“象牲口一样活下去”的威马汽车，1.28亿债权仅以100元底价起拍

2026年4月28日16时54分，经过271次延时，威马新能源汽车采购（上海）有限公司24笔账面金额127,591,590.42元‌（约1.28亿元）的对外应收账款‌资产包，终于以9.35万元成交。

这是该资产包第五次拍卖，前四次起拍价分别为1.2759亿元（原价）、6379.55万元、2551.82万元、1275.91万元，但都无人问津，甚至无人报名。

像这样的债权资产包，在阿里资产平台一抓一大把，结局大多为流拍。

第五次拍卖直接将起拍价降至100元，这引起了媒体的广泛关注并且大肆报道，终于有人报名了。

01、疯狂的“‌裸拍‌”

为什么定价这么低呢？

本次拍卖被多家媒体称为“‌裸拍‌”，原因如下：

1. 无原始凭证‌：所有交易均通过威马内部采购系统完成，而该系统已于‌2022年底停用且无法打开‌。
2. 无合同、发票、对账单等纸质材料‌，仅有电子版财务账目记录。
3. 债务人态度存疑‌：博世汽车于2025年9月回函称“‌不欠付‌”；部分催收函被退回；宁德时代、喜泊客等虽签收但未回复。

管理人明确声明‌：

1. 不保证债权真实性或可收回性‌；
2. 不提供任何支持性文件‌（除破产裁定书、管理人决定书及转让协议外）；
3. 风险由买受人自行承担‌‌‌。

虽然如此，但因为价格足够低，还是吸引到100人报名。

经过332轮竞价，271次延时，一名张姓自然人以9.35万元竞得。

与此同时，该公司持有的广州市恒加威数字科技有限公司40%股权也降价至100元第五次拍卖，21人报名，最终以5000元成交。

有了成功的经验，另一子公司——‌威马新能源汽车销售（上海）有限公司‌的‌123笔对外应收款项‌（账面金额约‌1.396亿元‌），也降至100元于5月5日‌进行第五次拍卖‌，管理人同样不提供对外债权真实性或可收回性的保证或承诺。

本次拍卖吸引了225人报名，结果经过1808次延时，最终在5月7日凌晨02:55:24以4,577,700元（约458万元）成交，太疯狂了！

威马汽车以上两家子公司都已经破产，而且是同一天破产。

2025年6月7日，应昆山建邦汽车销售服务有限公司申请，上海三中院裁定受理威马新能源汽车销售（上海）有限公司破产清算案，并于6月16日指定北京大成（上海）律师事务所、立信会计师事务所（特殊普通合伙）担任管理人。

6月16日，应浙江铭博汽车部件股份有限公司申请，上海三中院裁定受理威马新能源汽车采购（上海）有限公司破产清算案，并指定北京大成（上海）律师事务所、立信会计师事务所（特殊普通合伙）担任管理人。

