北京
近日，俄罗斯央行决定将基准利率下调0.5个百分点，至14.5%。这是俄央行连续第8次、今年第3次下调基准利率，正值地缘政治动荡、全球主要央行货币政策趋紧、俄罗斯经济下行压力加大的时期，传递出俄央行对冲经济下行、托举宏观经济的政策意图。
稳增长、刺激经济是推动俄央行持续降息的核心动因，目前俄央行正在通胀韧性、经济增长放缓与财政压力之间维持微妙平衡。尽管本次降息释放宽松信号，但通胀预期与外部环境的不确定性，仍限制后续政策调整空间。
俄央行行长纳比乌琳娜表示：“当前经济增长动能有所放缓，需求增速已基本匹配供给扩张潜力，但通胀水平仍高于政策目标，反映核心物价上涨的指标稳定在4%至5%区间。在此背景下，货币政策决策需秉持更为审慎、均衡的思路。”
新华财经数据显示，2026年4月俄罗斯制造业采购经理人指数（PMI）降至48.1点，低于50点荣枯线，制造业商业活动继续放缓，产出、新订单和就业均进一步下降，其中就业人数下降速度创四年来新高，同时制造业通胀压力加剧。
本次降息幅度偏谨慎，符合市场预期但低于此前市场对更大幅度降息的预期，主要受多重因素约束：年初增值税上调对物价的传导效应，以及中东冲突推高能源成本带来的供给端通胀压力。纳比乌琳娜坦言，中东局势仍是当前经济面临的不确定因素之一。
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本文源自：市场资讯
作者：观察君
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