Token经济爆发元年，谁在吞下行业最大蛋糕？

作者 | 于米

如果说2023年是中国大模型的技术元年，那么2025年就是Token经济爆发元年。

为何如此定义？因为行业竞争的核心，正在从模型参数规模、榜单成绩，转向更现实的问题：谁能被更多用户调用，谁能以更低成本提供服务，谁能形成持续的商业闭环。在这一过程中，Token，正成为衡量AI企业价值的新尺度。

4月28日，科大讯飞发布2025年年报，雪豹财经社注意到一组关键数据：开放平台全年营收60.88亿元，同比增长17.72%。其中，大模型API及模型服务（MaaS）收入3.85亿元，同比大增263%。

同日发布的2026年一季报中，科大讯飞披露，依托星辰MaaS底座及星火大模型，平台三方开发者日均Tokens调用量同比激增4241%。

Token调用量的爆发并非短期波动，它不仅是商业化来源，更是平台活跃度与生态粘性的直接体现。科大讯飞所获取的，不只是一次阶段性的流量红利，而是一条具备复利属性的增长曲线。

从更长周期看，依托已形成的开发者生态、行业落地能力与国产算力适配优势，科大讯飞有望持续放大先发优势，将Token调用规模转化为稳定的收入增长与利润释放空间，打开远超当前体量的长期天花板。

▌Token成为AI时代的新计量单位

Token之于AI，正如流量之于互联网、电量之于新能源。

国家数据局数据显示，我国Token日均调用量从2024年初的1000亿，一路跃升至2025年末的100万亿，到今年3月底已突破140万亿，两年间增长超千倍。Token调用规模的飞速增长，标志着AI产业正式进入了应用兑现阶段。

在以“用量”和“变现”为核心的Token经济新时代，衡量一家AI公司真实活跃度和商业价值的标准也在发生改变，产业的关注焦点开始转向对调用量、留存率、成本结构与付费转化的精细化考量。

讯飞开放平台三方开发者大模型日均Tokens调用量同比超42倍的增长，正是在这一新标尺下交出的成绩单。

4月29日，科大讯飞发布了首个基于全国产算力训练和推理的30B中等尺寸模型——星火X2-flash。科大讯飞董事长刘庆峰在业绩说明会上透露，在AstronClaw的内部测试中，该模型在深度研究报告、系统控制和执行等多类型任务上的表现已接近业界主流万亿级参数模型，而Token消耗只有后者的1/3，甚至1/5。

任务执行能力达标，但Token消耗更少，且支持多平台部署，刘庆峰认为，星火X2-flash所具备的安全性、灵活性和成本优势，有利于企业在更广范围内推广相关应用，“下一阶段，在国产算力上，我们必须要在中小企业上进一步发力。”

作为AI服务的计价、结算与价值流转单位，Token消耗对应的，是真实需求、真实场景、真实付费。讯飞开放平台Tokens调用量的高速增长，说明其能力已在真实场景中形成持续需求，并开始进入规模化调用阶段。这比单次技术演示更重要，因为它意味着商业闭环已经开始形成。

财报显示，2025年科大讯飞实现营收271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%。期内，销售回款总额超过274亿元，期末经营活动产生的现金流量净额32.08亿元，均创历史新高。

至于市场最为关注的开放平台业务，无论是在营收绝对值还是同比增速上，科大讯飞都已领先同业。

自2010年起，科大讯飞就前瞻性地布局开放平台，经过10余年持续打磨，形成了一套成熟、高效的技术支持与服务体系，让开发者能够低成本、高效率地接入AI能力，为后续Token调用量的爆发式增长埋下了伏笔。

早期，讯飞开放平台以语音识别、翻译、OCR等单点能力开放见长，是典型的API工具供应商。进入大模型时代，其角色定位逐渐发生变化：不再局限于单点能力输出，而是升级为集MaaS、智能体开发、行业解决方案、开发者生态于一体的基础设施平台。

