获6700倍超额认购 乐动机器人上市首日涨127% 领衔2026机器人上市潮

《科创板日报》5月12日讯（记者 李明明） 深圳乐动机器人股份有限公司11日正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为"空间感知智能机器人第一股"。截至当日收盘，乐动机器人报60.00港元，较发行价26.36港元上涨127.62%，总市值约200亿港元。

抛开IPO认购超6700倍的狂热光环，乐动机器人招股书所勾勒的真实经营图景要复杂得多：公司收入已连续三年快速爬升，然而净利润却始终未能挣脱亏损区间，“营收高歌猛进、盈利尚未突围”的矛盾态势尤为刺眼。

华科系连续创业者的二次腾飞

乐动机器人本次全球发售3333.34万股H股，募资净额约8.07亿港元。更引人注目的是市场认购热度，香港公开发售部分获约6707.66倍超额认购。

乐动机器人由周伟与郭盖华于2017年11月在深圳联合创立，两人均为华中科技大学校友。

其中周伟为创始人兼董事长，其1986年出生，湖北襄阳人，华中科技大学机械工程与自动化学士、工业工程硕士。大学期间加入机器人俱乐部，曾带领团队获得中国机器人足球锦标赛冠军。

2012年周伟与郭盖华共同创立乐行天下，专注智能平衡车领域，将公司做到行业前三，年销售额达5亿元。

郭盖华作为联合创始人兼总经理，比周伟大两岁，是华中科技大学电子科学与技术本科、通信与信息系统硕士。与周伟合作多年，主要负责乐动机器人的研发管理、业务方向及日常决策。

招股书披露，周伟和郭盖华为一致行动人，共同持股约31.96%。值得一提的是，吴泳铭的元璟资本及其旗下子公司曾在2022年参与乐动的C轮融资，目前持有公司4.08%股份。

乐动机器人较受资本青睐。在成立的第二年，乐动机器人完成了天使轮融资，随后的2020年、2021年和2022年，公司每年都有新的融资。

割草机器人成第二增长曲线

根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，乐动机器人是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司。公司构建了从底层技术研发到上层应用落地的完整能力，主营业务分为两大板块：视觉感知全球第一，割草机器人成第二增长曲线。

首先，乐动机器人的核心产品包括DTOF激光雷达、视觉传感器及SLAM算法模组，被称为智能机器人的"眼睛"与"大脑"。截至2025年，搭载其视觉感知技术的智能机器人总量已突破900万台，位居全球行业之首。

公司客户覆盖全球前十大家用服务机器人公司中的七家（包括科沃斯、石头科技等），以及全部前五大商用服务机器人公司。2023-2025年，视觉感知产品收入分别为2.74亿元、4.39亿元和6.06亿元，占总营收的比例分别为99.1%、94.0%和81.1%。

为开拓第二增长曲线，乐动机器人于2023年切入智能割草机器人赛道，同年推出第一代产品。

2023-2025年，割草机器人业务收入分别为6.3万元、2327.2万元和1.37亿元，占总营收的比例从不足0.1%快速提升至18.3%。

而这种双轮驱动下的增长动能，也让市场看到了乐动机器人从卖零部件转向卖品牌整机，从B端能力输出到C端直面消费者的可能性。

招股书显示，乐动机器人2023-2025年营收分别为2.77亿元、4.67亿元和7.48亿元；净亏损分别为6849.1万元、5648.3万元和6250.1万元，合计净亏损18747.5 万元。

乐动机器人所处的消费级机器人感知与智能割草机器人赛道正处于高速发展期。

随着扫地机器人、服务机器人、物流机器人等产品的普及，对高精度、低成本的视觉感知系统需求激增。国产激光雷达技术的突破与成本下降，正在推动消费级机器人智能化水平的全面提升。乐动机器人通过技术研发与供应链整合，将工业级传感器的成本大幅降低，并推向消费级市场。

据中研普华产业研究院相关数据，全球割草机器人市场规模将从2025年的25.3亿美元稳步增长至2030年的42.9亿美元，期间年复合增长率约为10.8%。

2026年，智能割草机器人市场正从"单源导航"转向分层冗余导航架构，彻底解决了早期产品在树荫、高楼附近的"GPS失灵"痛点。激光雷达与多传感器融合技术成为行业主流，为乐动机器人等拥有核心技术的企业带来了市场机遇。

国内机器人产业2026迎来上市潮

2026年，国内机器人产业迎来上市热潮，众多覆盖不同细分赛道的企业纷纷登陆资本市场：

其中，翼菲科技5月8日正式启动港股招股，采用18C章特专科技规则上市，每股定价30.5港元，预计5月18日挂牌上市，公司是国内深耕轻工业场景的工业机器人龙头。

华沿机器人3月30日在港交所主板挂牌上市，成为佛山市2026年首家上市企业。按2024年收入计算，公司是中国第二大、全球前五的协作机器人厂商，2024年海外收入占比达50.2%，其关键技术可快速迁移至人形机器人领域，已为多家人形机器人头部公司提供关节模组。

埃斯顿3月完成"A+H"双重上市布局，成为工业机器人领域的重要上市公司。不过与其他机器人新股不同，埃斯顿上市后股价表现相对低迷，反映出市场对不同类型机器人企业的估值分化。

此外，珞石机器人、仙工智能等约30家机器人企业仍在稳步推进上市计划，港股已成为中国硬科技机器人企业登陆资本市场的核心阵地。

随着越来越多的中国机器人企业借助资本市场加速技术迭代与全球扩张，一个由“中国智造”主导的机器人产业新格局，正在徐徐展开。而对于乐动机器人而言，如何在持续研发投入中加速扭亏，从“认购王”蜕变为赛道“长跑冠军”，将是在聚光灯下需要持续回答的关键命题。