6年两换控股权！葡萄酒龙头威龙股份陷亏损泥沼，控制权再变更能否救命？

经济导报记者 刘勇

5月5日晚间，威龙股份（603779.SH）公告称，公司控股股东星河息壤（浙江）数智科技有限公司（下称“星河息壤”）正在筹划股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权变更。鉴于该事项存在不确定性，公司股票自2026年5月6日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

经济导报记者注意到，在不到6年的时间里，威龙股份已经3换控股权。

01

控股权频繁易手

公开信息显示，威龙股份是国内老牌葡萄酒企业，始创于1982年，2016年在上海证券交易所上市。

威龙股份官网显示，公司是中国大型葡萄酒生产企业之一，产销量、利税、市场占有率等综合指标位居全国行业前茅，世界品牌实验室对威龙品牌的评估价值达86.62亿元。

为了不断提升葡萄原料品质，四十多年来，威龙股份全产业链布局，大力发展以品质为导向的自有基地，在山东龙口、甘肃武威、新疆霍尔果斯、澳洲墨累达令，建有规模庞大、风土各异的全球四大庄园，为酿制高品质葡萄酒打下了坚实的原料基础。同时，引进德国、意大利、美国等国家的先进酿酒设备，充分保证每滴威龙葡萄酒的臻美品质。

威龙建立全球四大葡萄种植基地，推行葡萄酒行业自有基地模式；聘请国际大师团队全程掌控，引进国外现代化生产设备，实现了种植加工、销售纵向一体化的经营格局。

回溯股权变迁，威龙股份控制权频繁易主。

2020年，威龙股份原实控人王珍海持有的约18.8%股份被司法拍卖，由于其擅自以上市公司名义对外提供违规担保，引发了多起借款与担保纠纷，且未能履行还款义务。最终由山东鑫诚恒业集团旗下于是鑫诚一号私募以约3.97亿元价格竞得。

2022年10月，该私募将18.8%股份以7.69元/股转让给山东九合云投科技发展有限公司，后者历经两次更名，2024年5月变更为现名星河息壤，当前持股18.84%，为第一大股东。闫鹏飞间接控制57.65%表决权，成为威龙股份实控人。

但在接手威龙股份两年后，控股股东及实控人陷入信用与法律危机。2025年12月，威龙股份控股股东星河息壤因未按计划增持股份，遭上交所通报批评。

经济导报记者注意到，2024年11月30日，威龙股份公告称，公司控股股东星河息壤计划在6个月内增持威龙股份股票，金额在1000万元至2000万元之间。然而，2025年11月29日，公司公告显示，星河息壤未完成增持计划，累计增持股份和金额均为0。上交所认为，星河息壤的这一行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》。此前，山东证监局已因此对星河息壤采取监管措施。

目前，威龙股份控股股东星河息壤及实际控制人还处于棘手的法律与财务风暴之中。威龙股份历史公告显示，2024年12月25日，收到公司实际控制人闫鹏飞家属的通知，闫鹏飞因涉嫌挪用资金罪被桓台县公安局执行指定居所监视居住。

但截至目前，关于闫鹏飞涉及的事件未有进展。在今年4月28日晚间发布的2025年年报中，威龙股份提到，目前公司尚未得到案件最新进展的通知。

星河息壤作为公司第一大股东，持股比例为18.84%，持股数量为6257.19万股，这些股份目前显示“冻结”；第二大股东浙江斐尼克斯企业管理合伙企业（有限合伙）持有的2661.99万股（占比8.02%）也处于“冻结”状态。

02

业绩承压

近年来，国内葡萄酒市场受消费结构调整、其他酒类挤压、进口酒冲击影响，持续低迷，威龙股份经营承压明显。

威龙股份2025年年报显示，2025年，公司实现营业总收入3.63亿元，同比下降18.36%；归母净利润亏损6305.96万元，上年同期盈利1026.16万元；扣非净利润亏损4118.66万元，上年同期盈利1723.46万元；经营活动产生的现金流量净额为1067.62万元，同比下降61.01%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-2187.3万元，其中债务重组损益为2039.54万元，计入当期损益的政府补助为237.86万元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-1115.63万元。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.84亿元，占净资产的77.17%，较上年末减少4421.23万元。其中，存货跌价准备为1.42亿元，计提比例为26.95%。

威龙股份2026年一季报显示，公司未能扭转业绩亏损。报告期内，威龙股份实现营业收入7495.98万元，较上年同期下降26.12%；归母净利润为亏损749.94万元。

其中，一季度低端产品收入为4565.41万元，同比下滑18.11%；中端产品收入为1557.68万元，同比下滑37.45%，高端产品收入为923.87万元，同比增长1%。

公司在财报中表示，利润总额变动主要系本报告期营业收入减少所致，而现金流的恶化则主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

面对行业的深度调整，威龙股份试图通过“提质、扩品、拓渠”来激活销售增长动能，并聚焦中高端品牌形象打造。然而，受制于市场大环境的疲软以及内部管理层动荡的外溢效应，这些战略举措转化为实际利润仍需时间。

威龙股份能否借此次控股权变更走出困境，让我们拭目以待。

编辑 | 吴淑娟

版权 | 山东财经报道

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