“胖东来学徒”的2025年：有的亏了26亿元，有的关闭门店414家

去年，胖东来商贸集团合计销售额达到235.3102亿元，同比增长38.71%。其中，作为核心的超市业态贡献销售额126.43亿元，占据总营收的半壁江山。紧随其后的是珠宝业态24.51亿元，百货业态23.79亿元。

分门店来看，许昌时代广场店销售额约60亿元，排名第一。2025年12月23日试营业的新乡胖东来“三胖”店，销售额达到9240万元，照此势头有望摘得2026年门店销售桂冠。

凭借着独特的商品陈列、贴心的顾客服务、高效的运营管理，胖东来已然成为国内零售行业的“标杆”，许多企业将其视为“救命稻草”，对标大刀阔斧进行门店调改。然而现实却很残酷，这些“胖改”企业非但没有复制胖东来的神话，反而陷入亏损、关店的泥潭。

2025年，永辉超市营业收入535亿元，较上年同期的675.74亿元下降20.82%；净亏损25.52亿元，较上年同期14.65亿元的亏损幅度扩大74.2%，已经连续五年出现亏损（39.44亿、27.63亿、13.29亿、14.65亿元，累计超过120亿元）。

过去一年，永辉超市新开门店9家，关闭381家与未来战略定位不相符的尾部门店，新签约门店8家。截至2025年底，在24个省市共拥有403家门店，相较于2021年的1057家减少了六成。与此同时，公司加快门店调改节奏，全年深度调改284家门店，自2024年启动全面调改以来，累计调改开业315家，调改预计在2026年进入尾声。

中百集团实现营业收入同比下降20.21%至82.83亿元；净亏损9.57亿元，较上一年的5.28亿元进一步扩大，自2021年以来已经连续五年未能盈利，累计亏损额超过22亿元。全年新开门店224家；关闭各类门店414家，包括30家经营多年、体量最大的仓储大卖场，260家社区超市，112家便利店，关店数量占年初门店总数约12%。

截至2025年末，集团拥有连锁网点1424家，其中大卖场117家（含中百邻里汇、小百惠、Foodmart食品超市、中百邻里购24小时线上超市）、社区超市366家、便利店907家、百货购物中心7家等。

2024年5月，中百集团宣布参与胖东来帮扶调改学习项目，聚焦企业文化、经营理念、商品陈列、动线布局、营销策略等领域。同年7月，关山光谷店和黄浦路店启动调整改造。整体来看，自主调改的仓储门店在销售额、来客数等数据上均实现增长。

为了顺应消费市场变化，中百集团还积极探索在食品、折扣等新业态上的突破，推出“FOODMART”新一代食品超市、“小百惠”特色折扣店、中百超市硬折扣店。同时加大自有品牌开发力度，推出“中百超市精选”系列和“百屿森”系列，上新自有品牌商品超过300种。

步步高营收同比增长22.71%至42.1亿元，但净利润同比大跌90.69%至1.13亿元，主要是2024年依据重整计划确认大额重整收益28.79亿元（该收益为非经常性损益），而本期重整收益大幅减少所致。

这家湖南超市巨头曾连续四年（2020-2023年）营收下滑，三年时间（2021-2023年）累计亏损超46亿元。规模持续收缩，截至2025年12月31日，公司拥有各业态门店53家，其中，超市门店数量从2020年的369家减少至22家（均在湖南），百货门店数量从2020年的51家减少至31家（25家在湖南）。

2024年4月，步步高对超市业态进行“胖改”，围绕提高商品品质和服务质量持续优化。今年1-2月，21家调改后的门店全部实现盈利，销售额同比增长24%，客流同比增长10%以上。

除此之外，宣称“向胖东来看齐”的人人乐，2025年7月4日退市摘牌。要成为“太原胖东来”的美特好，去年10月被曝闭店14家，陷入储值卡退款挤兑、员工工资推迟发放的至暗时刻。

有业内人士分析指出：胖东来成功的核心是以严选商品和合理定价赢得消费者信任，获得高销售量、实现盈利；再将利润反哺给员工，通过高薪和完善的福利激发员工的主动服务意识，持续创造超预期体验，进一步吸引客流、做大销售规模；依托规模优势和对供应链的深度协同，反向强化商品品质与价格竞争力，最终形成“好商品→好服务→高客流→强供应链→更好商品”的飞轮效应。这是一套用了20年才磨合成型的正向闭环，属于重投入、长周期的战略转型，急于求成往往难以达到预期效果。

胖东来的服务、商品、动线是最容易模仿的，却也是最先变成成本的环节。如果只是一味照搬，只会徒增人力、货品、运营成本，既留不住客流，也赚不到利润，最后陷入不断亏损的恶性循环。