12月24日，上海三中院分别裁定宣告上述两家公司破产。

理由都是：根据管理人依法开展的对债务人履职调查，能够确认债务人不能清偿到期债务，现有资产不足以清偿所有债务，符合宣告破产的法定条件。

以上拍卖都是对两家公司破产财产的处置。

02、含着金钥匙出生

威马汽车创始人沈晖，1970年1月19日出生于上海市。

他早年曾在TXU集团，伊顿集团、博格华纳集团等世界500强企业工作；2009年加盟吉利汽车，操盘了“收购沃尔沃”案，并担任沃尔沃中国区董事长。

2015年底，沈晖创建威马汽车。

多年的头部车企的从业经验，对他的创业经历不可避免地产生了影响，有正面的，也有负面的。

1、巨额融资

2016年8月，威马宣布完成A轮10亿美元融资；而造车新势力三剑客“蔚小理”，A轮融资额普遍都在1亿美元上下。

威马汽车累计12轮融资，总额约350亿元人民币，估值一度达到470亿元。

其中，2020年D轮100亿元，为造车新势力当时单笔融资纪录，可谓“含着金钥匙出生”。

与其他几个从互联网跨界而来的品牌相比，资本还是更信赖专业。

2、自建基地

钱多了就要找地方花，威马先后在湖北黄冈和浙江温州自建两个生产基地，而其他新势力品牌都是代工。

在汽车行业浸淫多年的沈晖认为，代工存在大量弊端：生产成本不可控、生产质量不可控、生产流程和节拍不可控。

每个工厂耗资约60亿元，两个工厂至少120亿元，却都没有生产资质。

在工厂开建的两年后，威马又花费约12亿元，通过收购两家车企解决了汽车生产资质的问题。

3、官司纠纷

钱都花在固定资产上了，研发经费不够，怎么办？

2018年12月，吉利向上海高院提起诉讼，请求判令威马方立即停止侵害技术秘密的行为，并赔偿经济损失及维权合理开支共计21亿元。

2022年9月，一审认定威马EX5的5个零部件图纸相关信息都属于吉利，不得使用。这不仅影响已售车型的售后，更对威马的新车的产销造成巨大影响。

03、像牲口一样活下去

在烧光350亿后，沈晖试图三次上市融资，但都无功而返。

最后一次是在2023年年初，威马汽车准备以反向收购的方式实现借壳上市。

1月11日，港股上市公司APOLLO出行发布公告：拟以20.2亿美元收购威马子公司，并增发39.18亿港元股票。

由于威马汽车已经拥有APOLLO出行28.51%股权，是最大单一股东。完成以上收购后，威马的持股比例将超过68%，实现借壳上市，并筹得近40亿港元的资金。

次日，沈晖发博分享了电影《芙蓉镇》的台词“像牲口一样的活下去”，不知暗示什么？

9月8日，Apollo发布公告称终止收购威马，理由是：全球市况动荡、金融市场氛围持续不确定和短期经济复苏等等。

一个多月后，威马系的核心企业威马汽车科技集团有限公司的破产信息就出现在了《全国企业破产重整案件信息网》。

对此，威马回应称：自己并非申请破产，而是在“预重整阶段”。

所谓“预重整”就是给债务人一个体面（毕竟不含“破产”两字），先和债权人商谈重整的可能性，如果债权人不愿意较大让步，就只能转为破产重整、甚至破产清算。

2023年12月29日，上海三中院裁定受理威马汽车科技集团有限公司破产重整案，并于2024年1月4日指定北京大成（上海）律师事务所与立信会计师事务所（特殊普通合伙）担任联合管理人。

这说明预重整没谈拢，转为正式重整了。

2024年12月10日，应联合管理人申请，上海三中院裁定将威马智慧出行科技（上海）股份有限公司、苏州威马智慧出行科技有限公司、威马汽车制造温州有限公司以实质合并重整方式纳入威马汽车科技集团有限公司重整案。

经过招募，深圳翔飞汽车销售有限公司被确定为重整投资人。

该公司承诺首期投入10亿元用于产线升级和供应链重建，但其与宝能汽车的潜在关联引发市场质疑。

2025年4月3日，应联合管理人申请，上海三中院裁定批准重整计划，并终止重整程序。

为了保障车主权益，某企业及投资人前期垫付的车联网服务费合计3424万元被确定为共益债，在重整计划裁定批准后12个月内予以全额现金清偿。

接管团队从研产供销全链条构建信息化保障体系，具体措施包括：

1. 将原车主的账户数据、车辆绑定信息迁移至新系统，
2. 确保APP功能无缝衔接，同时提供离线应急方案，
3. 对停产车型的关键部件实施定向补货，保障易损件的维修需求，
4. 研发系统软件持续更新，为原车型提供系统升级服务，保障车机功能、智能驾驶辅助系统的稳定性。

除了上述4家合并破产重整，威马汽车还有若干公司单独破产。