和回撤控制目标，不再是简单地“代销什么卖什么”，而是逐步实现“需要什么造什么”。

以招行为例，该行工作人员向《华夏时报》记者介绍，“TREE长盈计划”是招商银行财富管理团队联合公募基金管理机构打造的一站式资产配置解决方案，依托于招商银行五星之选产品体系，在全市场10000+只基金中精选优质标的。同时，该计划践行多元配置策略，涵盖境内外股票、债券、商品等各类资产，相较单一资产，多元配置收益更佳、波动更低。

该计划上线后催生了多款爆款FOF。例如，富国盈和臻选3个月持有期混合型FOF首发10个交易日规模达60亿元，东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合型FOF在7个交易日募资65亿元。摩根基金旗下摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF发行首日即募资近28亿元，成为2025年以来首只“一日售罄”的FOF产品，招行作为主代销渠道功不可没。截至今年2月初，TREE长盈计划服务客户已超1000万户。

而建设银行推出“龙盈FOF”品牌，则采用“两层精选”模式：先筛选合作基金公司，再从代销产品池中精选优质FOF入池，构建权益中枢分别为10%、20%、30%、40%的四大系列。低波产品设置了低于1.5%的最大回撤控制目标和3%的年化收益目标。

2月2日，入选“龙盈FOF”的稳嘉多元配置3个月持有混合（FOF）提前结束募集，原定2月13日的募集截止日更改为2月2日当天，成为2026年首只“一日售罄”的FOF产品。

广发银行的“广发严选” 同样表现抢眼。该品牌前十只严选定制基金合计销量超过300亿元，全部进入同期同类型产品全市场销量前两名。其中2025年发售的“前海开源康悦”稳健养老一年持有混合（FOF）首募规模超22亿元，创近三年养老目标基金首发规模新高。

值得一提的是，以上“严选”品牌下的基金产品与普通代销基金相比，普遍设有更清晰的收益目标和回撤控制目标，且经过了银行内部投研团队的严格筛选与动态跟踪。部分品牌（如招行、建行）更是银行与基金公司共同定制的专属产品，实现了从“代销什么卖什么”到“需要什么造什么”的跨越。

从“卖产品”转向“做配置”，银行角色正深度重塑

银行“严选”品牌密集推出的背后，是FOF产品发行量的持续攀升。

据统计，2025年全年公募FOF募集规模达845.29亿元，同比增幅超8倍，创近三年新高；2026年仅前四个半月，FOF资产净值已突破3500亿元，增速远超市场预期。而银行作为FOF最重要的代销渠道，其角色已悄然从“卖FOF”转变为“造FOF”。

国信证券经济研究所金融团队表示，银行渠道是公募基金销售的传统主力军。由于银行客群普遍具有风险厌恶的特点，这一渠道更偏爱风险分散、收益稳健的产品，尤其是FOF和均衡风格产品。

更深层次的变化在于，银行正在将“严选”思维嵌入财富管理的全生命周期。部分银行已开始构建覆盖“售前遴选—售中监控—售后评价”的代销产品管理体系，并加快智能化投顾布局。例如，招商银行手机银行APP 10.0版本中的“AI财富管家”已进化为融合大语言模型、行为金融学与海量交易数据的“认知智能体”，能够基于用户上千个特征维度生成个性化的资产配置方案，实现“一人一策”。

从自有财富管理品牌，到细分的基金严选品牌，再到定制化FOF产品，银行财富管理的自有品牌建设正走向精细化、系统化。

对于银行推出基金“严选”品牌的核心动因，北京财富管理协会特约研究员杨海平向《华夏时报》记者分析指出，可以从两个方面来理解。一方面是银行代销业务的主动管理意识在增强。 银行正在从过去相对被动的“货架思维”模式，升级为更加严格的产品筛选甚至定制化模式。这意味着银行不再满足于简单地陈列产品，而是主动介入产品端。另一方面，这是银行围绕客户经营与财富管理的现实需求，推进产品策略更加精细化。 银行基于更精准的客户画像和客群画像，将产品策略与渠道建设相互促进，从而更好地满足不同客群的配置需求。

当然，转型并非一蹴而就。“严选”能否真正兑现收益目标，仍面临市场波动和投研能力的双重考验。据媒体报道，今年3月，招行TREE长盈计划“安鑫盈”中推荐的富国盈和臻选3个月持有混合（FOF）A近一年收益率6.44%，未能跑赢业绩比较基准8.06%。

展望这一趋势对公募基金未来销售格局的影响，杨海平概括为三个方面：第一，代销业务的竞争将更加专业化。 在严选品牌的带动下，银行不再仅仅依靠渠道建设来筛选产品，而是融入了更多产品策略层面的专业性考量。这将推动整个代销行业从“拼渠道”转向“拼专业”。第二，销售渠道建设与客户经营之间的链接更趋紧密。 严选品牌使得银行的“货架”完善过程与客户实际需求之间形成更强的联动，渠道不再独立于客户经营之外。第三，产品端与销售端的良性互动将更加紧密。 在严选品牌思路的影响下，基金公司（产品端）与银行（销售端）之间不再是简单的代销关系，而是形成了相互促进、共同优化的良性循环。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