摘工业皇冠上的明珠：一读懂十五五航空发动机产业全景与投资机会

航空发动机十五五：新质生产力引爆低空动力革命

1. 战略地位与政策环境：国之重器，全力护航

战略定位：航空发动机被誉为“工业皇冠上的明珠”，是国家战略性新兴产业与国防安全的核心基石。其发展水平直接体现国家制造业的最高实力。

核心政策：“两机专项”（航空发动机及燃气轮机）是国家推动产业自主创新的核心抓手，已取得显著成效。“十五五”期间，在 “新质生产力”和 “科技自立自强” 的国家战略牵引下，产业将获得持续的、更高强度的政策与资金支持。

低空经济机遇：2025年中央经济工作会议将低空经济定位为“战略性新兴产业”，为中小型航空发动机、混合电推进系统等开辟了全新的、爆发式的增长市场。

2. 市场现状与增长前景：需求确定，空间广阔

全球市场：全球航空发动机市场呈现高度寡头垄断格局（CR4约97%），市场稳步复苏。普华有策预计2026-2030年全球新机交付配套发动机需求量累计超10.9万台，维修后市场规模超1.16万亿美元。

中国市场：中国是全球增长最快的核心市场，“十五五”期间将迎来黄金发展期。核心驱动力包括：（1）国产替代：CJ-1000A国产发动机将为C919大飞机装上“中国心”，（2）军机换装：四代机批量列装、六代机预研，（3）低空经济：eVTOL、无人机等新场景爆发。预计到2030年，中国将从“跟跑”迈向“并跑”。

3. 技术与产业链分析：自主可控，短板犹存

技术路线演进：行业正从传统涡扇向变循环/自适应发动机（六代机标配）、绿色动力（SAF兼容、氢燃料、混合电推进）、颠覆性技术（旋转爆震、开式转子）和AI+数字化（生成式设计、数字孪生）全面演进。

航空发动机产业链全景图

资料来源：普华有策

产业链全景：

上游（材料与核心部件）：高温合金、单晶叶片、CMC（陶瓷基复合材料）是“卡脖子”环节，国产化率虽有提升但高端产品仍依赖进口。返回料再生利用率低（<30%） 是核心痛点。

中游（整机集成）：全球由GE、罗罗、普惠主导；国内以中国航发集团（AECC） 为核心，形成“一统三专”格局，航发动力是军用整机上市龙头。

下游（应用与服务）：民用航空、军用航空是基本盘；低空经济（eVTOL/无人机） 是未来最大增量；MRO（维修）后市场利润丰厚，是主机厂核心盈利来源。

4. 竞争格局：欧美垄断，中国破局

国际格局：形成GE/CFM（美国）、普惠（美国）、罗罗（英国） 三巨头主导的稳固寡头格局。它们掌握核心技术、适航标准和全球供应链。

中国力量：以中国航发集团为核心，已实现军用航发全谱系自主研制（如涡扇-15、涡扇-20），民用航发CJ-1000A进入适航取证冲刺期。在军用领域已实现自主，在民用领域正加速打破垄断，成为全球航发“第六极”。

核心竞争力对比：国际巨头在技术积累、适航经验、全球化供应链上具有绝对优势；中国优势在于国家战略支持、完整工业体系、庞大内需市场和快速追赶的研发体系。

5. 核心挑战与“卡脖子”环节

技术瓶颈：高端单晶叶片、CMC陶瓷基复合材料、全权限数字控制（FADEC）系统、精密轴承等，与国际先进水平仍有代差。

材料短板：高温合金高端牌号依赖进口，单晶叶片返回料再生利用率低于30%，造成战略资源浪费和成本高企。

适航壁垒：民用发动机通过CAAC/FAA/EASA适航认证周期长、投入巨大，是国内航发进入全球民用市场的最大门槛之一。

供应链安全：高端五轴机床、核心工业设计软件、部分特种材料仍存在“断供”风险，地缘政治加剧了不确定性。

6. 未来发展趋势：绿色、智慧、多元

技术趋势：

变循环/自适应发动机将成六代机标配，中国变模态发动机已完成高空台试验，预计2028年前后实现首飞。

绿色动力商业化时间表明确：SAF兼容已成标配；混合电推进将在2030年前后规模化；氢燃料发动机预计2035-2040年进入试点。

AI深度赋能：生成式AI将设计周期从“月级”压缩至“分钟级”；数字孪生实现全生命周期智能健康管理（PHM）。

产业趋势：

产业集群化：形成西北（西安）、西南（成贵）、东北（沈阳）、华中（株洲）、华东（上海-江苏） 五大特色集群，协同发展。

商业模式服务化：从“卖产品”向“卖飞行小时”转型，高毛利的后市场服务成盈利核心。

7. 投资价值与风险提示

核心投资逻辑：政策驱动 + 技术突破 + 需求爆发 + 国产替代，是具备长期确定性的黄金赛道。

重点投资机会：

高温合金与先进材料：国产替代空间巨大，关注单晶叶片、CMC等领域。

精密制造与特种工艺：叶片、盘轴等核心零部件，技术壁垒高，需求确定。

智能控制与PHM系统：航空发动机“智慧大脑”，市场前景广阔。

MRO维修后市场：需求稳定、利润丰厚，是穿越周期的“现金牛”。

主要投资风险：

技术风险：研发失败、性能不达标、适航取证延迟。

市场风险：需求波动、国际竞争加剧。

供应链风险：地缘政治导致的关键材料/设备断供。

财务与人才风险：高投入长周期带来的资金压力和高端人才短缺。

本文数据及观点均来自普华有策《“十五五”航空发动机产业深度研究及趋势前景预判报告》。全文270页+

来自：产业预判

长三角G60激光联盟陈长军转载

首先祝福伟大的祖国繁荣昌盛！长三角G60激光联盟陈长军秘书长热忱欢迎您参加我们在2026年第四届深圳eVTOL产业发展大会暨低空经济展览会（9月21-23日，深圳） ！长三角G60激光联盟秘书长陈长军教授欢迎您！谢谢！