印度对华贸易逆差激增155%，98.5%依赖中国供应链

《印度时报》4月27日报 道，印正积极推进大尼科巴岛大型基建项目建设，意图将其打造为“经济与军事前哨”，以强化对马六甲海峡的监控能力， 并提升自身区域影响力。 据悉，印正加大力度投资港口基础设施，计划斥资1万亿卢比（Rs 1 lakh crore）重点推进安达曼-尼科巴群岛最南端的大尼科巴岛建设，将其打造为集转运港、机场、能源设施于一体的综合性枢纽，以减少对科伦坡、新加坡等海外港口的依赖。此外，印还同步推进该岛军事基础设施建设，计划在新建机场划拨100英亩土地用于防务用途，以缩短军事反应时间、提升区域作战能力。 值得注意的是，大尼科巴岛地理位置十分重要，距马六甲海峡西入口约150公里。马六甲海峡是全球重要海上贸易航线，亦是中国能源进口的关键咽喉要道，中国约75%-80%进口能源需经此通道运输，一旦受阻将显著推高运输成本与风险。印媒指出，印推进大尼科巴岛建设，将加强其对马六甲海峡的战略监控能力，并对中国能源安全形成一定威胁。 该项目也引发环保争议，尽管印政府强调相关配套措施完善，但生态保护与原住民相关问题仍备受关注。

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图源：《日经亚洲》

《印度斯坦时报》4月29日报道， 过去五年间，印对华贸易逆差激增155%，达1121亿美元（$112.1 billion）。 数据显示，2020-21财年至2025-26财年，印对华贸易逆差从440亿美元（$44 billion）飙升至1121亿美元，其中自华进口额从652亿美元（$65.2 billion）增至1316亿美元（$131.6 billion），而对华出口额则从212亿美元（$21.2 billion）降至195亿美元（$19.5 billion）。对此，印智库“全球贸易研究倡议”（GTRI）创始人阿贾伊·斯里瓦斯塔瓦（Ajay Srivastava）指出，这不仅体现印对华贸易失衡问题，更反映印制造业对中国供应链的深度依赖。数据显示，印98.5%的自华进口产品为工业品，其中电子产品、机械设备、计算机、有机化学品四大领域进口额合计高达826亿美元（$82.6 billion），占自华进口总额约66%。此外，中国产品分别占印电子产品进口的43%、机械与计算机进口的40%、有机化学品进口的44%，已成为印制造体系的重要支撑。 分析指出，印在电子元件、电动汽车电池、光伏组件等关键产品领域高度依赖中国，短期内难以实现大规模替代，结构性风险进一步凸显。

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图源：《加德满都邮报》

《加德满都邮报》4月28日报道， 尼政府要求中方立即停止在双方边境博特科西河（Bhote Koshi River）沿岸修建安全墙，称该工程或导致河流改道，对尼方造成不利影响。 据悉，施工地点位于中尼边界第53号界碑附近。事件最初由尼辛杜帕尔乔克县行政办公室（District Administration Office, Sindhupalchowk）接获当地居民反映后上报，随后尼内政部与外交部介入处理，并正式向中方提出交涉。根据1963年中尼签署的边界议定书，任何一方在边界附近开展建设活动，需提前通知对方，且不得试图改变边界河流走向，若因相关行为造成损失，应予以赔偿。尼方官员表示，博特科西河属于灾害高风险地带，尤其在季风期间，若河道发生改变，恐对尼造成严重冲击。

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图源：《印度时报》

《印度时报》4月27日报道， 印度拉达克中央直辖区新增设五个县。 拉达克副总督（Lieutenant Governor）维奈·库马尔·萨克塞纳（Vinai Kumar Saxena）2026年4月27日批准相关通知，正式设立努布拉（Nubra）、沙姆（Sham）、羌塘（Changthang）、赞斯卡（Zanskar）和德拉斯（Drass）五个新县，使该直辖区的县总数从原有两个增至七个。该决定已于2024年8月获得印内政部批准， 旨在加强基层治理、推进行政权力下放，并加快向拉达克民众，特别是偏远地区民众提供公共服务。 萨克塞纳表示，增设新县除使治理更贴近民众外，还将创造新的增长、就业和创业机会。拉达克自2019年10月31日起成为中央直辖区。

