穿越周期显韧性，泸州老窖坚守高端定位，38度国窖1573“上主桌”

来源：中金在线

4月28日晚，泸州老窖发布2025年年报与2026年一季报。报告显示，公司2025年实现营业收入257.31亿元，归属于上市公司股东的净利润108.31亿元。

与此同时，公司2026年第一季度，公司单季营收80.25亿元，归母净利润37.08亿元，环比上一季度增长强劲，呈现出明显的回暖迹象。

在行业深度调整下，业绩承压属于常规剧情。但翻开泸州老窖财报，数据背后隐隐显现一条独特的情节走向——一个低度王者，一座数智化园区，一条定义下一代白酒的新路径，三者交汇于行业调整的深水之下，正为泸州老窖构建周期反转时刻最核心的价值中枢。

01

低度酒走进腹地

中国酒业协会数据指出，2025年全国规模以上白酒企业‌产量为354.9万千升，同比下降12.1%‌，且‌营收与利润均出现同比下降。这意味着，“降速”在短期内依然会是酒企发展的主旋律。

但降速并不意味着降质。从泸州老窖的财报数据来看，在选择主动缩表的同时，公司也在重点夯实其高端基础。

2025年，以国窖1573为代表的中高档酒类营收为229.68亿元，占泸州老窖总营收的89.26%，整体占比较2024年的88.43%进一步提升。得益于高端产品的韧性发展，公司酒类板块毛利率稳定在87%左右，其中，中高档酒类更是保持着91%左右的高水平。

具体来看，国窖1573作为千元价格带核心单品，在高端白酒中价格稳定性位居前列，给了泸州老窖坚守“高端三强”十足的底气。

国窖1573稳稳落地在预期之内，而低度国窖1573逆势成长则足够惊喜。据泸州老窖披露，38度国窖1573已成为行业首个百亿级低度大单品。

放在五年前，这件事几乎不可想象。纵使低度化是近几年来白酒企业探索新增长曲线的重要路径之一，但受限于市场认知、技术屏障等各种原因，这一细分品类在主流酒企中大多是“补充”要素，且多集中在中低端市场。

38度国窖1573则以身为例讲通了一个“降度非降档，低度也主流”的全新逻辑。据悉，该产品在2015年-2025年期间销售额年复合增长率超过30.28%，在主销区（河北地区）的低度高端市场份额已经超过70%，部分地级市高端白酒宴席覆盖率也超过80%，且在价位上既避开了低端陷阱，也与高度国窖1573形成梯度。

如此，38度国窖1573与52度国窖1573，一高一低、一稳一冲，一起撑起了泸州老窖2025年的高端基本盘。

02

数智化应用加速度

如果说38度国窖1573是泸州老窖向外打出的一张王牌，那数智化就是它向内动的一场大手术。

在泸州老窖2025年财报中有这样一则数据：公司近5年研发投入共计达11.39亿元，创新研发投入复合年均增长率达6.29%。这笔不小的投入，如今已经看到了“回头钱”。

在泸州老窖已经全副数智化武装的生产线上，酿造决策由掌握“黄金生产批次”的AI模型辅助完成，全线生产5G联网协同，包装进入全流程自动化联线模式，传统酿制技艺得以更科学、更精准地落地。

这一套数智化生产路径，不仅在颠覆传统生产的形式，也在改变一家酒企的生长形态。

在智能工艺方面，泸州老窖以数字孪生技术为核心，打造覆盖酿造、供应链等全过程的智能模型，使用实时数据进行AI预测，将设备利用率提高45%，应急响应效率提升40%，运维成本降低25%。酿造流程由“经验决策”转向“数据驱动”，实现了生产效率、产品一致性与资源利用的多维提升。

酿造完成，智能包装中心紧接着无缝衔接。2024年，白酒行业首家“灯塔工厂”——泸州老窖智能包装中心正式启动。据悉，该中心的5条灌装生产线平均生产速度达15000瓶/时，较传统工作模式效率提高2倍以上。

在泸州老窖黄舣园区建设之初，泸州老窖就前瞻性地构建了酿造流程5G全连接管控系统。经过几年发展，该园区的固态酿造生产智能化水平居行业第一。

数智化最大的魅力不止于为企业生产提效，也让企业更直接地触达消费者。

根据泸州老窖披露的信息，“十四五”期间，核心单品的五码产品已投放超5000万箱，核心单品开瓶超1.1亿瓶，扫码率过五成。在行业去库存的背景下，这一数据本身就说明了这套系统的价值。

数据主权掌握在自己手里，公司产品创新和精准营销不再是拍脑袋决定，而是有的放矢。不仅如此，“五码合一”系统沉淀的数据同时也将成为公司销售计划的依据，是泸州老窖在当前环境中从容调整出货节奏的重要原因。

很显然，五码合一的应用正在重塑白酒消费通路体系，成为推动公司销售的核心拉力。这也意味着，泸州老窖的数智化转型已走出战略建设层面，进入了加速应用阶段。

03

定义下一代白酒

低度化稳住了一个百亿级的新主力，数智化把生产和渠道的效率提到了新高度。但真正决定未来五年走向的，是谁会成为新一代消费者手里的那杯酒。

而泸州老窖正是意识到这一点，早早走出白酒传统战场，踏上了寻找白酒未来形态的征程。

自2009年“冰·JOYS”率先提出白酒冰镇饮用概念以来，“白酒冰着喝”已经从传统认知中的“不懂行”逐渐发展为一种方向标。与此同时，它还在继续突破传统饮用场景。去年，国窖1573冰·JOYS“灵感发酵局”进行了一场全国六城巡游，把饮酒场景从传统的宴席与室内空间搬到开放街区、潮流地标。

这些沉淀下来的场景经验，又反过来为泸州老窖低度化战略提供支撑。据了解，泸州老窖各个品线均有低度产品供应。不难想象，这些低度产品将沿着38度国窖1573的成功路径，进一步加固泸州老窖的护城河，在其开辟的新场景下屹立不倒。

一个更为大胆的动作是，泸州老窖还在尝试打破“泸州老窖”这个传统白酒品牌的市场认知。公司旗下以百调品牌为代表的创新酒类，从向外跨界联名，到向内开发多元品类，让泸州老窖将传统白酒的酿造能力迁移到更年轻、更轻盈的市场中，也让白酒之外的圈子认识到一个全新的“泸州老窖”。

结尾

回看2025年，泸州老窖在传统优势下，已然构建出了全新增长模型：高端引领优势下的低度酒长城，数智化领先优势的全生产链提效，以及创新突围铺就的确定性路径，指引它向未来市场继续靠近。这正是下一轮白酒竞争的核心战场。

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