河北
美联储最新金融稳定报告认定，与私募信贷赎回相关的稳定性风险“有限且可控”，但同时警告持续资金流出可能对高风险借款人的信贷可及性构成威胁。而纽约联储的一项调查显示，市场参与者对私募信贷、地缘政治及人工智能风险的关注度正在快速上升。
美联储在周五发布的报告中指出，2026年第一季度私募信贷基金出现净赎回，资金流出小幅超过新资金流入，但赎回请求整体保持“可控”。此前数月，市场上部分头部基金已对投资者赎回实施限制，引发外界对流动性风险扩散的担忧。
不过美联储同时表示，持续的赎回压力和负面情绪叠加，可能导致部分借款人——尤其是信用资质相对较弱的群体——面临信贷供给收缩的压力。这标志着监管机构对该市场潜在溢出效应的关注进一步升温。
与此同时，纽约联邦储备银行的工作人员调查了20位联系方，包括经纪交易商、银行、投资基金以及咨询公司的专业人士。当被问及美国金融稳定的风险时，地缘政治风险和石油冲击是被提及最多的风险，与人工智能相关的风险也受到关注。具体如下：
地缘政治风险与石油冲击：
认为地缘政治构成近期风险因素的受访者比例从2025年3季度的48%，上升至75%。认为油价冲击构成近期风险因素的受访者比例从2025年3季度的0%，上升至70%。
受访者普遍指出，伊朗冲突可能导致能源市场长期供应中断，并可能带来一段较长时期的高通胀。多人表示，能源冲击带来的通胀压力可能迫使央行即使在经济增长放缓的情况下仍收紧货币政策，从而可能引发避险情绪，并放大其他领域的脆弱性。
人工智能：
认为人工智能构成近期风险因素的受访者比例从2025年3季度的30%，上升至50%。
受访者提出了若干与人工智能相关的风险，包括：股票估值问题；资本支出越来越多地依赖债务融资，从而在体系内形成杠杆；以及人工智能的广泛采用可能导致劳动力市场疲软。
私募信贷：
认为私募信贷构成近期风险因素的受访者比例从2025年3季度的22%，上升至50%。
私募信贷被认为面临越来越大的压力，原因包括投资者赎回、市场情绪恶化，以及人工智能带来的冲击影响部分借款人的信用质量——这可能导致信贷条件收紧，并可能蔓延至更广泛的信贷市场。
持续通胀与货币政策收紧：
认为持续通胀构成近期风险因素的受访者比例从2025年3季度的43%，上升至45%。
持续的通胀被广泛列为一个风险，许多受访者担心，伊朗冲突导致的长期能源供应中断可能迫使货币政策进一步收紧。
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