北京
来源：市场资讯
（来源：中商信息CCM）
核心结论
LME金属涨跌互现，伦锌四连升创近一年新高；内盘夜盘近全线收跌，沪锡跌1.33%领跌。宏观面美联储偏鹰预期压制风险偏好，但伦锌库存持续去化支撑锌价逆势走强。
一、LME收盘行情
二、上期所夜盘行情
三、驱动因素分析
宏观面
- 美联储偏鹰预期升温：市场对美联储维持高利率时长的担忧加剧，美元指数偏强运行，压制大宗商品整体风险偏好。
- COMEX黄金跌1.09%、白银暴跌6%：贵金属大幅回调，反映市场风险偏好切换，对工业金属形成情绪拖累。
情绪面
- 伦锡高位回落：前期锡价创近两月新高后，获利盘了结导致伦锡跌2.89%，内盘沪锡同步领跌1.33%。
- 伦锌四连升：伦锌库存持续去化（LME锌库存已降至约11万吨附近），供应端收紧预期支撑锌价逆势走强，创2022年8月以来新高。
产业面
- 铝社会库存继续去化：国内电解铝社会库存144.4万吨，较上周减2.0万吨，无锡、巩义、上海三地均呈去库态势，对铝价形成底部支撑。
- 铜库存方面：LME铜库存约39.7万吨，跌破40万关口，注销仓单占比14.4%，出库动能值得关注。
四、后市关注
1. 伦锌库存去化能否持续：锌价已连涨四日，关注LME锌库存是否继续下降，若去库加速，锌价有望挑战3600美元关口。
2. 锡价回调深度：锡价高位回落，关注54,000美元支撑力度，以及印尼矿端供应扰动是否再度发酵。
3. 国内宏观政策信号：关注本周是否有稳增长政策出台，对铜铝需求预期形成提振。
4. 美联储官员讲话：留意今晚美联储官员表态，若偏鹰情绪进一步升温，金属板块或承压。
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