Lumentum：所有产品供不应求，供需失衡短期不会逆转

来源：C114通信网

近日，Lumentum公布截至2026年3月28日的2026财年第三季度财务业绩。报告期内，Lumentum实现营收8.08亿美元，同比增长90%，环比增长21.5%，创历史新高。展望2026财年第四季度，预计营收在9.6亿美元至10.1亿美元之间。

两大业务齐头并进

组件业务贡献收入5.333亿美元，同比增长77%。其中，窄线宽激光器组件出货量连续第九个季度增长，同比增幅超过120%；泵浦激光器出货量同比增长80%。两者是支撑数据中心Scale-across网络的核心部件。

随着超大规模数据中心从集中式建筑向分布式园区演进，连接多个数据中心的Scale-across网络需求正在爆发，窄线宽激光器、泵浦激光器、WSS等产品使得不同地理位置的多个数据中心能够实现高带宽、低延迟的光互连。

EML出货量再创纪录。100G/lane速率产品仍是主力，而200G EML收入环比翻番。同时，Lumentum已开始将自产的CW激光器用于内部光模块制造，目前约20%的光模块搭载自研激光器，这为后续提升光模块业务利润率奠定了基础。

用于CPO的超高功率激光芯片制造按计划推进，本季度已实现环比增长，预计2026自然年12月季度将贡献显著收入，并履行2027年上半年数亿美元的采购订单。同时积极发展ELS外部光源产品。

系统业务收入达到2.751亿美元，同比增长121%。光模块环比增长超过40%，主要受益于泰国制造基地的产能释放。下一代1.6T光模块计划于第四财季（对应自然年2026年6月季度）开始上量，其利润率结构优于现有的800G产品。

OCS此前已获得了一项多年、数十亿美元的采购协议，目前正按计划爬坡。不过Lumentum首席执行官坦承，OCS的供应链遭遇瓶颈，因为客户要求的产出量提升幅度极大。与此同时，来自多个新客户的OCS需求不断涌现，迫使公司必须在产品路线图上做出资源取舍。

供需失衡仍在持续

备受关注的供需方面，Michael Hurlston介绍，我们仍落后于需求，尽管Lumentum正在以前所未有的速度提升产能，但需求增长更快，几乎所有产品线均处于供不应求状态。

EML激光器供需缺口超过30%，Lumentum计划到2026年12月季度，将EML出货量较2025年同期提升50%以上。泵浦激光器紧张程度甚至高于EML，不得不公平分配产能给多个大客户。OCS受整体供应链限制，爬坡速度低于客户期望。光模块因电气元件和外部CW激光器短缺，实际出货量远低于订单需求。

为应对挑战，Lumentum正多管齐下：位于日本的晶圆厂已满载运行；美国Rose Orchard工厂将用于泵浦激光器扩产，未来四个季度将有大幅提升；新收购的北卡罗来纳州格林斯伯勒工厂（第五个磷化铟晶圆厂）预计于2028年投产。此外，Lumentum开始引入合同制造商，以替代部分内部制造。

对于供应过剩的担忧，Michael Hurlston表示，客户目前仍在积极寻求延长长期协议，且公司拥有定价灵活性，这都表明短期内供需失衡不会逆转。

此前，Michael Hurlston在公开场合表示：“美国超大规模云服务商的资本开支规模巨大，而且似乎看不到尽头。我们的产能越来越跟不上需求。如果按当前节奏，我们的产能将在两个季度内被预订一空，一直排到2028年底。”