上海
5月12日，秘鲁正式发布能源危机紧急法令，以应对国内电力供应紧张、工业天然气配额受限的局面。秘鲁政府在5月11日至12日采取重大行动，颁布《能源紧急状态法令》，该法令授权为陷入困境的国家石油公司（Petroperú）提供最高20亿美元的国家担保融资机制，并额外承担最高5亿美元的短期或有负债，资金将专门用于采购维持国内供应所需的燃料和物资，确保炼厂正常运转。目前，秘鲁能源与矿业部尚未就矿山豁免条款作出明确表态，市场正密切关注当地矿山限电措施的实际执行力度。
秘鲁作为全球铅矿核心供应国之一，拥有约5.2%的全球铅储量，稳居全球前三大铅出口国行列，其矿业出口稳定性对全球市场至关重要。据海关总署数据，2026年1-3月中国从秘鲁进口铅精矿及其矿砂5.1万吨，占同期进口总量（36.02万吨）的14.16%。针对该事件，市场普遍认为短期影响有限；但长远来看，长期能源约束可能抑制矿山开采活动，减产风险预期或将上升。
数据来源：海关总署
4月随着北方矿山逐步复产，国内铅精矿产量环比小幅增加。Mysteel调研国内130家铅精矿生产企业样本，总设计产能78.8万金属吨，覆盖率61.66%，2026年4月国内铅精矿产量6.05万金属吨，同比减少1.36%，环比增加2.38%。5月国内各地区铅精矿加工费整体维持稳定，主流加工费仍在0-300元/金属吨。
进口方面，目前铅精矿进口TC主流报价-155~-140美元/干吨，进口铅矿价格高企，市场刚需采购为主，预计后续铅精矿进口量将维持相对低位。截止2026年5月8日Mysteel统计国内铅精矿港口库存1.6万吨，环比上周减少0.6万吨，较去年同期减少3.5万吨。
数据来源：钢联数据
总体而言，本次事件短期并未对铅矿市场造成显著扰动。国内在矿山品位下滑、环境保护政策以及合规监管等多重背景下，矿山产能利用率存在明显天花板，自给率难以出现根本性逆转。进口方面，沪伦比值回落导致亏损扩大，进口货源补充不足，国内铅精矿将维持“紧平衡”态势。
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