依托星辰MaaS底座，科大讯飞整合了超50个主流开源模型，为开发者提供基于国产算力的训推一体全链路工具。通过Astron Agent开源智能体平台，降低企业与开发者构建行业应用的门槛。

截至2025年末，讯飞开放平台已开放920项AI能力，“1+N+X”模型矩阵全系列升级，覆盖代码生成、视频生成、教育学习等60+关键场景，形成了“API经济+Token经济”双轮驱动的全新模式。

本质上，这是从“卖工具”走向“建市场”，从单一的技术输出方，转变为生态运营者与产业赋能者。

▌科大讯飞为何能站上这一轮风口？

角色转变和平台进化不是一夕之功。

大模型竞争表面是产品竞争，底层仍是技术竞争。作为全栈自主可控的“AI国家队”，科大讯飞的研发投入始终处于行业高位，是国内极少数能够实现大模型全流程自主研发的企业之一。

2025年，科大讯飞研发投入金额53.64亿元，攻克了通用大模型国产算力训练的两座大山：仅用6个月时间，就将长思维链强化学习训练效率从30%提升到了84%；同时，将MoE模型全链路训练效率从2025年3月的30%，提升到了10月的93%。

今年2月发布的讯飞星火X2，采用MoE稀疏架构与工程化创新，实现国产大EP并行部署，推理性能较星火X1.5提升50%，整体能力对标国际顶尖模型水平，在数学、推理、语言理解及智能体能力上媲美国际最优。

刘庆峰坦言，由于华为昇腾910B芯片在显存容量和带宽上存在短板，科大讯飞在超长文本上下文的训练中，经历了一个短暂的“阵痛期”。但他预计，基于四季度即将发布的昇腾950DT芯片，科大讯飞将在基座大尺寸模型上进一步对标业界主流模型。

“我们的战略生态位，是在国产算力平台上对标业界最好水平，行业模型做到第一，中小尺寸模型做到第一，中大尺寸模型在关键特性上做到业界领先，以支持行业落地和Token经济，这些我们是非常有底气的。”刘庆峰表示。

星火大模型持续迭代，使科大讯飞具备了参与下一阶段竞争的基础门票，而在行业适配性上的不断优化，也为开放平台的能力升级提供了核心支撑。

相较只做通用问答能力的厂商，讯飞星火在“1+N”体系下，以底座大模型赋能教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个领域，AI能力深度嵌入垂直场景。自2023年10月以来，科大讯飞已陆续联合多家行业龙头发布了20多个行业大模型，覆盖300多个应用场景。

深入行业核心场景后，科大讯飞还借助软硬一体的产品优势，建立起一套“数据反馈-模型调优-场景落地”的闭环。

例如，在教育赛道，英语智能学习产品“易听说”的收费用户已超400万，大量用户真实学习行为会持续提升高质量数据集的广度和深度。在这个过程中，高水平教研力量、大模型原生人才也参与其中，在各个维度上进行细节打磨，使模型与场景深度耦合。

当大模型进入产业化阶段，行业Know-how往往比单纯参数规模更重要。垂直领域的深耕，使得科大讯飞的行业模型不仅具备通用能力，更具备行业理解、数据沉淀与交付经验，构筑了其他大模型厂商难以复制的核心竞争力。

目前，讯飞在医疗、教育、司法、汽车交互、企业智能体应用等高专业性、高体验性场景的能力不断升级：星火教育大模型在批改、错因分析等核心教学领域的表现，显著优于国内外主流模型效果；星火医疗大模型在循证推理、健康交互等方向的各项能力也领先全球，深度推理率先达到三甲医院主任级医师水平。

科大讯飞正加速将星火能力扩散给更多开发者、企业和行业伙伴。截至2025年末，讯飞开放平台AI开发者规模突破1000万，实名认证的大模型开发者229万，年度增速124%。

