北京
编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
执业证书编号：A0680622030012
近期，豆包AI应用正式推出三档付费服务，标志着国内大模型商业化进程迈出关键一步。机构认为，豆包日均Token消耗量已达120万亿，千倍增长印证AI推理需求爆发式升温；其付费模式聚焦PPT生成、数据分析等高价值生产力场景，不仅验证算力资源稀缺性持续强化，也预示AI产业正从技术验证阶段加速迈向可持续变现阶段。今天带来一只信创行业公司，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、近2个月上涨63%。
2、公司2025年实现营收158.09亿元，同比增长11.31%；归母净利润亏损5572.48万元，同比大幅减亏96.23%。2026年一季度营收32.20亿元，同比增长12.67%。
3、公司是信创国家队龙头、PKS体系核心载体、党政与行业信创整机第一份额，深度绑定信创全产业链，是国产替代的核心硬件底座。
4、隶属于央企核心平台，承担国家网信自主可控战略使命，自主安全计算产业核心子集团，信创产业“排头兵”与主力军中国长城科技集团股份有限公司。
信创行业产业链解析
信创产业链以自主可控为核心，形成“基础硬件—基础软件—应用软件—信息安全”四层架构，覆盖信息技术全栈国产化替代。上游基础硬件为底座，核心是CPU（海光、鲲鹏、龙芯等）、GPU及服务器、存储、网络设备，代表厂商有浪潮、中科曙光、长江存储。中游基础软件是生态核心，含操作系统（麒麟、统信UOS）、数据库（达梦、人大金仓）、中间件（东方通、宝兰德），衔接硬件与应用。下游应用软件面向“2+8+N”场景，涵盖办公软件（金山办公）、工业软件、政务与金融IT系统，满足行业数字化需求。信息安全贯穿全链，涉及网络安全、数据安全与终端安全，代表厂商奇安信、启明星辰，筑牢安全底线。当前产业链各环节协同深化，国产替代加速，生态闭环持续完善，支撑数字经济安全发展。
信创行业未来发展趋势
信创行业正从政策驱动转向市场主导，进入全栈自主与价值创造的新阶段。未来，技术上核心软硬件持续突破，国产CPU、操作系统性能逼近国际水平，自主指令集架构渗透率提升，“信创+AI+云原生”深度融合，构建全栈智能生态。市场方面，替代范围从党政向金融、能源、制造等全行业渗透，下沉市场与出海拓展双向发力，2026年规模预计破1.8万亿元，2030年或达5万亿元，渗透率超80%。产业生态加速整合，头部企业凭全栈方案集中资源，适配“最后一公里”持续完善，同时政策护航与标准规范统一，推动行业从“可用”向“好用易用”跃迁，最终形成国内自主可控与国际市场拓展的双循环格局。
AI为核心α驱动弹性成长
华泰证券认为，信创产业已由“可用”迈入“好用、易用、规模化”新阶段，2026年Q1核心上市公司合同负债同比增31.2%，订单能见度延伸至2027年H2；政策端“三年攻坚行动”收官，党政国产化率2026年将达100%，金融等关键行业提速至75%以上，叠加AI大模型政务落地，国产算力与基础软件需求刚性扩容。
中金公司认为，测算2026年信创软硬件采购规模有望突破5800亿元，同比增长22.6%；细分领域中，基础软件（+29.4%）与信息安全（+26.8%）增速领跑，政务云、国资云二期招标高峰与AI算力适配需求共振，驱动产业链业绩持续释放。
中信证券认为，信创是软件板块核心β，主导景气度与估值中枢，AI为核心α驱动弹性成长；2026年党政+行业信创双轮驱动，订单集中释放，金融、能源等八大行业替代加速，重点关注国产CPU、操作系统、中间件及信息安全龙头。
