猪价有望冲击15元，唐人神巨亏11.87亿，龙大美食也被ST，一周生猪市场动荡

进入5月初的五一小长假，国内生猪市场供需格局有所改善。受月初集团猪企缩量出栏且进度顺利影响，市场情绪逐步回暖。加之政策层面一系列托底措施效果显现，养殖端看涨信心增强。短期内，猪价预计将维持震荡走高的态势，标猪行情支撑逐步发力，价格重心有望合理回升。不过，当前生猪供需博弈加剧，市场多空因素并存，后续走势仍需密切关注。

01 猪价下半年剑指15元？

2026年4月，高盛发布最新研报指出，中国生猪行业已触达周期底部，虽当前价格承压，但供需反转在即。2026年生猪均价为每公斤14.4元，同比跌9.2%，为多年以来最低；2026年4月15日基准价跌至每公斤8.7元，为25年新低，全行业普遍亏损，几乎所有生产商均处于现金亏损状态，中型养殖场退出风险加剧。

高盛认为，在弱利润与政策约束共同作用下，行业供应端已开始收缩。能繁母猪存栏量自2025年中期以来持续下降，截至2025年末较当年6月水平降低2.8%，预计至2026年中将进一步收缩。高盛强调，能繁母猪存栏正持续削减，预计至2026年末将减少11%。因从母猪配种到商品猪出栏存在6至9个月的滞后期，行业有效生猪产出将在2026年第二季度出现拐点，未来几个季度商品猪出栏量同比收缩4%至7%。

供应收缩将推动2026年下半年猪价回升至每公斤15.0元，2027年或达15.3元，较当前8.7元的价格水平有近75%的上涨空间。市场供需格局将由2025年及2026年上半年3%的供给盈余，转为2026年下半年7%的供给缺口，2027年缺口进一步扩大至9%。

成本支撑方面，研报指出行业平均成本约每公斤11至12元，中型及散养户成本高达每公斤13至14元，当前8.7元的价格几乎覆盖全行业现金亏损，成本线构成强支撑，当前低价难以持续。高盛判断当前已处于周期底部，行业即将开启由“亏损去产能”驱动的上行周期，目前板块风险收益比具备吸引力。

02

唐人神2025年巨亏11.87亿，2026一季度亏损6.25亿

4月28日，唐人神披露2025年年报及2026年一季报，业绩持续承压：2025年归母净利润亏损11.87亿元，同比降幅达433.99%；2026年一季度亏损进一步扩大至6.25亿元，同比暴跌711.64%，生猪养殖业务深陷亏损泥沼，成为业绩核心拖累因素。

2025年报：由盈转亏，全年亏损11.87亿，Q4亏损加剧2025年，唐人神实现营业收入242.15亿元，同比微降0.5%；归母净利润亏损11.87亿元，同比由2024年盈利3.55亿元转为大幅亏损，降幅433.99%；扣非归母净利润亏损11.56亿元，同比下降489.6%。

03 龙大美食巨亏7亿元被ST

4月29日凌晨，龙大美食集中披露43条公告，全面披露公司经营及财务层面的多重问题。其中，除2025年年报、2026年一季报同步披露外，公司被ST更让市场和投资者关注。

2025年巨亏7.36亿元

2025年，公司全年营收100.19亿元，同比下降8.83%；归母净利润亏损达7.36亿元，较上年同期不足200万元的亏损额大幅扩大，盈利能力持续恶化。

龙大美食主要产品为预制食品、熟食制品和鲜冻肉。鲜冻肉业务主要由公司工厂屠宰、加工，2025年其营收占总营收的82.01%，与上年同期基本持平，是公司的核心业务。同期，公司预制食品业务营收占总营收的15.66%，熟食制品占比相对较低，仅1.69%。

根据年报，除生猪屠宰外，龙大美食还保有一定规模的生猪养殖业务。2025年，公司屠宰数量527万头，同比增长5.00%；生猪出栏量为46万头，同比增长20.29%。

负债率85.68%

截至2025年末，龙大美食的资产负债率高达85.68%，比上一年大幅上升。短期借款余额14.72亿元，一年内到期的非流动负债12.01亿元，光是这两项加起来就近27亿元。而公司的现金及现金等价物余额，比上一年大幅减少了57.62%。经营活动产生的现金流净额也同比下降了83.87%。

04 天邦食品聘任45岁李少海为总裁

4月29日，天邦食品公告，聘任李少海先生为公司总裁。

天邦食品总裁李少海

资料显示，李少海：男，1981年4月出生，本科毕业于安徽农业大学动物科学专业、硕士毕业于华中农业大学动物医学专业。历任安徽长风农牧集团技术经理，安徽万士农牧集团总经理。于2020年8月加入天邦食品，历任汉世伟食品集团华东事业部皖中、皖中南战区总经理、安徽大区总经理、汉世伟食品集团副总裁、执行董事，嗨客总裁、执行董事。

深耕养猪行业二十余载，兼具扎实的技术功底、创业实践与职业经理人全局管理经验，是一位从一线成长起来的复合型领军人才。