特朗普还没上访华飞机，债务先要爆雷，英媒断言：美国时代已结束

你敢信吗，特朗普访华的行程还没落地，美国这边先被自家债务给整破防了。就连跟美国穿同一条裤子的英国媒体，都撕破脸把话挑明，美国一家独大的时代，已经结束了。这事的导火索，就是今年5月8号美国财政部甩出来的那组炸锅数据。

截至第一季度末，美国公众持有的联邦债务已经涨到了31.27万亿美元，过去12个月美国的名义GDP才只有31.22万亿美元。算下来债务跟GDP的比值直接冲到了100.2%，这还是二战结束之后，头一回在没有突发公共卫生事件的情况下越过这条警戒线。

这波危机既不是战争逼出来的，也不是疫情、金融危机搞出来的，纯纯就是美国财政自己把自己逼进了死胡同。更让人头大的麻烦还在后面摆着。

在2026财年上半年，也就是2025年10月到2026年3月这半年时间里，美国政府光付利息就花了5290亿美元。同期美国国防部花了4610亿，教育部才花了700亿。给债主的利息钱，头一回同时超过了国防和教育支出的总和。

这笔账怎么算都离谱，美国拿枪杆子威慑全世界花的钱，都赶不上给债主付息的钱多。每收上来四块钱的财政收入，差不多一块钱直接就进了债主的口袋。

美国国会预算办公室给的数据更吓人，未来十年里，利息支出占财政收入的比例，要从不到两成一路涨到四分之一以上。这根本不是什么普通的经济周期波动，是整个财政结构正在一点点把自己焊死在死胡同里。

美国每一届政府都是靠借新钱还旧债，债务基数像滚雪球一样越吹越大，利息占比跟着一路飙升，挤掉了其他领域的支出，反过来又逼政府借更多钱。进去之后连退路的影子都摸不着，纯纯是一个出不来的死循环。

特朗普的访华计划刚好就卡在这么个尴尬的档口。白宫早就把日期定在了5月14日到15日，先遣机队都往北京跑了好几趟了。中方这边的回应温度低得吓人，只说双方保持着沟通，没有可以供的信息，连“欢迎”两个字都没提。

英国媒体直接给美国下了判断，说美国现在已经进入了不可逆转的相对衰落阶段。这话从传统盟友英国嘴里说出来，分量一点都不轻，绝不是瞎黑随口乱说。

英媒这个判断其实不是凭空猜的，是顺着美债体系运转的内在逻辑推出来的。美元能带着这么高的负债撑这么久，靠的就是全球市场愿意当美债的接盘侠，源源不断给美国的赤字提供低息贷款。这套玩法能跑通的前提，就是所有人都觉得美元资产是“安全”的，不用担心拿着拿着资产被冻、被制裁。

可惜最近这些年，美国直接把美元支付体系和金融制裁做成了打压对手的政治工具。俄乌冲突一开打，俄罗斯几千亿美元的外汇储备直接就被欧美冻结了。这下全世界都彻底醒过神来了，持有美债的风险早就不是市场涨跌那点事了。

现在的情况是，你今天还是美国的合作伙伴，明天说不准就能吃上美国一闷棍。地缘政治风险直接被写进了美债的定价公式里，谁还敢安心拿着大把美债？

全球各国都开始不约而同踩刹车，各国央行集体开启了减持美债、增持黄金的操作。截至2025年10月，外国央行持有的美债资产总额降到了2.7万亿美元，这已经是2012年8月以来的最低水平。

光是2026年1月这一个月，国外官方持有的美债就减少了420亿美元。日本作为最大的海外美债持有国，2025年全年累计减持就超过了1800亿美元。同期中国央行持有的美债规模降到了6826亿美元，已经回到了2008年的水平。

黄金这边的变化更让人心里发慌，2025年一整年下来，全球央行手里的黄金持有量第一次反超了美债。黄金直接成了仅次于美元储备的第二大官方储备资产。

德意志银行5月10日刚发的报告直接挑明，各国央行现在已经不信美元那套玩法了，都扎堆改买黄金，五年内金价可能涨到每盎司8000美元。

利率是压垮美国财政的另一个要命变量。1946年那轮债务危机的时候，美联储全力配合财政部，硬生生把长期利率压在了2.5%以下，政府还利息的压力小了很多。战后十年美国年均经济增长4%，税收涨了自然而然就把债务稀释掉了。

那时候美国借的钱，大多用来建工厂、铺公路、搭建战后教育体系，每花一分钱，后面都有实打实的资产托着。现在美国借的钱呢，大多都填了医保、社保、养老金的坑，这些都是刚性支出，一旦形成规模谁都动不了，削减起来比砍自己骨头还难。

一个是借鸡生蛋做长远投资，一个是拆东墙补西墙借债还债，本质根本不是一回事。现在美国基准利率长期在4%以上的高位徘徊，债务基数本来就大，利率又降不下来，利息支出占比直接像脱缰野马一样狂奔。

这种正反馈循环实在太棘手，换谁来都难解。也难怪英国媒体的警告措辞那么重，当帝国的财政已经捉襟见肘，过去能用的老办法接连都失效了，一个军事上仍然拥有巨大力量的巨人，会不会做出比过去炮舰外交更大胆、更不计后果的举动？

这话换成大白话讲就是，疯子不可怕，手里攥着枪还觉得自己快没饭吃的疯子，才真的让人睡不着觉。揣着这么一本烂账上谈判桌，美国还想着把关税当成施压工具，可这些工具本身现在已经被美国司法系统一张一张往下拆了。

参考资料：参考消息 全球央行持续减持美债增持黄金