欧洲科技创业公司扩张之困："EU Inc."能否破局？

欧洲每年诞生大量科技初创企业，仅2025年就有28家估值突破10亿美元，但真正成长为全球科技领军者的寥寥无几。许多成功企业选择赴美发展，而非留守欧洲本土。

创始人们指出，在欧盟境内发展壮大面临重重障碍，其中最突出的是需要应对27个不同国家法律体系的复杂性。尽管欧盟单一市场拥有4.5亿消费者和2300万家企业，跨境扩张仍带来巨大的法律、财务和运营成本。

为应对上述挑战，欧盟委员会于上月提出了"EU Inc."框架，计划建立一套标准化的泛欧公司结构，即所谓的"第28种制度"。选择加入EU Inc.的企业无需分别应对各国法律体系，只需完成一次注册即可在统一规则下运营。具体措施包括：48小时内完成数字化注册、简化跨境登记手续，以及统一员工股票期权的处理方式。

这一举措出台之际，部分欧洲国家正在考虑减少对美国科技企业的依赖，这是近几个月来日益高涨的数字主权运动的组成部分。

尽管欧盟此前已尝试建立泛欧企业结构（包括欧洲公司制度），但实际采用率有限。然而EU Inc.的初步反响颇为积极，初创企业创始人和法律专家普遍认为这是减少跨境创业摩擦的重要一步。

意大利嵌入式安全厂商Exein的联合创始人兼首席财务官Gerardo Gagliardo，已在欧洲跨境扩张的法律和财务挑战中摸爬滚打了七年。"对我们来说，技术是无国界的，但商业法律层面并非如此，"他说，"这是我们面临的主要挑战，EU Inc.框架或许能在这方面有所助益。"

比利时费用管理软件公司Rydoo的首席执行官兼创始人Sebastien Marchon表示："欧洲初创企业当前面临的最大挑战之一就是碎片化。在欧洲建立一家公司，仍意味着要应对多套法律体系、监管框架和行政流程。任何能减少这种摩擦、帮助企业在欧洲大陆更快扩张的举措，都是正确方向上的一步。"

比利时Philippe & Partners律师事务所律师Jeroen Ten Broecke认为，EU Inc.提案有望"大幅减少"公司法领域的碎片化问题，降低跨境经营的行政成本和操作摩擦，尤其对早期初创企业而言意义重大。他表示，标准化、数字优先的方式也将"使跨成员国注册和运营变得更加便捷"。

行政负担的考验：从注册那一刻起便已开始

对于刚刚起步的初创企业，行政负担从公司注册之初便已存在。Exein在意大利成立时，注册流程需要公证人和律师介入，在早期阶段增加了额外成本和繁文缛节。"刚起步的时候，这些东西会让一切变得过于复杂，因为你没有钱，"Gagliardo说，"你要承担很多费用，而且非常耗时。"

法国网站翻译工具Weglot的联合创始人Augustin Prot选择了另一条路。2015年公司创立之初，他们刻意不设立正式法律实体，以"避免不必要的行政成本"，这种状态持续了六个月，直到创始人们觉得有足够理由承担法国建立法律实体所需的行政成本。

Prot表示，EU Inc.框架本可简化这些早期决策。"如果有一个统一、标准化的选项，比如48小时内完成注册、费用低于100欧元，我们早期的路会好走得多。"此外，这也能减少选择法律结构时的困扰——在法国，初创企业可在SAS、SARL和SA等多种类型之间选择，"选错了之后要花费大量时间和精力纠正"。

随着企业成长，行政挑战往往成倍增加。Exein自2018年成立以来，已陆续在德国、美国和台湾开设办公室，并计划在日本设立法律实体。Gagliardo表示，欧盟每个成员国实际上都需要重新建立一套法律架构，带来了额外负担。"每进入一个新市场，我们都被当作一家新公司，"他说，"比如你在法国或德国销售，规则就和在意大利不同。"

这种碎片化甚至会拖慢日常业务运转。以近期与摩根大通签署的循环信贷协议为例，Exein不得不在德国、英国和意大利分别聘请律师，经历三套独立的治理和授权流程，整个过程耗时三个月。Gagliardo说，如果法律统一，这件事本可在数小时内完成。尽管如此，公司依然坚定选择在欧洲深耕。

股票期权：另一块难啃的"硬骨头"

员工股票期权是欧洲企业面临的另一大难题。各成员国在税务处理和授予规则上存在显著差异，这使得向员工提供股权激励颇为困难。

"股票期权计划的复杂性问题……现在真的是一团乱麻，"Gagliardo说，他认为EU Inc.提案在这方面"将对欧洲产生颠覆性影响"——统一规则将使吸引和留住人才变得更加容易。

Prot对此深有同感。他表示，统一的股票期权规则"是成长型初创企业吸引和留住人才的有力工具"，并指出欧洲各地规则不一致使企业"与美国相比处于不公平的竞争地位，因为美国的框架更简单、更具吸引力"。EU Inc.有望在这一问题上确立"清晰的欧洲标准"。

这些挑战不仅拖慢了增长，也迫使初创企业将目光投向其他市场，尤其是美国。"在欧洲快速扩张，会让你迅速看清单一市场的理想与现实之间的落差，"Marchon说。

捷克云基础设施服务商VSHosting首席执行官兼投资机构Gi21 Capital管理合伙人Damir Spoljaric表示："你基本上每跨越一条国界，就要重新搭建合规、税务和劳工结构。这一现实深刻影响着创始人的市场进入策略……如果我要花六个月时间、耗费大量资本，跨越重重监管障碍，才能在邻国触达1000至2000万新客户，那我倒不如把同样的精力投入美国市场，那里有超过3.3亿的用户。"

