巨丰微策略：3万亿成交护航A股7连阳震荡整固不改主线韧性！

作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

今日早盘，A股市场经历了一轮明显的震荡调整。创业板指与深成指盘中一度下跌超过1%，科创50指数更是一度重挫逾3%，反映出市场在前期连续上涨后存在内在调整需求。然而，午后风云突变，市场在权重板块的带动下震荡拉升，沪指率先翻红，显示出较强的承接力度。值得关注的是，黄白线分化显著，中小盘个股表现明显强于大盘权重股，微盘股指数逆势上涨，并刷新历史新高。市场情绪整体依然高涨，上涨个股数量持续攀升，并已连续第三个交易日出现上百只个股涨停的盛况，结构性赚钱效应依然突出。

市场的盘中一度回落，是内外因素共同作用的结果。外部方面，中东地缘政治冲突再度升级，引发全球避险情绪升温，对A股市场尤其是高估值的科技成长板块形成了短期压制。内部方面，以人工智能为代表的科技领域交易结构趋于拥挤，部分资金存在获利了结的需求，导致板块内部出现反复震荡。与此同时，前期强势的部分板块，如部分算力、应用方向出现明显分化，高位个股有所回落。这种分化并非坏事，它表明市场正从盲目的主题炒作转向更为理性的逻辑验证，资金开始审视各细分领域的基本面支撑和业绩兑现能力。

尽管科技内部出现分化，但市场的主线并未发生根本性转移。从产业发展趋势看，全球人工智能浪潮方兴未艾，海外的算力需求爆发式增长，国内自主可控与能源战略安全也持续为相关领域注入动力。市场一致性预期仍集中在科技成长方向，只是焦点开始从前期的概念炒作，转向真正能够兑现高景气、高业绩的细分赛道。资金在震荡中完成调仓换股，更倾向于布局那些受益于产业趋势、订单饱满、业绩增长确定性强的公司。这意味着，板块内部的优胜劣汰正在加速，只有具备核心竞争力和真实盈利能力的个股，才能在后续行情中持续获得资金青睐。

从量能角度看，市场短期无忧。当前沪深两市成交额已连续多个交易日稳定在3万亿元以上的高水平，这是市场情绪高涨和增量资金持续涌入的最直接体现。如此巨量的成交，既消化了获利盘的抛压，也为板块轮动和个股活跃提供了充足的流动性支撑。历史上看，天量成交往往对应着行情的阶段性高点或加速段，但只要成交额不快速、大幅萎缩，市场整体的交易热情和结构性机会就不会轻易消散。目前，无论是新发行的公募基金、北向资金，还是两融余额，都呈现出持续净流入或高位稳定的态势，增量资金依然在途。因此，当前市场整体行情未完，短期震荡更多是上升途中的整固。

需要注意的是，中东局势的紧张已推动国际油价进入高位运行区间。能源价格的持续攀升，将对不同行业及宏观经济产生深远影响。一方面，上游资源类企业直接受益于涨价逻辑；但另一方面，中下游制造业、交通运输业等将面临成本上升的压力，从而侵蚀利润。同时，高油价可能加剧全球通胀预期，进而影响主要经济体的货币政策走向，给市场带来额外的不确定性。在这一复杂背景下，市场资金会更加聚焦于那些能够抵御成本冲击、甚至从中受益的高景气方向。例如，能源替代、节能降耗、以及具备强定价权的科技硬件等，有望成为资金避险与进攻兼备的选择。

整体上，短期操作上，投资者应首先紧盯市场成交额的变化。只要量能不出现持续性大幅萎缩，市场就依然具备可操作的交易环境。具体配置上，建议继续在科技主战场内部进行博弈，但策略需从追高强势股转向“高低切换”：一方面，对于已大幅上涨、且业绩尚未证实的纯概念品种，可逐步逢高兑现；另一方面，积极关注尚处于相对低位、但基本面扎实、受益于产业景气扩散的细分领域，如半导体设备材料、部分先进封装、以及调整充分的AI应用端。同时，将业绩确定性作为选股的核心过滤条件，重点布局一季报及中报预期向好、估值与成长性匹配的公司。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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