青黄不接窗口期，麦市会否起“波澜”？

来源：市场资讯

（来源：津粮信）

4月上旬，主产区麦价曾出现短暂反弹，但在制粉需求疲软以及政策性小麦持续投放的双重挤压下，中下旬市场稳中偏弱调整。

当前小麦市场处于陈粮逐步消耗、新粮尚未上市的关键空窗期。尽管基层粮源见底形成硬支撑，但受政策粮投放及终端消费疲软制约，估计接新前麦市难起大的波澜。

产区麦价稳中调整

4月下旬，随着政策性小麦持续出库，加之贸易商在新麦上市前有腾仓回笼资金需求，用粮企业到货增加，市场粮源供给宽松。

据分析，目前小麦市场仍处于供强需弱格局，虽然制粉企业自身小麦库存不高，但下游市场需求低迷，加之新麦丰收预期较强，政策拍卖投放持续，市场看空氛围增加。不过，散粮市场流通量较少，一定程度上限制其价格下跌空间。

政策粮源主导供给

虽然小麦成交率和成交均价略有下降，但整体成交结果依然不错。其原因：一是目前托市小麦出库成本比市场麦价低，仍具备性价比优势；二是市场传闻4月底最低收购价小麦可能停拍，部分企业借机增加库存。

据了解，受市场麦价趋弱调整影响，近日储备小麦轮出、竞价销售和购销双向均有不同程度流拍，购销双向成交率下滑明显。

新麦预采高位趋稳

2026年新麦上市日益临近，各级储备企业预采购成交价格高位企稳。

终端采购仍然谨慎

当前正值面粉、麸皮需求淡季，粉企亏损压力较大，普遍采取“随用随采、刚需补库”的策略。养殖行业持续亏损，饲企对小麦的采购较为谨慎。

目前企业以消化现有库存为主，补库操作较为谨慎。小麦、玉米价差90～125元/吨，当前饲料企业以采购价格偏低的托市小麦为主。

麦市进入关键窗口

预计接新前小麦市场供给充足、需求疲弱的格局不会改变，麦价稳中偏弱震荡的态势或延续，将逐步进入新陈并轨周期。目前麦价仍处于较为合理区间，不宜过度悲观。

当前，小麦市场处于青黄不接与新麦上市前的敏感窗口期，最受关注的两大“变量”是政策面动向和主产区天气变化。4月29日，最低收购价小麦将继续投放80万吨，本次拍卖是否为最后一拍，或决定新麦上市前麦价能否再度企稳反弹。

近期，国际麦价波动幅度较大。我国小麦自给率较高，进口主要用于品种调剂，国际麦价波动对国内市场的实际影响相对有限。‍