豆神教育遭大华所双重审计意见，业绩与内控双双亮红灯？

2026年第一季度，豆神教育归母净利润同比大幅下降251.82%，且由盈转亏，实现-5673.04万元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

因大华会计师事务所（特殊普通合伙）（下称大华所）对豆神教育科技（北京）股份有限公司（下称豆神教育，300010.SZ）2025年度内部控制审计报告出具否定意见，豆神教育股票被实施其他风险警示，公司股票简称变更为“ST豆神”。5月6日、5月7日，公司股票连续跌停，截至11日收盘，公司股价收于3.31元/股，5月以来跌幅约达35%。

具体来看，2025年，豆神教育在新型To B端业务快速拓展过程中，内部控制制度建设未能同步跟进，在收入确认、采购审批、付款控制等关键环节存在缺失，对财务信息的可靠性造成了不利影响。

目前，豆神教育已成立由主要负责人牵头的专项整改工作组，制定明确整改时间表，计划于2026年二季度前完成相关制度的制定、审议和发布，并在后续定期报告中持续披露整改进展。

豆神教育方面进一步表示，公司将充分发挥审计委员会和内部审计部门的监督职能，将To B端业务内部控制执行情况纳入专项审查，对新开展业务实施持续跟踪，建立内部控制缺陷“发现—报告—整改—验证”闭环管理流程，从制度层面防止类似问题再次发生。

大华所还对豆神教育2025年度财务报告出具了保留意见的审计报告，保留意见涉及事项包括业绩补偿款、销售及合同负债、采购及预付账款相关事项。

豆神教育今年以来股价走势图（元）

数据来源：Wind

投资时间网、标点财经研究员注意到，豆神教育于2023年12月完成重整，根据《重整计划》，产业投资人窦昕及指定主体张国庆曾承诺：豆神教育2024年、2025年、2026年归母净利润分别不低于4000万元、8000万元、1.60亿元，或三年的归母净利润合计不低于2.80亿元。

然而，豆神教育2025年实际净利润未完成这一业绩承诺。公司根据重整投资协议及相关金融工具公允价值评估报告，在2025年度确认了交易性金融资产——业绩补偿款2.33亿元。

豆神教育董事会关于公司2025年度保留意见审计报告的专项说明指出，上述金融工具公允价值的确认，是基于对公司2026年度经营业绩的预测，无法就该预测是否合理获取充分、适当的审计证据。

此外，该专项说明还指出，对豆神教育2025年内的多项数值或交易亦无法获取充分、适当的审计证据，包括公司新型To B端业务确认了来自多位客户的收入共计2665.08万元、开展新型To B端业务形成的合同负债等。

豆神教育股票交易被实施其他风险警示的主要原因

信息来源：公司公告

自2023年完成重整以来，豆神教育经营尚未企稳。2023年至2025年，公司营收与归母净利润均未实现双增，2023年和2024年，公司营收同比分别下降2.03%、23.77%；到了2025年，公司收入重回10亿元以上（10.06亿元），但仍不及2021年、2022年水平。

盈利方面亦有波动。2023年和2024年，豆神教育归母净利润同比分别大增104.60%、334.04%，2024年增至1.37亿元，而2025年降至亿元规模以下，录得7028.97万元。

时至2026年第一季度，豆神教育由盈转亏，归母净利润为-5673.04万元；营业收入同比增长4.52%至1.98亿元。

近年来，豆神教育持续加码人工智能（AI）教育业务。2024年上半年，公司推出融入AI辅助学习功能的轻AI美育通识课程；同年10月，发布自主研发的人工智能教育垂类大模型应用“豆神AI”。进入2025年，公司又推出“AI超能训练场”、学伴机器人等多款产品。

在2025年报中，豆神教育表示，未来将继续在AI技术研发与应用场景拓展方面进行投入。不过，从当前收入构成来看，人工智能（AI）教育业务对公司整体营收的拉动效用仍然有限，2024年和2025年，该板块收入分别为2730.91万元、6372.24万元，在公司各年度总营收中占比仅为个位数。

费用端亦需留意。据最新数据披露，2026年第一季度，受子公司研发投入减少影响，豆神教育当季研发费用同比下降96.16%，仅为3.82万元；而同期销售、管理费用同比分别攀升150.98%、68.41%，分别达到1.33亿元和4860.74万元。这或在一定程度上挤压了盈利空间。

后续经营上，豆神教育表示将推进人工智能战略，持续深耕AI教育业务。那么，如何在成本可控情形下实现该业务板块的突破，或是公司需要解答的关键问题之一。

豆神教育营业收入情况

数据来源：公司财报