上市公司创源股份布局潮玩赛道！买下30+酷乐潮玩门店

引言

4月17日，A股上市公司宁波创源文化发展股份有限公司（简称“创源股份”，股票代码：300703）发布《关于公司拟对外投资的公告》，指出该公司拟与宁波酷乐潮玩文化创意有限公司（简称“酷乐潮玩”）及其实际控制人邬胜峰签订《投资意向协议》，通过受让后者双方设立的新公司90%股权的方式，获得30家以上运营成熟、盈利良好的酷乐潮玩门店的完整经营性资产及对应运营团队。

▍来源：中外玩具网 文/编辑：秦粤/Salas

标的公司创酷未来

《公告》显示，创源股份拟收购90%股权的标的公司为浙江创酷未来文化创意有限公司（下称“创酷未来”），2026年4月9日注册成立，法定代表人为邬胜峰。创酷未来由酷乐潮玩和邬胜峰设立，酷乐潮玩持有90%的股权、邬胜峰持有10%的股权。其中，酷乐潮玩作为知名潮流玩具与文创杂货零售商，拥有超300家线下门店，覆盖主要一、二线及核心三线城市。该公司股东包括宁波星动力控股集团有限公司（51%）、宁波昊儒投资有限公司（39%）、邬奉妙10%，实际控制人为邬胜峰。

创酷未来的成立主要是为了创源股份的收购。《公告》披露的《投资意向协议》中第四条明确要求，酷乐潮玩（甲方）、邬胜峰（乙方）要在浙江省宁波市设立标的公司，完成设立登记，并完成全部注册资本的实缴。该条款亦对创酷未来的资产构成、主营业务、团队人员等提出具体要求。

具体来看，创酷未来要装入30家以上酷乐潮玩体系中运营成熟、盈利良好的门店的完整经营性资产及对应运营团队；要能够自主负责所有门店的日常经营、商品采购、库存管理、市场营销及人员管理，实现人员独立、财务独立、组织独立及业务独立，以保证创源股份在受让股权后，作为控股股东享有完全的股东权利。

酷乐潮玩则要负责组建创酷未来独立运营团队，且核心人员由原门店运营骨干构成，并确保团队与创酷未来（或其下属门店）直接签订劳动合同；确保每家门店经营地的租赁期截止日不得早于2029年12月31日；要无偿、不可撤销地授权创酷未来使用“酷乐潮玩”品牌等跟业务相关的全部知识产权(包括但不限于专利、商标、著作权、专有技术、域名及商业秘密等)，确保该公司享有从事相关业务和营业活动所需的全部知识产权的合法使用权，且授权期限自本次交易完成后不少于10年。

作为上市公司，收购投资时，最看重的就是对方的盈利能力。创源股份在协议中要求创酷未来在划入30家以上门店的经营性资产后，2025年度经审计的模拟合并净利润要不少于1000万元，且以2025年12月31日作为基准日的评估价值不低于模拟合并净利润的8倍。

在能够满足意向协议约定的前提下，创源股份将按2025年度模拟合并净利润的8倍市盈率对创酷未来定价，并拟按上述定价受让酷乐潮玩持有的创酷未来90%的股权。为了表示诚意，创源股份在该协议签署后，拟向酷乐潮玩支付股权转让意向金3000万元。

存在变数业绩压力

根据公告内容，此次收购投资合作尚未最终确定，还存在变数与风险。

在协议签署后，创源股份会安排其工作人员并委托律师、评估师、审计师等专业人员对标的公司进行尽职调查。如经过尽职调查，发现创酷未来预计无法满足或确认不符合协议约定的条件，或者酷乐潮玩或/和创酷未来存在对本次交易有实质或不利影响的事实，创源股份有权终止本次交易，同时要求酷乐潮玩退还股权转让意向金。

即便创酷未来符合协议的所有要求，也不意味着甲乙双方可以“躺赚”，因为协议还有业绩要求，即顺利完成投资交割后，酷乐潮玩、邬胜峰共同承诺创酷未来在2026下半年、2027年、2028年、2029年度（简称“业绩承诺期”）实际实现的净利润（扣非归母税后净利润）应分别不低于600万元、1260万元、1323万元、1389万元。

倘若创酷未来在业绩承诺期的任何年度未达成指标，甲乙双方则要采取向创酷未来无偿装入新的经营性资产等合法方法直至实现净利润达标，即划入更多酷乐潮玩门店。如未能在指定期限内装入符合要求的新经营性资产，则创源股份有权要求对创酷未来的收购估值作出调整，并由酷乐潮玩以现金方式进行补偿。

聚焦玩具文创赛道

上市公司跨界布局潮玩赛道已经屡见不鲜，而创源股份不仅聚焦潮玩渠道，还关注文创、智能玩具品类。

据了解，创源股份于2001年成立、2017年在深交所上市，专注于文化创意与运动健康两大产业，是集研发设计、生产、销售全套供应链为一体的企业。该公司长期聚焦海外市场，通过中国的宁波、安徽，越南三大生产基地，以及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，致力于为北美洲、亚洲（不含中国）、欧洲、大洋洲、南美洲、非洲等市场提供OEM、OBM、ODM等产品与服务。

2025年，创源股份成立国内文创事业部，重点布局IP文创、祈福文创及智能玩具三大业务板块。其中，IP文创板块已与天络行、酷乐潮玩等达成战略合作，共同发挥IP运营、产品创新与渠道拓展能力，持续培育国内潮流消费市场；智能玩具业务已成立独立运营实体，首轮产品经小范围市场测试验证后，正持续进行迭代优化与技术升级，强化智能交互体验；祈福文创业务则聚焦传统文化场景化开发，已与五台山、杭州北高峰、峨眉山等知名文化地标建立合作。

创源股份收购酷乐潮玩相关门店，是希望通过门店触达C端需求，反哺上游研发与供应链，打造特色文创产品，树立国内潮玩品牌形象。该公司认为，本次投资有助于其推动国内潮玩文创板块的业务布局，优化公司产业结构，提升公司综合竞争力，符合公司战略发展规划，对公司的持续发展将产生积极影响。（中外玩具网）