天津
昨天，大白马五粮液收盘跌4.96%，股价创2020年3月至今的新低。
可能原因是，假期前最后一个交易日五粮液一纸公告，就把去年大半年的收入都给“更正”没了。
去年前三季度营收从609亿压缩到306亿，净利润更是膝斩215亿→65亿！
这是闹着玩么？股民本身就摸不着头脑，还得等到五天假期结束，想跑都跑不了，于是面对突发和复杂的信息，无力感和火气一起冲向天灵盖。
一位散户和我吐槽，“我按以前数据做出的判断和操作，它说改就改，我不成了笑话？”
其实，笑话不笑话关系倒不大，关键是损失了真金白银是真扎心了。
01
看到五粮液这事儿，我脑子里立刻出现那句经常印在商品标签上的话，“一切解释权归公司所有”。
五粮液公告里云淡风轻的一句“基于谨慎性原则”，就把事儿定性了。
涉及到300亿营收和150亿净利，这么简短的7个字就解释了。
咱就是说，这可不是一个小卖部啊，这是五粮液啊，您这一笔勾掉上百亿，让那些常年信任并跟随公司的股民情何以堪？
大家的投资行为大概率是通过数据来的，可这数据变得让人猝不及防啊。
变的是数据，丢的可能是信任。
当然，五粮液不是随便更改数据的，只是收入确认的原则变了。
以前是，只要把酒卖给经销商，钱到账就算收入了，现在得是酒真正到消费者手上才算数。
这也算是五粮液做了件好事儿，揭开了白酒行业最尴尬的那块遮羞布——就到底是卖出去了，还是压在经销商的库房里？
如果按老办法，只要把酒卖给经销商就赚了，其实有点自欺欺人。
现在主动改过来，虽然数字比较难看，但至少不是虚假繁荣。
当然，一切解释权归公司所有，至于公司有没有其他考量，外人也不知道。
02
按说，把以前虚高业绩中的水分挤掉，这个行为没错，但确实不应该拿“专业”当挡箭牌，以为把锅甩给“会计准则”就完事儿了？
作为投资者，想要的是清清楚楚的交代，而不是合规的幌子。
所以，我感觉五粮液这事儿，问题主要出在沟通上。
你可以改规则，但要把来龙去脉、责任归属等都说得明明白白。
不是说公司不可以解释，但你的解释要有说服力。
无论如何，都不该是几百亿的变化，用一行会计术语就打发了。
投资者想知道的是，以前为啥那样算？现在为啥这样改？以后还会不会改？再够能不能提前给个缓冲期？
否则，很难不引起公愤。
要知道，信任这东西，建立起来很难，但想要毁掉，很容易。
五粮液更正的出发点可能是对的，但是，动作太大太突然，这一改，就相当于告诉所有买过股票的人，他们按旧数据做的决定，不作数了，进而动摇了对五粮液的账本可信度。
03
想必五粮液对于更改业绩的后果是有预期的，立刻打出了回购的牌，目标80亿-100亿。
很可惜，仅一天它就跌了近200亿，市场无疑在用脚投票。
投资者要的不是你拿钱出来，更想要个明明白白的规矩。
因为，一个公司的业绩差可以等内部整改或行业回暖，逻辑变了也可以重新估值，但如果账本都能随时“大修”，那这生意就没法下注了。
看到一个网友留言，大概意思是说，五粮液应该感谢自己的股价已经在底部了，不然就这信任危机，绝对不只一个跌停。
哈哈，有点儿道理。
作为普通投资者，应该从这事儿上得到点什么启发？
公司财报还是得继续看，但以后别只盯着那几个亮眼的增长百分比，你得多关心下背后的基数是咋来的。
就比如这一顿操作后，五粮液今年一季度的数据就非常漂亮，营收涨33%，净利润暴增82%！
不知道的人，真以为大反转了。
说一千道一万，你就记住，财报里的增长，有的是靠本事赚的，有的靠改尺子量出来的。
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