北京
来源：市场资讯
（来源：V观财报）
近日，二手车交易平台淘车车（Yusheng Holdings Limited）向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为花旗，整体协调人为花旗与中信证券。
招股书援引弗若斯特沙利文的数据称，按2025年商品交易总额计，淘车车在中国二手车交易平台中排名第一，市场份额达3.8%。
三年累亏近22亿
据招股书，2025年，淘车车平台商品交易总额为155亿元，同比增长15.7%；毛利6.79亿元，毛利率为10.2%。截至2025年12月31日，淘车车在全国53个城市运营销售中心。
财务数据显示，2023年至2025年，淘车车总收入分别为44.29亿元、54.71亿元、66.62亿元；年度亏损分别为6.96亿元、5.74亿元、9.17亿元，三年累计亏损约21.87亿元，其中2025年亏损较上一年扩大59.7%。
招股书披露，2023年至2025年，二手车零售业务收入分别占淘车车总收入的64.5%、69.2%及65.4%，其增长主要受零售销量增长所推动，通过零售业务销售的汽车数量分别为3.83万辆、5.40万辆及7.12万辆。
关于亏损，招股书提及，淘车车的经营亏损由2023年的2.05亿元收窄至2024年的1.45亿元，主要由于2024年的收入增长超过成本及开支的增长。而后2025年亏损增长至2.94亿元，主要由于2025年确认了以股份为基础的付款开支。
对于未来如何实现盈利，淘车车在招股书中提出三项战略措施。一是通过扩大线上线下一体化网络和拓展海外布局，推动收入增长；二是利用AI定价智能体提升定价精度、加快库存周转，提高毛利率；三是通过标准化运营框架和AI赋能流程自动化，提升运营效率并推动经营费用率降低。
与阿里存在纠纷
淘车车的股东名单堪称豪华。IPO前，易鑫集团为淘车车第一大股东，持股44.23%；腾讯合计持股17.49%；京东通过Ambilight Ruby持股2.74%。
招股书披露，创始人姜东今年54岁，为淘车车执行董事、董事会主席兼首席执行官。加入淘车车之前，姜东先后担任过神州租车有限公司高级副总裁、广汇汽车服务集团股份公司副总经理，并曾于易鑫担任要职。
招股书称，在腾讯、易鑫及易车等顶级战略股东的支持下，淘车车获得了全面的生态系统资源。公司通过独家运营易车二手车频道，能够直接触达中国规模最大、目标最精准的购车人群，由此带来了稳定且低成本的潜在客户，并积累了广泛的用户行为数据。
但值得注意的是，淘车车正面临一场与阿里巴巴相关的商标侵权及不正当竞争诉讼。
招股书披露，阿里巴巴指控淘车车过往使用含有“淘车”“taoche.com”及“TAOCHE”的标识，侵犯了其“淘宝”相关商标权益，并请求法院责令停止使用前述标识、赔偿经济损失及合理费用共计1000万元。
2026年3月31日，一审法院判决淘车车停止使用含有“淘车”的企业名称、停止使用被诉标识，并支付450万元的损害赔偿及合理执行费用。淘车车已于2026年4月8日提起上诉。
对此，淘车车在招股书中回应，董事认为阿里巴巴的主张“缺乏依据”。公司的理由是：“淘车”属于描述性词汇，缺乏固有显著性；且被诉标识与阿里巴巴的“淘宝”相关商标在视觉元素、读音及含义上存在差异，不足以导致公众混淆。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
封面、导语图来源AI制图
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