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图源：X

《印刷报》4月28日报道， 印人党意识形态母体组织国民志愿服务团（RSS）最高领袖莫汉·巴格瓦特称，印度已是“印度教国家”，无需再作正式宣告，未来还将“拯救全世界”。 27日，巴格瓦特在那格浦尔出席罗摩神庙建设贡献者表彰活动时发表讲话。 关于罗摩神庙建成原因， 巴格瓦特表示，神庙建成既得益于执政者的坚定意志，也离不开全国民众的共同支持，是“神的意志”与全民力量共同作用的结果。 国家定位方面， 巴格瓦特宣称印度已是“印度教国家”，无需通过官方形式宣告。他表示，这一主张此前曾遭外界嘲讽，但罗摩神庙建成后各方都接受“印度斯坦是印度教徒的土地”。此外，巴格瓦特还称，印度教复兴与国家崛起密切相关。他表示，印度教复兴进程始于1857年，2014年莫迪政府上台标志印度真正摆脱英国殖民影响。他同时呼吁民众继续推动国家强盛，宣称印度崛起“上天注定”，未来将“拯救全世界”。

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图源：《日经亚洲》

《日经亚洲》4月28日报， 孟加拉国首座核电站鲁普尔（Rooppur）核电站已启动核燃料装载工作。 该核电站由俄罗斯国家原子能公司援建，1号机组将在4至5个月后开始部分运行，并于12月实现120万千瓦（1200 MW）满负荷发电。同等规模的2号机组将于2027年投运。项目全部建成后，总装机容量将达240万千瓦（2400 MW），可满足该国约24%的基载电力需求。 鲁普尔核电站投产后，短期内孟能源短缺问题仍将持续，但其发电成本低于油气煤等传统能源，且可实现零碳排放，具有长期战略价值。 值得注意的是，该项目已延期超3年，受孟本币大幅贬值影响，发电成本较初始估算有所上升，但仍具明显经济优势。分析称，孟能源结构高度依赖进口化石燃料，2023年天然气、石油发电占比分别达66%、21.7%。中东冲突推高国际能源价格后，该国年度化石燃料进口账单预计较2025年飙升40%，多地已出现加油站排长队现象。

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图源：Getty网站

印政府调整投资政策，主要源于中印关系缓和以及印自身经贸现实。 3月10日，印联邦内阁批准修订“三号通告”（Press Note 3），允许非控股实益持股不超过10%的陆上邻国投资者通过自动途径进行投资，且设定60天的投资案处理时限。 一方面， 印认为，该政策虽阻挡了中国资本流入，却未能阻止中国商品涌入。2025年，印对华贸易逆差突破1160亿美元（$116 billion）。 另一方面， 中印关系回暖、双方军队达成脱离接触协议、双边高层互动增多，也为政策调整提供了契机。

该政策能否实现决策者的既定意图仍值得推敲。 第一， 放宽中资投资限制并不一定能够吸引资本投向印初创企业及深度科技公司。政策调整的确有望释放部分此前因规则模糊而受阻的中国资本，但由于印自身缺乏适合深度科技投资的生态，即便在没有投资禁令的时期，中资也更多流向印度电子商务等领域，而非前沿科学突破或工程创新。 第二， 印期望中资能够带来技术转移、提升国内附加值并降低进口依赖。但中国企业鲜少自愿向竞争对手转让专有技术，其产业政策旨在控制整个供应链。 第三， 若中国资本流入以组装为主的印制造业部门，其净效应非但不能减少印对华依赖，反而会进一步加剧零部件进口依赖。更为讽刺的是，印试图引入中资来构建供应链韧性，而中国正向世贸组织（WTO）起诉印生产挂钩激励计划（PLI）。综合来看，“三号通告”放宽后，主要受益者可能更多是寻求海外投资回报的中国资本，而非真正希望获得技术与增长的印企。

此外，轻易放宽“三号通告”还暗藏信息安全及地缘安全风险。首先， 即便是最高10%的少数股权，在风险投资领域也足以使投资者获得董事会观察员席位及信息获取权，从而让中国有机会得到具有显著情报价值的关键信息。印现有监管体系能否有效甄别“创造价值的资本”与战略性“提取信息的资本”尚属未知。 印度的放宽举措与美国当前持续收紧的对外投资审查架构背道而驰，部分接受中国少数股权投资的印科技企业，未来或难以同美方合作。 此外， 中资还可能经新加坡等第三国中转投资印度，掩盖实际资金来源，进而暗中渗透印工业基础。这将严重威胁印作为“可信供应链”体系一环的信誉，并影响其作为美西方“中国+1”（China plus one）替代方案的价值。