北京
来源：市场资讯
（来源：中商信息CCM）
5月6日，伦镍与沪镍成为有色金属板块唯一实现内外盘同步上涨的核心品种，伦镍报19,635美元/吨，涨幅1.16%，创2024年5月以来最高位；沪镍夜盘逆势领涨1.70%。这一罕见共振背后，是供应端收紧与新能源需求预期的双重驱动。
供应端：印尼停产发酵，全球镍矿流通受限。 华友钴业印尼产线持续停产检修，叠加津巴布韦锂精矿出口禁令的溢出效应，全球镍资源供应链承压。LME镍库存持续去化，注销仓单比例攀升，现货升水走阔，供应紧平衡格局支撑镍价高位运行。
需求端：高镍三元电池需求旺盛，新能源赛道持续放量。 全球电动车渗透率提升，宁德时代、LG新能源等头部企业加速扩产，对氢氧化镍钴（MHP）及硫酸镍的采购需求增强。一季度全球锂电池产量同比增长显著，为镍价提供坚实的基本面支撑
内外盘分化逻辑： 外盘伦镍受全球供应收紧直接驱动，内盘沪镍则叠加了国内新能源产业链补库预期。值得注意的是，LME其他金属全线上涨（伦铝暴涨2%领涨），但上期所仅镍独涨，反映国内资金对镍的偏好远超其他品种。
后市展望： 伦镍19,635美元已逼近2024年5月高点，短期技术性回调风险加大。但供应端扰动若持续，镍价有望挑战2万美元关口。需密切关注华友印尼复产进度、LME库存变动及国内新能源政策动向。镍的"独涨"逻辑能否扩散至整个有色板块，取决于宏观情绪修复与需求端共振。
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