新股消息 | 天农食品再次递表港交所 主营清远鸡、生猪及相关肉制品

智通财经APP获悉，据港交所5月8日披露，广东天农集团股份有限公司(简称“天农食品”)再次向港交所主板递交上市申请书，招商证券国际为其独家保荐人。

公司简介

招股书显示，天农食品是一家高品质肉类及肉制品提供商，公司围绕清远鸡、生猪及相关肉制品等核心产品构建了垂直一体化的全产业链运营体系。商业模式覆盖了整个价值链，包括育种、良种繁育、生态养殖(通过自营农场模式和家庭农场模式)、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销。

弗若斯特沙利文报告显示，按清远鸡出栏量计算，于往绩记录期间各年公司均是中国规模最大的清远鸡提供商。2025年，公司占中国清远鸡市场份额约65.3%，在中国所有黄羽肉鸡提供商中排名第六。生猪业务方面，按截至2025年12月31日营收计，公司在中国西南部生猪养殖企业中排名第十。

凭借自有的清远鸡育种和养殖专长，公司建立了多元化的产品组合，包括生鲜产品及其他产品，涵盖熟食品、整只生鲜鸡、分割鸡肉及半成品，主要以自有品牌「天农」和「凤中皇」销售生鲜及其他产品。

公司产品组合主要包括清远鸡及其他土鸡、生猪以及生鲜及其他产品。清远鸡为特色本土鸡种，生猪主要包括商品肉猪、种猪及哺乳仔猪。

按产品类别划分的收入如下图所示：

于往绩记录期间，生猪销售额分别占于2023年、2024年及2025年总收入的 61.6%、67.1%及62.4%，占据公司收入的绝大部分。

销售上，公司主要向经销商客户销售其产品，包括鸡及生猪经纪商以及生鲜及其他产品的经销商。同时亦向直接客户销售，包括连锁超市、餐饮、食品加工企业、电商平台及屠宰厂及其他养殖企业。于往绩记录期间，公司所有客户均位于中国。

财务资料

收入

2023年、2024年及2025年，该公司收入分别约为35.96亿元、47.76亿元、42.61亿元人民币。

利润

2023年、2024年及2025年，该公司年内利润分别约为-6.69亿元、8.9亿元、-1.02亿元人民币。

毛利率

2023年、2024年及2025年，该公司毛利率分别为1.6、18.8%、10.7%。

行业概览

中国肉类消费的主要类别包括猪肉、鸡肉、牛肉及羊肉。猪肉是目前中国消费量最大的肉类，于2025年总消费量约为5910万吨，鸡肉是第二大最常食用的肉类，2025年总消费量约为1550万吨。

未来，中国猪肉总消费量预计将保持稳定增长，虽占整体肉类消费的比例仍居首位，但占比将略有下降，鸡肉占比则有望因健康意识提升、低脂蛋白需求增加等因素逐步上升。

就猪肉、鸡肉的总消费量而言，预计该数字将于2030年分别达到6530万吨、1820万吨，自2026年起的复合年增长率分别为2.0%、3.3%。

中国的猪肉消费区域分佈较为均衡，主要集中在西南、华东、华中及华南地区。 2025年，西南地区凭借领先的猪肉产量和消费量，占全国消费总量约22.0%，位居首位。

猪周期指受供应变化主要驱动的生猪价格周期性波动，因为中国的猪肉需求维持稳定。生猪出栏量为衡量行业供给水平的核心指标。

于2021年，中国肉猪出栏量为6.71亿头。随着产能恢复及规模化养殖效率提升，其于2025年增至7.2亿头，2021年至2025年的复合年增长率为1.8%。预计到2030年将调整至6.84亿头，2026年至2030年的复合年增长率为-1.0%。

中国商品鸡市场主要由白羽肉鸡、黄羽肉鸡和杂交肉鸡多个类别构成。

中国肉鸡的出栏量由2020年的10,992百万羽增至2025年的15,122百万羽，预计到2030年将进一步达到17,401百万羽，2026 年至2030年的复合年均增长率为3.5%。

其中，黄羽肉鸡预计到2030年，出栏量将达到4,207百万羽，2026 年至2030年间的复合年均增长率为3.5%。

市场规模方面，肉鸡行业(按营收计)由2020年的人民币2240亿元增至2025年的人民币2740亿元，2020年至2025年的复合年均增长率为4.1%。预计到2030年将进一步达到人民币3350亿元，2026年至2030年的复合年均增长率为4.1%。

在整体肉鸡市场中，中国黄羽肉鸡市场规模由2020年的人民币1130亿元下降至 2025年的人民币880亿元，复合增长率为-4.4%，预计2026年市场规模回升至人民币910亿元，并预计将于2030年进一步增长至人民币1070亿元，2026 年至2030年间复合年均增长率为3.5%。

清远鸡是黄羽肉鸡的代表性地方品种之一，因原产于广东省清远市而得名，2020年至2025年，中国清远鸡出栏量由4100万只增长至5700万只，复合年均增长率为7.0%。

预计至2030年，中国清远鸡出栏量将增长至7900万只，2026年至2030年间复合年均增长率为8.0%。

带有国家地理标志的清远鸡市场规模(按营收计)自2020年的人民币13.63亿元增长至2025年的人民币18.76亿元，复合年均增长率达6.6%。预计清远鸡市场规模将于2030年进一步增长至人民币29.17亿元，2026年至2030年间复合年均增长率达10.4%

董事会资料

公司董事会目前有9名董事，包括5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事。董事由股东选举及委任，任期为三年，可于任期届满时连选连任。

股权架构

截至2026年4月30日，张博士、肖先生、凤天投资、天聚投资、重庆荣汇、清远泉发及清远泉兴合计控制公司已发行股本总额的约52.28%，为公司一组控股股东。

中介团队

独家保荐人：招商证券(香港)有限公司

法律顾问：有关香港法律：金杜律师事务所；有关中国法律：金杜律师事务所

独家保荐人的法律顾问：有关香港法律：史密夫斐尔律师事务所；有关中国法律：方达律师事务所

申报会计师：毕马威会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：昇世资本有限公司