Hugo Boss一季度利润腰斩，中国市场成为“避风港”

进入2026年第二季度，全球高端男装市场仍受地缘政治扰动、消费需求分化等因素影响，营收利润承压。然而中国市场却成为全球高端男装领域的“避风港”——Hugo Boss、Zegna杰尼亚日前发布最新一季度财报，以及Armani阿玛尼发布的2025财年报告均显示，尽管三大品牌全球业绩表现各异，但中国市场的正向增长的态势却高度一致，成为三个国际男装品牌财报中的共性亮点。

德国奢侈品集团Hugo Boss集团2026年第一季度业绩显示，集团销售额同比下降6%至9.05亿欧元。息税前利润从去年同期的6100万欧元降至3500万欧元，同比下滑42%；净利润更是从3700万欧元腰斩至1700万欧元，跌幅达52%。欧洲、中东及非洲（EMEA）市场销售额下降8%至5.68亿欧元；美洲市场销售额下降5%至1.88亿欧元；亚太市场销售额则增长1%至1.23亿欧元，主要由中国市场重回增长驱动，与全球其他主要市场的下滑形成鲜明对比。

核心品牌Boss销售额按固定汇率计算下降3%至7.79亿欧元，定位更年轻化的Hugo品牌下降21%至1.25亿欧元，而男装板块整体表现相对稳健，休闲化产品线展现出更强韧性，这与中国消费者对高端男装“舒适化、场景化”的需求升级高度契合。集团首席执行官Daniel Grieder表示，突发的地缘政治风险使全球市场环境趋紧，但中国市场的复苏为品牌转型注入了信心，未来将持续优化在中国市场的产品布局与渠道策略。

与Hugo Boss业绩承压不同，意大利奢侈品集团杰尼亚2026年第一季度实现了全球市场正增长。财报显示，集团一季度营收同比增长2.5%至4.702亿欧元，有机增长更是达到7.4%，增长动力主要来自直营零售（DTC）渠道的强劲表现及核心品牌的加速发展。美洲市场表现最为亮眼，营收同比增长9.6%至1.37亿欧元；大中华区营收增长0.7%至1.241亿欧元，有机增长更是达到5.3%，占集团总营收的26%，回暖趋势明确。

其中中国市场回暖，与品牌聚焦DTC渠道、深化本土化布局的战略密切相关。一季度，DTC渠道营收同比增长7.8%至3.719亿欧元，有机增长14.2%，占总营收的85%。核心品牌杰尼亚营收增长5.9%至3.103亿欧元，其中DTC渠道营收同比增长8.6%，有机增长14.1%。杰尼亚执行董事长Ermenegildo “Gildo” Zegna表示，大中华区为该渠道的增长作出了正向贡献，未来将进一步加大在中国市场的投入，贴合中国消费者的需求变化。

阿玛尼集团2025财年报告则从更长周期印证了高端男装品牌在中国市场的潜力。财报显示，阿玛尼2025财年合并净营收有机下降2.8%至21.92亿欧元，营业利润小幅增长2%至5260万欧元。尽管全球市场面临结构性挑战，但中国市场的表现却持续向好——集团CEO兼总经理Giuseppe Marsocci明确表示，中国市场目前约占集团总销售额的10%，未来增长潜力巨大，2026年初亚洲市场活力显著提升，中国与日本市场表现尤为突出。

为抓住中国市场的增长机遇，阿玛尼正加速布局高端零售网络：去年在北京国贸商城新开Giorgio Armani门店，今年10月将携手SKP在武汉开出精品旗舰店，特设专属区域落地Armani/Archivio（品牌50周年）项目；同时计划于2026年末至2027年初在中国台湾开出新店，配套设立餐厅与Armani/Casa家居精品店，构建“服饰+生活方式”的全场景体验。值得一提的是，去年Armani/Casa家居业务销售额实现两位数增长，目前全球共有7家家居系列专属门店。

业内普遍认为，中国高端男装市场的复苏，标志着中国消费市场的韧性与潜力持续释放，同时也折射出高端男装消费的趋势从“品牌溢价”向“价值溢价”转型，Hugo Boss男装休闲化产品线展现韧性，杰尼亚依托高端面料与精湛工艺巩固市场，阿玛尼正价及高端渠道表现强劲，其男装系列凭借内敛优雅的设计，契合中国高端消费者的审美需求，成为驱动品牌在中国市场增长的核心动力。

其次，中国市场成为全球高端男装品牌的“战略必争之地”。在全球市场增长乏力的背景下，中国市场的韧性增长成为国际品牌的“避险之地”，各大品牌纷纷加大在中国市场的投入，从产品设计、渠道布局到营销推广，均贴合中国消费者的需求。同时，部分聚焦细分领域、具有核心竞争力的本土男装品牌，也在逐步崛起，形成与国际品牌的差异化竞争。

据南都此前报道，海澜之家2025年营收同比增长3.19%至216.26亿元，净利润增长0.34%至21.66亿元，稳居国内男装行业第一梯队。根据弗若斯特沙利文数据，海澜之家自2014年起已连续11年在亚洲男装市场收入排名第一。雅戈尔集团总营收115.82 亿元，时尚主业增长15.68%至66.33 亿元；报喜鸟集团营收增长0.3%至51.7亿元；比音勒芬营收增长7.52%至43.14；利郎集团营收增长11.5%至40.7亿元。（此前报道：海澜之家去年国内男装销冠，卡宾收入近十亿，七匹狼转行炒股）

而海澜之家2026年一季度营业总收入达66.61亿元，净利润9.19亿元，营收规模远超同期杰尼亚全球营收（4.702亿欧元，约合36.28亿元人民币），与Hugo Boss（9.05亿欧元，约合70.39亿元人民币）的规模亦差距不大。营收利润体量与增长势头也具备明显优势，Hugo Boss一季度净利润同比腰斩，杰尼亚大中华区仅实现0.7%的营收增长，阿玛尼2025财年全球净营收仍呈下降态势，中国市场的回暖仅能部分对冲其全球业绩压力，增长动能远不及本土头部品牌。

据中国报告大厅数据显示，2025年中国男装市场零售规模已增长至6800亿元，其中高端男装（单价>1000元）市场规模达1200亿元，占整体男装市场的18%，凸显出高端赛道的强劲增长潜力。对于国际品牌而言，如何更好地贴合中国消费者的需求，实现“本土化创新”，将成为维持增长的关键；对于本土品牌而言，如何突破品牌影响力与研发能力的瓶颈，打造具有核心竞争力的品牌，将成为突围的核心课题。

南都N视频记者 王欣