阿里季报图解：AI迎商业化拐点，模型及应用ARR年底破300亿

雷递网 雷建平 5月13日

阿里巴巴（美股代码：“baba”，港股代号：9988）今日发布2026年第一季度的财报。财报显示，阿里2026年第一季度营收为2433.8亿元（352.83亿美元），同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。

阿里2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为254.76亿元（36.93亿美元）；净利润为235.02亿元（34.07亿美元），同比增长96%，主要归因于所持有的股权投资按市值计价变动的净收益同比增加，以及上年同期处置高鑫零售和银泰所产生的损失，部分被经调整EBITA的减少所抵销。

派息25亿美元

阿里的董事会已批准向于香港时间及纽约时间2026年6月11日收市时登记在册的普通股持有人和美国存托股持有人派发2026财年年度定期现金股息，金额分别为每股普通股0.13125美元或每股美国存托股1.05美元，以美元支付。股息总额约为25亿美元。

普通股持有人的支付日期预计为2026年7月6日或前后，而美国存托股持有人的支付日期预计为2026年7月13日或前后。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。本季度，我们在模型、云基础设施和应用各层实现加速突破。云外部商业化收入增速提升至40%，AI相关收入占比达30%。在AI模型层，千问大模型在推理、编程等方面展现领先地位，同时，我们推出视频生成模型和世界模型以丰富多模态模型矩阵。在AI应用层，我们看到智能体AI的巨大潜力——我们推出了覆盖办公、编程等场景的多个企业级智能体，C端应用千问App全面接通电商服务能力，进一步深化AI应用与大消费生态的协同。”

AI与云业务是增长引擎

阿里2026年第一季度营收为2433.8亿元（约352.83亿美元），较上年同期的2364.54亿元增长3%。

阿里巴巴中国电商集团2026年第一季度营收为1222.2亿元（约177.18亿美元），较上年同期的1153.48亿元增长6%。

其中，阿里巴巴中国电商集团旗下电商业务2026年第一季度收入为962.92亿元（约139.59亿美元），较上年同期的968.45亿元下降1%；

阿里2026年第一季度即时零售业务收入为200亿元（约29亿美元），较上年同期的127.15亿元增长57%；中国批发商业收入为59.4亿（约8.61亿美元），较上年同期的57.88亿元增长3%。

阿里国际数字商业集团2026年第一季度收入为354.29亿（约51.36亿美元），较上年同期的335.79亿元增长6%。

阿里云智能集团2026年第一季度营收为416.26亿元（约60.35亿美元），较上年同期的301.27亿增长38%；其他业务收入为654.59亿元（约94.9亿美元），较上年同期的832.76亿下降21%。

AI跨越初期投入阶段，迈入商业化回报周期

当前，阿里AI已跨越初期投入阶段，正式迈入商业化回报周期，且AI正在与阿里巴巴消费生态加速融合，逐渐成为贯穿各业务的新增长引擎。

财报显示，阿里云外部商业化收入增长加速至40%，其中AI相关产品收入占比首次突破30%，成为新增长引擎。AI相关产品季度收入89.71亿元，年化收入突破358亿元。

在模型层，千问大模型在推理、编程、智能体任务等方面展现领先地位，同时丰富多模态模型矩阵，包括世界模型HappyOyster和视频生成模型HappyHorse。

在芯片层，平头哥自研GPU芯片实现规模化量产和产业应用，60%以上的算力服务于外部商业化客户，覆盖互联网、金融、自动驾驶等核心场景。

随着自主智能体Agent时代到来，企业AI应用需求爆发，token消耗激增，阿里相应提升MaaS在组织层面的优先级，成立AlibabaTokenHub（ATH）事业群，加强模型、MaaS、AI应用等业务的战略协同。2026年3月，MaaS平台百炼的客户数量同比增长8倍。

在应用层，阿里持续在AItoB和toC领域齐发力。在B端场景推出多类企业服务产品，涵盖智能办公、AICoding等。

在消费者端，淘宝天猫更全面地与千问App打通，满足多样化的用户需求。淘宝App推出千问AI购物助手，在购物全程提供端到端服务，包括种草、商品发现、售中支持、订单管理以及售后服务等。在商家端，悟空也将智能能力融入商家工作流程之中，帮助商家提升经营效率。

阿里Q1成本1593.9亿 同比增9%

阿里2026年第一季度成本为1593.92亿元(约231亿美元），较上年同期的1456.26亿元增长9%，成本占总收入的比例为65%。

阿里成本占营收的比例较上年同期提升3.9个百分点，主要是由于阿里云和科技业务的增长，以及即时零售业务的扩张所致，部分被处置高鑫零售和银泰业务所抵销。

阿里Q1毛利839.88亿 毛利率35%

阿里2026年第一季度毛利为839.88亿元，毛利率为35%。

阿里Q1费用848亿 同比增36%

阿里2026年第一季费用为848.36亿，较上年同期的623.63亿增长36%。

其中，阿里2026年第一季度产品开发费用为189.57亿（27.48亿美元），占收入比例7.8%，2025年同期为149.34亿元，占收入比例6.3%。若不考虑股权激励费用的影响，产品开发费用占收入的比例将从截至2025年3月31日止三个月的5.7%增加至截至2026年3月31日止三个月的7.3%，主要是由于对研发人员及其他技术基础设施成本的投入所致。

阿里2026年第一季度销售和市场费用为534.15亿元（77.44亿美元），占收入比例21.9%，2025年同期为361.79亿元，占收入比例15.3%。若不考虑股权激励费用的影响，销售和市场费用占收入比例将从截至2025年3月31日止三个月的15.0%增加至截至2026年3月31日止三个月的21.8%，主要归因于对即时零售业务及千问app用户获取的投入。

阿里2026年第一季度一般及行政费用为99.49亿元（14.42亿美元），占收入比例4.1%，2025年同期为103.31亿元，占收入比例4.4%。若不考虑股权激励费用的影响，一般及行政费用占收入比例将从截至2025年3月31日止三个月的4.0%减少至截至2026年3月31日止三个月的3.7%。

阿里2026年第一季度股权激励费用为30.92亿元（4.48亿美元），2025年同期为34.35亿元。

阿里2026年第一季度无形资产摊销及减值为26亿（3.78亿美元），相较 2025 年同期的8.33亿元增长213%，主要是由于阿里巴巴中国电商集团业务内相关的无形资产减值所致。

阿里2026年第一季度经调整EBITA为51.02亿元（7.40亿美元），上年同期为326亿元，主要归因于对科技业务、即时零售以及用户体验的投入，部分被客户管理服务和云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。

其中，阿里巴巴电商集团2026年第一季度的EBITA为240亿元（约34.81亿美元），上年同期为397.42亿元；阿里国际的EBITA为-1.38亿元，上年同期为-35.74亿元；阿里云智能EBITA为37.96亿元（约5.5亿美元），较上年同期的24.2亿元增长57%；其他业务的EBITA为-211.6亿元（约30.67亿美元），上年同期为-34.13亿元。

阿里Q1净利235亿 同比增96%

阿里2026年第一季度净利为235亿元，较上年同期的119.73亿增长96%。

截至2026年3月31日，阿里自由现金流为-173亿元（约25亿美元），上年同期为37.43亿元。

截至2026年3月31日，阿里对蚂蚁集团在全面摊薄基础上的股权为33%。截至2026年3月31日止年度，阿里从蚂蚁集团收到股息共计32.93亿元。

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