从年报读懂一家老牌轮胎企业的底气和节奏！

编辑：孟林

推送：轮胎国际视角

当我们翻开风神轮胎2025年全年成绩单，最直观的感受是：稳中有压、进中有调。营收稳步增长、市场份额持续扩大，利润则受成本与外部环境影响阶段性回落。这不是一份惊艳市场的财报，却是这家深耕行业近六十年的企业，在行业调整期里最真实、踏实的表现。

比数字更重要的

是向好的势头

根据风神股份2025 年年度报告披露，公司全年实现营业收入74.13 亿元，同比增长10.51%，在行业整体承压背景下，两位数营收增长印证了产品与渠道的市场认可度。

同期轮胎产量623.46万条销量618.41万条，分别同比增长10.24%11.45%，产销量同步抬升，业务基本盘稳固。更亮眼的是现金流，全年经营活动现金流净额4.96 亿元，同比大幅提升146.86%，回款顺畅、资金周转健康，抗风险能力持续增强。

国内市场结构优化明显，全年国内收入38.39 亿元，其中配套市场收入10.63 亿元，同比大增28.21%，成功切入徐工、三一、沃尔沃、卡特彼勒等核心主机厂供应链，从传统替换市场向高粘性配套业务升级。

海外市场稳步推进，全年海外收入34.48 亿元，同比增长8.89%，在复杂贸易环境下仍保持增长。公司拥有近300 家海外代理商、运营6 家海外子公司，逐步从批发出口转向本地直供，客户结构向矿山、大型工程等稳定领域倾斜。

这些扎实数据，正推动公司盈利结构从单纯走量，向品质、客户粘性与高价值业务支撑转型。

风神是谁：

工胎领域里的坚守者

风神轮胎始建于1965 年，是中国中化旗下上市平台。与多数主攻乘用车轮胎的企业不同，风神专注卡客车胎、非公路胎、工程胎等工业应用领域

产品覆盖上千种规格，销往全球100多个国家和地区，是多家国内外知名工程机械企业的稳定供应商。国内能规模化生产高端巨型工程胎、并进入全球矿山供应链的企业寥寥无几，风神正是这一领域的佼佼者

行业从低价竞争转向品质与技术竞争时，风神坚守擅长赛道、深耕细分领域，凭借专注积累了稳定口碑与客户基础，形成了独特的竞争优势。

短期调整

都是成长必经的过程

2025 年，风神归母净利润2.36 亿元，同比下降16.14%；主营业务毛利率从17.37%降至14.62%，利润空间温和压缩，主要受三方面客观因素影响。

一是原材料成本高企。天然橡胶全年维持在14000-16000 元 / 吨，价格指数同比上涨11.5%；原材料占营收比重从60.77%升至64.33%，主营业务成本增速16.15%，超过营收增速，挤压盈利空间。

二是国际贸易环境变化。部分海外市场关税成本上升，本土直发美国通道受限，海外业务毛利率从28.48%降至25.90%，公司需逐步调整海外布局模式。

三是转型投入集中。公司推进高性能巨型工程子午胎扩能、锅炉煤改气、智能工厂改造等项目，报告期末在建工程3.28 亿元，同比增长393.86%；长期借款7.04 亿元，同比增加74.95%。短期投入影响报表，但均为长期发展蓄力。

这些是行业转型期的普遍问题，利润短期承压，是企业结构调整、布局未来的正常阶段表现。

稳扎稳打的2026：

把布局变成实在收益

进入2026 年，风神的核心思路非常清晰：把前期布局落地见效，让投入转化为效益，稳步提升盈利水平。

海外市场继续深耕澳大利亚、独联体等优势区域，扩大矿山终端合作，依托海外子公司与本地团队稳定运营、降低外部波动；国内市场重点巩固配套业务优势，深化与主机厂、矿山及集团客户的合作，提升高附加值产品占比；同时，持续推进精益生产与绿色改造，聚焦新能源工程车、矿山重载等场景优化产品适配性，进一步稳固客户与市场口碑。

作为整体盈利提升的核心支撑，高端巨胎项目的落地释放最为关键。高性能巨型工程子午胎扩能增效项目已于2024 年8月通过董事会审议，2025年5月正式开工，计划 2026年下半年逐步投产。目前已完成成型机下线、硫化机安装及基建工程，首条样胎也已于2025年9月下线，这块高附加值业务逐步放量后，将显著带动公司整体盈利改善。

慢一点、稳一点

反而走得更远

风神轮胎2025 年财报，没有夸张增长与激烈转折，尽显老牌企业的沉稳与坚守。营收增长、现金流健康、高端业务突破、海外布局深化，都是支撑未来的积极信号。

短期利润波动只是转型路上的小波澜。对专注工业胎赛道、坚持长期布局的企业而言，方向正确、节奏稳健、客户认可，远比一时报表亮眼更重要。

2026 年，随着前期项目落地、结构持续优化，风神轮胎有望走出阶段性压力，将扎实布局转化为稳定业绩与长久竞争力。