上海
2026年5月7日早盘，香港恒生指数开盘报26531.35点。快手涨超8%，百度、腾讯音乐涨超4%，阿里巴巴、携程涨超4%。隔夜，纳斯达克中国金龙指数收涨3.45%，热门中概股里，百度收涨11.37%，金山云涨8.41%，阿里巴巴涨6.94%，世纪互联涨6.25%，腾讯音乐涨5.57%。
消息面，截至5月6日，字节跳动豆包确认测试分级付费订阅，标志着国内AI行业在完成海量用户积累后，正从“免费获客”转向“价值变现”的关键战略拐点。有分析认为，此举是国内AIC端商业化的首次大规模压力测试，核心投资逻辑在于验证应用层收入能否有效反哺并覆盖上游高昂的算力成本，若成功将为整个产业链打通商业闭环，重塑估值模型，头部大模型厂商有望受益。
日前，第九届数字中国建设峰会于4月30日在福州举办，高层领导人在开幕式主旨讲话中明确指出，人工智能已成为数字中国建设的核心引擎，将从“数字经济的组成部分”跃升为“驱动数字中国建设的核心引擎”。峰会同步发布的《数字中国发展报告（2025年）》显示，2025年全国年度数据生产总量达52.26ZB，同比增长27.28%，占全球约27.44%；AI应用正向智能体升级，词元（Token）调用量达21100万亿，高质量数据作为人工智能发展的“核心燃料”，其要素价值有望加速释放。
海外科技行业方面，北美云厂商2026年一季度业绩全面超预期：Alphabet Cloud营收同比增长63%，订单积压超4600亿美元；亚马逊AWS收入同比增长28%，自研芯片年化收入超200亿美元并保持三位数增长；微软商业云总收入同比增长29%，AI业务年化收入达370亿美元、同比增长123%。三大厂商资本开支合计超千亿美金，验证AI基础设施投入强度与产业趋势确定性，进一步强化全球算力扩张逻辑。
DeepSeek-V4重磅迭代，国产算力产业链有望受益！渤海证券指出，DeepSeek-V4重磅迭代，聚焦超长上下文承载能力与推理架构优化，显著降低模型API调用成本；华为昇腾超节点全面支持该版本，标志着国产大模型与国产芯片的技术协同正加速深化。同期，字节Seed3D 2.0、月之暗面Kimi K2.6、小米MiMo-V2.5等国产大模型密集迭代，能力持续跃升，叠加智能体应用Token消耗量快速增长，AI推理环节需求高景气度进一步夯实。全球头部云厂商已进入提价周期，算力租赁及IDC厂商将充分受益于智算中心新建与扩容带来的产业红利。
2026年一季度，公募基金对计算机行业的重仓超配比例触底回升，重仓持股总市值环比增加约119.6亿元，持仓占比提升0.1个百分点至1.6%；其中工业软件与能源IT板块重仓持股市值占自由流通总市值比重分别提升1.6和1.5个百分点，成为结构性行情主线，主要受益于AI+制造政策与算电协同政策双重催化。长江证券指出，计算机行业配置比例已进入触底回升阶段，向下空间有限，伴随AI模型商业化加速及基础设施政策持续释放，板块有望迎来积极修复。
国泰海通证券表示，下一阶段港股破局的关键在于基本面拐点的确认，外资有望成为年内港股微观资金的重要增量，南向资金的亮点在结构，当前港股处于年内黄金配置窗口。
场内ETF方面，截至2026年5月7日 09:40，恒生港股通科技主题指数(HSSCITI)强势上涨2.59%，港股通科技ETF广发(159262)上涨2.06%。前十大权重股合计占比79.11%，其中权重股快手-W上涨8.04%，阿里巴巴-W上涨4.32%，美团-W，联想集团等个股跟涨。
规模方面，截至2026年5月6日，港股通科技ETF广发近1月规模增长7.02亿元，实现显著增长。份额方面，港股通科技ETF广发近3月份额增长6.92亿份，实现显著增长。
港股通科技ETF广发(159262)、紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯，指数囊括中芯国际、华虹半导体等AI“硬科技”标的，形成高浓度AI龙头组合。场外联接(A类：025197；C类：025198)。
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