AI全产业链轮动提速，资金面持续加码！科创创业人工智能ETF景顺(159142)配置窗口再审视

2026年5月以来，A股市场科技主线再度成为结构性行情的核心锚点。中国报告大厅发布的《2026-2031年中国人工智能行业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告》指出随着人工智能产业逻辑从基础设施层向终端应用层持续深化，围绕算力硬件、大模型迭代与场景落地的投资图谱正加速展开。

资金面对科技板块的配置行为呈现出明显的持续加码特征，板块内部分化与轮动同步推进，为指数化投资工具提供了显著的Beta机遇与Alpha捕捉空间。

指数编制聚焦"双创+AI"双轮驱动，精准锁定高弹性赛道

从资产定位视角观察，中证科创创业人工智能指数（指数代码：932456）在现有A股AI主题指数中具备鲜明的差异化特征。该指数并非简单选取全市场AI概念股，而是将样本空间严格锚定于科创板与创业板两大注册制板块，通过市值与流动性双重筛选，最终汇聚50只AI产业链核心标的。

这种编制规则决定了指数天然具备两大属性：一是成分股的科技创新纯度较高，科创板与创业板的上市门槛与信息披露要求，使得成分股在研发投入强度、技术壁垒厚度上具备相对优势；二是20%的涨跌停制度覆盖全部成分股，相较于部分10%涨跌幅限制的指数而言，在市场情绪回暖阶段往往呈现出更强的价格发现效率。

从产业覆盖维度拆解，该指数实现了对AI产业链上中下游的纵向贯通。上游算力层涵盖AI芯片、光模块、服务器等硬件基础设施；中游平台层覆盖大模型研发、云计算服务、数据要素处理；下游应用层则延伸至工业软件、智能终端、行业解决方案等场景落地环节。

根据公开信息，半导体、通信设备与软件开发三大核心板块的配置占比已超过68%，这种高度集中的行业分布使得指数对AI产业景气度的敏感度处于较高水平，能够有效传导产业基本面的边际变化。（数据来源：Wind截至：2026.05.13上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。）

产品运作凸显工具属性，ETF成科技主线高效配置载体

紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年5月13日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

指数/产品近一年近三年近五年近十年创创业AI（价格指数）180.85%248.43%284.71%314.89%创创业AI（全收益指数）181.72%251.54%290.47%322.17%沪深30028.29%26.93%0.11%62.55%

数据来源：Wind截至：2026.05.13上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。

相较于主动管理型产品，ETF在科技主线轮动行情中具备不可忽视的工具优势。AI产业链细分领域众多，个股研究门槛高、技术迭代快、业绩兑现节奏差异大，普通投资者通过个股参与往往面临较大的选择风险与集中度风险。

而科创创业人工智能ETF景顺（159142）通过一篮子持有50只成分股，将单一标的的非系统性风险有效分散，同时保留了对AI产业整体景气度的暴露。这种"打包配置"的逻辑，在当前板块内部从算力端向应用端扩散的轮动阶段尤为重要，投资者无需精准预判哪个细分环节将接棒领涨，而是通过指数化工具获取产业链的整体Beta收益。

资金面验证产业逻辑，连续净流入彰显配置共识

资金的持续流入是验证投资主线成色的关键指标。Wind数据显示，科创创业人工智能ETF景顺近11天获得连续资金净流入，最高单日获得6881万元净流入，合计“吸金”超4亿元。这种持续性的资金涌入并非短期博弈行为，而是反映出市场资金对AI产业链底层逻辑的高度认同。

数据来源：Wind截止：2026.05.13

从更宏观的资金结构观察，当前科技板块的情绪指标（恐贪指数、杠杆资金与融资余额、交易行为与拥挤度等指标）已从4月下旬的极端贪婪区间回落至中性偏暖状态，市场筹码结构经过阶段性整固后趋于优化。

其中融资资金近期对通信、电子、半导体等TMT板块的大幅加仓，资金面的扩容不仅为行情提供了流动性支撑，更重要的是通过增量资金的定价行为，持续验证着AI产业从主题炒作向业绩驱动过渡的可能性。

图：近一个月内融资净买入排名靠前行业（申万二级）

数据来源：Wind数据区间：2026.04.13-2026.05.13

数据趋势：在融资净买入规模居前的行业中，半导体、通信设备、元件、消费电子等科技制造类行业占据主导位置，资金在TMT领域的配置密度显著高于其他板块

场外联接拓宽布局渠道，长短期配置需求兼顾

为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中"科技成长"方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的"杠铃策略"仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？

横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？

科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？

不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind截至2025.12.31）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？

覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？

据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？

AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

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