波尔多期酒价格整体平稳，白马酒庄独涨21.74%

自4月29日庞特卡内古堡率先发布2025年份期酒价格以来，截至5月14日，已有约60家酒庄公布了新年份期酒报价。

与去年普遍大幅降价不同，从目前来看2025年份期酒整体价格趋于平稳，涨跌幅多控制在5%以内。然而，右岸一级庄白马酒庄却以21.74%的涨幅打破平静，成为当前期酒季最引人注目的特例。这一涨价背后，是其1961年以来最小收成与“潜在完美”品质的双重支撑。

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庞特卡内古堡率先定调

2025年份波尔多期酒发布节奏与往年基本一致。4月29日，庞特卡内古堡（Château Pontet-Canet）率先出手，定价58欧元/瓶，较2024年份的60欧元/瓶微降3.33%，为整个期酒季定下“理性”基调。

庞特卡内古堡

进入5月，发布密度明显增加。5月11日，首个一级庄——右岸白马酒庄（Château Cheval Blanc）公布价格，定价336欧元/瓶，较2024年份的276欧元/瓶上涨21.74%。同日，拉菲罗斯柴尔德男爵酒业公司旗下乐王吉古堡（Château L’Evangile）发布，定价96欧元/瓶，与2024年份持平。

白马酒庄

一天后，同属拉菲旗下的杜哈米隆古堡（Château Duhart-Milon）发布，定价48欧元/瓶，较2024年份的46欧元/瓶微涨4.35%。

截至目前，包括庞特卡内、白马、乐王吉、杜哈米隆、克莱蒙教皇堡等在内的约60家酒庄已公布价格，左岸一级庄如拉菲、木桐、玛歌等则尚未发布。

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多数酒庄涨跌幅控制在5%以内，白马涨幅21.74%为特例

从已发布的数据来看，2025年份期酒价格整体延续了2024年的务实策略，尽管被认为品质普遍较高，但绝大多数酒庄仅选择持平或微调，这与WBO稍早前对期酒周的报道内容较为吻合。

部分期酒发布价格

从中国市场较为熟悉的酒庄来看，庞特卡内古堡作为“风向标”，58欧元/瓶的价格较去年下降2欧元，降幅3.33%；拉菲旗下乐王吉古堡连续第二年保持96欧元/瓶不变；旗下另一杜哈米隆古堡从46欧元微涨至48欧元，涨幅4.35%；贝玛格雷旗下克莱蒙教皇堡（Château Pape Clement）红葡萄酒定价52欧元/瓶，与2024年持平，而白葡萄酒定价90欧元/瓶，同样持平；苏玳一级庄古岱酒庄（Château Coutet）连续第三年保持28欧元/瓶。

从更多已发布的期酒价格来看，多数较2024年均变化不大。

值得注意的是，作为今年期酒发布季首个公布价格的一级庄，白马酒庄21.74%的涨幅定价336欧元/瓶，在当前期酒发布季中显得格外突出。

分析其原因，主要有三：一是2025年份产量极度稀缺。据白马酒庄透露，2025年是其自1961年以来最小的收成，单位产量仅15百升/公顷，远低于正常水平；二是品质卓越。多位酒评家给予98—100分的潜在满分评价，称其“完整、和谐、优雅、完美融合”；三是历史低基数。2024年份白马期酒价格已较2023年下跌29.5%，较2022年暴跌43%，此次涨价后的336欧元仍低于2023年的384欧元和2021年的390欧元，实际仍处于近十年来的较低水平。因此，这一涨幅更多是稀缺性与高品质共同作用下的理性回归。

不过，作为国内资深进口商的宁波永裕进口葡萄酒有限公司创始人谢建江则认为，这一涨幅仍然较高，其市场的好坏或最终需要看欧美市场的接受度。

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大酒庄或仍在谨慎试探市场反馈，一级庄普遍将在6月才发布

作为去年第一家发布期酒价格的一级庄——拉菲古堡，在今年则明显谨慎了许多。截至目前，作为同属拉菲罗斯柴尔德男爵酒业公司旗下的另外两个酒庄已发布价格：乐王吉（持平）和杜哈米隆（微涨4.35%）——均未出现大幅波动。

杜哈米隆古堡和拉菲古堡2025年份酒款

这一定价策略被行业普遍认为是拉菲在试探市场的反应。谢建江就认为，这体现了拉菲今年比较“谨慎务实”。

法国当地业内人士则向WBO表示：“乐王吉价格不变，杜哈米隆象征性微涨，既不给市场增加压力，也为拉菲古堡的定价留出空间。如果市场接受度好，其可能小幅上调；如果反应平淡，则可能尽量维持产量与定价之间的平稳。”

截至目前，行业普遍预计大部分一级庄的发布时间可能将在6月，届时将成为判断整个期酒季定价策略最终走向的关键信号。

总体来看，2025年份波尔多期酒市场延续了去年的理性定价逻辑。尽管白马酒庄因极端减产和卓越品质而逆势涨价，但绝大多数酒庄选择了“稳”字当头的策略——既不过度刺激市场，也不放弃对品质的合理回报。

对于期酒买家而言，2025年份提供了一个相对友好的入场窗口：品质被公认为“大年份”，而价格并未重演2015、2016、2018等热门年份的跳涨。未来数周，随着拉菲、木桐、玛歌等一级庄价格陆续揭晓，市场能否真正迎来信心拐点，仍有待观察。