他补充道："这是许多有雄心壮志的欧洲创始人在主要增长阶段被迫转战美国的根本原因。在那里，同等投入的回报要高得多。"

根据Atomico发布的《2025年欧洲科技现状》报告，约18%的欧洲科技初创企业在种子轮阶段便将总部设于欧洲以外，到C轮融资时，这一比例上升至约30%。

"那通常就是我们失去他们的时刻，"斯德哥尔摩金融科技创业加速机构0to9的首席执行官Tord Topsholm说，"美国是一个统一的大市场，而欧洲则是由许多拥有不同文化、语言和法律的国家组成的集合体，在这里扩张要复杂得多。"

EU Inc.能否真正解决问题？

欧盟委员会计划在2026年底前推行EU Inc.方案，外界关注的焦点在于它能否切实降低企业在欧洲扩张的门槛。德国金融科技公司Scalable Capital联合创始人兼经纪商国际业务负责人Simon Miller将其视为一个值得期待的开始。

"想要一步到位地解决所有问题是很困难的，所以我认为聚焦于注册环节是正确的方向，"他说，"当然，执行和推广程度将决定其实际影响力，但任何推动欧盟国家之间协调统一、减少碎片化的举措都具有示范意义。这对我们这类希望在全欧洲运营的企业而言，只会带来正面影响。"

Ten Broecke表示自己"谨慎乐观"，并指出如果方案能够顺利推进，真正的影响可能要在长期才能显现，"需要一种循序渐进、集体性的思维转变"。但要实现其目标，EU Inc.必须克服来自成员国的政治阻力，这些成员国倾向于保留在税收制度、劳工标准等方面的竞争优势。

他预计各方将面临"各类利益集团的游说压力"，包括劳工组织，EU Inc.的实际采用率也将因其相较于现行国家公司法的吸引力高低而呈现出明显差异。

即便早期推进顺利，EU Inc.也无意解决欧洲初创企业面临的所有问题。创始人们还指出了更深层的结构性问题，包括税收和就业规则的碎片化。Gagliardo希望看到针对初创企业的统一规则，例如让同一欧洲公司在不同国家工作的工程师享有可比待遇。

Prot则表示，应对各成员国不同增值税规则也带来了额外工作量。"即使有财务背景，这也足以让人头疼，"他说，并指出Weglot不得不聘请外部会计师，每月至少花一整天用于合规工作，"这是一项实实在在、周而复始的运营成本"。"这对于一个本应是单一市场的地方而言，复杂程度实在令人吃惊，"他说。

资金获取是另一个痼疾。欧盟委员会正通过其他举措加以应对，包括在"欧盟初创及成长企业战略"框架下设立的"Scale-up Europe Fund"，该基金旨在为高成长企业提供50亿欧元的投资。此外，"储蓄与投资联盟"计划致力于释放欧洲居民储蓄用于投资，有望为欧洲各地的初创和成长期企业提供更多资本来源。

"统一的法律框架只能解决文件手续问题。如果我们真的想阻止欧洲科技巨头出走，法律改革必须与积极的后期资本支持和本地化基础设施建设协同推进，"Spoljaric说。

公开市场是另一道难关。Gagliardo的目标是带领Exein走向IPO，但在缺乏欧洲版纳斯达克的情况下，这一目标在现实条件下大概率将在美国实现。"我们距离能够在欧洲完成IPO的框架还有很长的路要走，"他说。

尽管如此，他坚守欧洲的决心丝毫未动摇。"我们希望在欧洲拓展营收，也希望这一监管改革能助我们一臂之力，"他说，"我们选择在欧洲建立公司，如果重来一次，我们依然会这样选择——但我们是在与这套体制抗争中走到今天的，而不是得益于它。"

Q&A

Q1：EU Inc.框架是什么？它能为欧洲初创企业解决哪些问题？

A：EU Inc.是欧盟委员会提出的标准化泛欧公司结构方案，又称"第28种制度"。它允许企业只注册一次、在统一规则下运营，无需应对27个不同国家的法律体系。具体措施包括48小时内完成数字化注册、简化跨境登记流程，以及统一员工股票期权规则，旨在降低欧洲初创企业跨境扩张的行政成本和法律复杂性。

Q2：为什么欧洲初创企业更倾向于去美国而非留在欧洲发展？

A：欧洲初创企业面临法律体系碎片化、税务合规复杂、资本获取困难、股票期权规则不统一等多重障碍。进入每个欧盟成员国几乎等于重新创业。相比之下，美国是统一的大市场，法律框架更简单，市场规模更大，回报更高。根据Atomico报告，约30%的欧洲科技初创企业在C轮融资时已将总部迁移至欧洲以外。

Q3：EU Inc.方案面临哪些主要挑战和阻力？

A：EU Inc.面临来自成员国的政治阻力，各国不愿放弃在税收制度和劳工标准等领域的竞争优势。此外，各类利益集团（包括劳工组织）的游说也是潜在障碍。即便方案顺利推行，其影响也可能是长期且渐进的。同时，EU Inc.本身并不能解决所有问题，增值税规则差异、资本市场不完善、缺乏欧洲版纳斯达克等结构性问题仍需其他配套改革来解决。