开发者越多，应用越多；应用越多，Token调用越高；调用越高，平台反馈越强；反馈越强，模型迭代越快；模型与服务的持续优化，又会吸引更多开发者加入。这是一种典型的平台飞轮效应，一旦形成，便会持续放大平台价值。这种由千万级开发者共同构建的生态体系，也是AI企业最稀缺的复利资产。

▌当AI转向生态入口之争

过去两年，AI行业的竞争焦点发生了两次转移，并由此划分出三个阶段。

第一阶段是“参数为王”的竞赛，拼的是模型参数规模与核心能力的突破。但随着竞争的深入，人们逐渐意识到，单纯的参数堆砌无法解决实际应用中的痛点，高训练成本和低落地效率可能让技术与市场需求脱节，行业竞争随之进入第二阶段。

这一阶段比拼的是推理效率与成本控制。当模型能力达到一定阈值后，如何让技术落地、降低应用成本便成为行业共识，AI开始从实验室走向真实场景，工程化能力与成本管控能力决定了企业能否在竞争中站稳脚跟。

当行业进入以应用落地与生态规模为核心的第三阶段，竞争逻辑再度转变。决定企业胜负的关键，是谁能拥有更多的开发者、更多的企业客户，以及更多的高频调用场景。

单一技术优势已不足以维持竞争壁垒，只有通过构建完善的生态体系，实现技术、开发者、客户、场景的深度绑定，才能脱颖而出。这种转变推动商业模式从传统的项目制，向高频、稳定、可复用的Token经济转型，科大讯飞正是这一转型的积极践行者与受益者。

2025年，科大讯飞实施了“做强C端、做深B端、优选G端”的战略调整，主动舍弃了部分定制程度高、毛利率低、回款周期长的G端项目，B端和C端业务结构则从项目驱动向产品与用户驱动转变。

在这一战略转型的背景下，有两大增量不可忽视：一是讯飞AI眼镜、智能办公本等硬件，有望形成面向未来Token经济的独特流量入口；二是由海量开发者共同构建的“蚂蚁雄兵”式的商业模式，已然在优化科大讯飞的收入结构。讯飞开放平台2025年全年营收超60亿元，同比增长17.72%，就是其生态价值的直接体现。

基于千万级开发者生态，科大讯飞的技术研发进展可同步实现商业化变现，在千行百业的落地场景中形成高频次的Token调用，由此带来的稳定收入，为公司收入与利润持续提升奠定了基础。

但比营收增长更具壁垒的，是千万级开发者生态，这是独立AI公司最稀缺、最难复制、也最具长期价值的护城河。尤其是229万实名认证的大模型开发者，他们是讯飞开发者生态中增速最快，也最具未来价值的核心力量。

收入可以被追赶，但生态的构建需要长期的积累与沉淀，一旦平台形成强大的网络效应，后来者即便拥有更强的模型，也难以快速迁移既有的用户与开发者，这正是科大讯飞生态壁垒的核心价值所在。

如今，科大讯飞已构建起“底座—平台—场景—终端”的完整体系，AI解决方案覆盖智慧城市、智慧教育、智慧医疗等多个领域，当千万级开发者将AI技术进一步渗透到千行百业，会持续产生场景数据、行业知识与落地经验，反哺平台能力升级，进而吸引更多开发者和企业加入，形成生态红利。

这种闭环一旦形成，科大讯飞将从单一的技术提供商，进化为生态主导者、标准定义者与规则参与者。

这才是AI时代真正的战略高地。

▌结语

大模型的上半场，比的是谁先做出能力；下半场，比的是谁先形成生态。

如果把大模型看作智能时代全新的操作系统，那么开发者就是这个新世界的建筑师，Token则是驱动价值流动的血液。

当模型能力逐步收敛、价格持续下降、调用门槛不断降低，真正决定企业长期价值的，将是开发者是否愿意留下，企业客户是否持续接入，产业场景是否不断沉淀。

Token只是表象，生态才是本质。

科大讯飞此刻押注的，不只是一次财务增长，更是下一阶段中国AI产业格局中的入口位置。