泡泡玛特Q1收益同比增长逾七成 首家直营甜品店将落地秦皇岛阿那亚|财报解读

财联社5月12日讯（记者 沈娇娇 实习记者 林嘉豪）今日，泡泡玛特（09992.HK）披露2026年Q1业务情况，未经审核的整体收益同比增长75%-80%。同时，旗下甜品品牌POP BAKERY首家直营门店将落地秦皇岛阿那亚。

公告显示，今年Q1泡泡玛特中国收益同比增长最快，高达100%-105%。欧洲及其他地区同比增长60%-65%，美洲同比增长55%-60%，亚太地区（不含中国）同比增长25%-30%。公司将于明日上午举行一季度业务更新电话会、股东周年大会。

分渠道来看，中国线上渠道增速高于线下。今年Q1，中国线上渠道收益同比增长150%-155%，线下渠道同比增长75%-80%。

泡泡玛特的甜品业务也有新进展。今日，泡泡玛特方面向财联社记者确认，旗下甜品品牌POP BAKERY首家直营门店即将落地秦皇岛阿那亚，门店首次增设了茶饮产品，未来泡泡玛特或将进一步推出自营茶饮与咖啡产品。

在自营的甜品业务之外，泡泡玛特早已通过联名的方式与甜品建立联系。2021年，公司旗下的Pucky和Dimoo分别与好利来和哈根达斯联名推出了甜品。之后，公司旗下多个IP和奈雪的茶（02150.HK）、歌帝梵、霸王茶姬、喜茶等多个甜品及茶饮品牌进行过联名合作。

在自营甜品方面，泡泡玛特已经探索一年多。2024年8月，Molly的甜品屋在泡泡玛特城市乐园开业，之后，公司的快闪甜品车陆续落地北京、上海、成都的核心商圈。在2025年年度业绩发布会上，公司首席运营官司德表示，今年上半年计划正式落地线下门店。

根据POP BAKERY小红书账号，2026年POP BAKERY主题甜品快闪已经在青岛、成都、南京、西安、无锡、武汉、深圳、重庆、苏州、沈阳、昆明、佛山、杭州、珠海、北京等多个城市落地，5月19日还将落地郑州。截至5月11日，快闪点位已达21个。

此次甜品店落地不是泡泡玛特第一次进入秦皇岛阿那亚。2022年12月，泡泡玛特围绕Labubu在阿那亚举办了快闪活动，2024年小野在阿那亚举办艺术展，星星人也在2025年阿那亚戏剧节以巨幅墙面的形式出现。

公开资料显示，泡泡玛特的甜品业务目前主要围绕营收占比较高的艺术家IP展开，包括The Monsters、Skullpanda、Crybaby、Molly、Dimoo、星星人等IP均有相应的甜品产品。从品类上看，目前已经推出饼干、蛋糕、冰淇淋、巧克力、棒棒糖等甜品。

国联民生证券研报认为，甜品业务本质并非传统餐饮扩张，而是IP消费场景延伸，通过增加IP曝光场景与陪伴时间，提高消费频次与用户粘性，当前阶段需要关注门店落地节奏、单店模型及新品市场反馈。