腾讯Q1营收1965亿、资本开支320亿，马化腾直言：希望船速再快一点！

《科创板日报》5月13日讯（记者 李佳怡）今日，腾讯交出了一份充满“AI底色”的财报。

5月13日，腾讯发布2026年第一季度业绩报告。当季营收1964.6亿元，同比增长9%；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利为679.05亿元，同比增长11% ；毛利同比提升11%，达到1112.65亿元；毛利率由去年同期的56%增至57%。

腾讯方面表示，为支持模型迭代和AI基础设施建设，腾讯本季研发投入225.4亿元，同比增长19%；资本开支319.4亿元，同比增长16%。

混元3.0调用量增长超10倍

受益于AI战略加速，腾讯一季度营收1964.6亿元，同比增长9%；Non-IFRS经营利润756.3亿元，同比增长9%。若剔除新AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及开支影响，Non-IFRS经营利润同比增长17%至844亿元。

从具体业务板块来看，增值服务业务一季度收入为961亿元，同比增长4% 。其中，本土市场游戏收入为人民币454亿元，同比增长6%；国际市场游戏收入为人民币188亿元，同比增长13%（按固定汇率计算为14%）。

营销服务业务本季度收入达到381亿元，同比大幅增长20%。腾讯在财报中解释：“我们升级了AI驱动的广告推荐模型，扩展了微信生态系统内的闭环营销能力，从而带动广告表现提升及广告单价增长。”

此外，金融科技及企业服务业务收入为598.85亿元，同比增长9%。其中，企业服务收入同比增长20%，得益于国内与海外市场需求上升（包括AI相关服务需求）及更有利的定价环境，推动了云服务等收入增长。

值得一提的是，腾讯在AI方面的投入正在进一步加大，AI大模型成为本季度最大亮点。

腾讯方面表示，为支持模型迭代和AI基础设施建设，腾讯本季研发投入225.4亿元，同比增长19%；资本开支319.4亿元，同比增长16%。

腾讯高层也在一季度业绩会上透露：“我们在AI相关服务的需求在持续增长，今年这一块的资本支出相比去年会有所增加，特别是在下半年。我们会有更多国产芯片陆续投入使用。”

今年一季度，腾讯混元加速团队、预训练和强化学习基础设施重建，并在4月正式发布并开源Hy3 preview语言模型。

腾讯方面提供的数据显示，Hy3 preview Token调用总量已超过上一代模型的10倍，其中代码和智能体场景增长尤为明显——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等腾讯应用中，相关Token调用量增长超过16.5倍。

AI 大模型 API 聚合平台‌OpenRouter数据显示，Hy3 preview结束限免期后，日Token用量和周Token调用量仍保持榜首；4月27日至5月11日连续三周登顶OpenRouter周榜总榜。目前，工具调用和编程等细分场景分列第一、第二。

OpenRouter模型调用周榜

▎从“船漏水”到“站上去但没坐稳”，腾讯超百亿AI投入静待回报

财报发布当天下午，腾讯召开2026年股东周年大会。

对于外界普遍关心的“腾讯AI是否落后”问题，马化腾坦率回答道：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”

马化腾表示，腾讯早期在AI领域的基础能力并非突出，近年通过人才建设、团队管理与内部培训持续补全短板，如今正逐步驶入发展轨道。

他同时坦言，腾讯不一定是业界最快抓住机遇的，但坚持走正确的道路，结合自身独有优势稳扎稳打，“不能看着别人在那边做就随便跨过去，抢别人的地盘，过去我们也抢过但后来基本失败了。”

今年3月，腾讯总裁刘炽平曾透露，2025年公司在AI新产品上的投入已超过180亿元，其中第四季度投入超70亿元，预计2026年相关投入至少实现翻倍。

与此同时，刘炽平在今日股东大会上也明确回应了市场对腾讯裁员的担忧：“肯定没有大裁员计划，腾讯跟硅谷公司不太一样。”

此前，据媒体报道，腾讯正在微信打造全新的AI智能体，打通微信内运行的数百万个小程序。根据计划，腾讯打算在年中启动灰盒测试，并在第三季度向所有用户推出该功能。

腾讯高层在业绩会上也强调：“小程序和AI的整合是未来的发展方向。生态资源是我们的独有优势之一，随着时间的推移，潜在的生态资源都可以转化为智能体的技能。”

市场有声音认为，AI投资从"讲故事"阶段进入"看业绩"阶段，具备清晰商业化路径的企业将获得更高估值溢价。

腾讯方面表示，随着大模型推理、Agent运行、AI原生应用和行业客户项目全面爆发，算力、存储、API调用等云服务需求被整体点燃，腾讯云在AI时代迎来增长机遇。据财报披露，继去年实现规模盈利后，腾讯云一季度继续保持高质量增长。

目前来看，腾讯的模型能力已在逐步补齐，Agent产品开始规模化调用，但距离稳定的商业效益和可持续的利润增长仍有距离。接下来，腾讯能否在保持工程化落地速度的同时，将AI投入转化为长期增长的第二曲线，《科创板日报》将持续关注。