百年牛仔品牌Lee要卖了，已启动竞购流程

百年牛仔品牌Lee母公司、全球生活方式服饰集团Kontoor Brands（KTB.US）日前表示，已正式启动Lee竞标出售流程，预计2026年内完成交易，并吸引多方竞购兴趣。“品牌收割机”ABG集团被视为热门潜在买家。

5月7日，Kontoor Brands公布截至2026年4月4日的2026财年第一季度业绩，包含终止经营业务在内的总营收达到8.08亿美元，其中营收1.95亿美元的Lee品牌被计入终止经营业务。除去终止经营业务的持续经营业务营收6.13亿美元，同比增长45%，超出预期，主要得益于Wrangler同比增长4%、Helly Hansen同比增长16%。持续经营业务毛利率（在报告基础上）提升810个基点至53.7%，调整后毛利率提升470个基点至50.6%；持续经营业务营业利润（在报告基础上）为9000万美元，调整后营业利润为8700万美元，同比增长60%。这份财报最引人注目的并非增长数字，而是一个战略宣言：集团已正式启动Lee品牌的竞标出售流程。

Kontoor Brands董事长、总裁兼首席执行官Scott Baxter表示：“第一季度的强劲业绩体现了我们运营模式的实力与高效执行。出售Lee的决策，让我们能更聚焦于能最大化股东回报的高潜力机遇，推动Kontoor旗下品牌组合向更高增长方向转型。”公司执行副总裁、首席财务官兼全球运营负责人Joe Alkire补充道：“上调业绩展望反映了第一季度表现超预期，以及Wrangler和Helly Hansen发展前景更清晰。Lee业务出售流程已进入后期阶段，吸引多方兴趣。我们有信心在年内完成交易，我们有信心在今年成功完成交易，这将显著增加资本配置的灵活性，并加速增长，从而在2027年及以后推动股东回报的提升。”

Lee创立于1889年，曾是美国工装文化的代名词之一，最初主要生产杂货与工作服，服务于当时蓬勃发展的美国中西部劳动市场。1911年发明了背带牛仔裤，1926年发明了拉链牛仔裤，1947年首次推出Lady Lee Riders女装牛仔裤系列，正式进军女装市场。上世纪50年代，牛仔裤由实用工装变成美国青年最喜爱的日常穿搭。1969年，Lee被VF集团收购，随之扩张至欧洲、南美及亚太市场，也创作出喇叭裤、紧身裤等更多时尚版型，该公司亦由工装服生产商完全转为时装品牌。1995年，Lee登陆中国市场，并一度成为中国市场占有率领先的国际牛仔品牌。2019年，随着VF集团分拆，Lee与Wrangler一同归入新成立的Kontoor Brands旗下。

Kontoor Brands成立之初是从VF集团分拆出的牛仔业务平台，旗下坐拥Wrangler和Lee两大牛仔品牌。然而，时尚产业在过去五年发生剧变，快时尚、运动休闲、功能户外等品类快速崛起，挤占了“传统牛仔”的市场份额。2025年5月底，Kontoor Brands以9.575亿美元收购挪威户外品牌Helly Hansen，将其作为第二增长曲线。2026财年一季度，Helly Hansen为集团贡献1.65亿美元营收，且毛利率远高于传统牛仔。

而业内称之为“品牌收割机”的知识产权巨头、品牌管理集团Authentic Brands Group（ABG）被视为收购Lee的潜在热门买家之一。ABG旗下已拥有Brooks Brothers、Barneys New York、Forever 21等数十个品牌，近期还拿下了J.Crew的多数知识产权。据悉，Lee预计2026年销售额将达到7.5亿美元。有分析指出，若交易达成，ABG集团在服饰领域的品牌版图将进一步扩大。

此次“终止经营”标志着拥有137年历史的大众牛仔品牌Lee即将开启新的篇章，同时也折射出全球传统牛仔服饰行业在正装休闲化、运动户外风崛起的时代背景下，面临结构性挑战。与Lee同样是“世界三大牛仔品牌”之一的Levi's李维斯，面对核心牛仔业务的瓶颈，进军瑜伽服和运动服领域，通过扩展紧身裤、运动短裤等产品线，打破牛仔与运动之间的次元壁。2026财年第一季度，李维斯净营收同比增长14%至17.4亿美元，净利润大涨30.2%至1.758亿美元，多项核心指标超出市场预期。李维斯的转型或许为牛仔“自救”打了个样。

南都N视频记者 王欣