澳币AUDUSD警报拉满：输入型通胀正在吞噬澳洲经济

来源：市场资讯

（来源：领盛Optivest）

基本面总结：

1.澳大利亚一季度通胀加速至4.1%，核心压力持续或迫使央行下周加息。

上周三发布的通胀报告显示，受中东冲突推高能源成本影响，澳大利亚第一季度消费者价格指数（CPI）环比上涨1.4%，创下2023年底以来最大季度涨幅；同比增速则从3.6%加快至4.1%。更令政策制定者不安的是剔除燃料等波动项目后的核心通胀指标——截尾均值同比升至3.5%，进一步远离澳大利亚储备银行2%–3%的目标区间。尽管该指标环比上涨0.8%，略低于0.9%的预期，整体价格压力依然顽固。

德勤经济咨询公司合伙人史蒂芬·史密斯表示，这份CPI数据首次部分反映了霍尔木兹海峡关闭带来的影响，表明澳储行下周可能被迫加息。他同时指出，加息并非板上钉钉，但危机爆发前本已偏高的通胀水平或许让央行别无选择。交易员则从略低于预期的截尾均值中捕捉到一丝喘息机会，认为价格压力并未像预想那般严重。市场对5月第三次加息的概率押注从此前的85%小幅下调至76%，同时普遍预计今年剩余时间内累计收紧62个基点，相当于两次半加息。

单看3月份，CPI同比飙升4.6%，令人回想起疫情后物价飞涨的阶段。当月汽车燃油价格环比猛涨近33%，不过政府自4月起将燃油税减半的措施应能部分缓解这一压力。财政部长吉姆·查尔默斯在新闻发布会上警告说，通胀率可能还会触及更高峰值。他强调，目前看到的压力主要来自国际油价变化，但未来几个月，此次石油冲击预计将更广泛地波及油价，甚至可能对截尾均值数据产生传导效应。

2.美国制造业活动4月保持稳定，但供应商交付恶化推动投入品价格升至四年来最高。

美国制造业活动在4月份保持稳定，但由于中东冲突扰乱了霍尔木兹海峡的航运，供应商交货情况恶化，原材料等投入品价格升至四年来的最高水平。美国供应管理学会（ISM）上周五公布的数据显示，4月制造业采购经理人指数（PMI）维持在52.7附近，接近四年来的高点。该指数已连续第四个月高于50的荣枯线，表明制造业处于扩张状态。

接受路透社调查的经济学家此前预计PMI将升至53。指数的稳定主要得益于新订单的增长，这可能是由于企业争相下单，以避免因美以战争引发的供应短缺和价格上涨。新订单指数从3月的53.5升至54.1。

调查中的供应商交货指数从3月的58.9跃升至60.6（高于50表示交货速度放缓），导致制造商为原材料支付了更高成本。支付价格指标从3月的78.3飙升至84.6，为2022年4月以来的最高水平。这一上涨强化了经济学家对今年通胀将进一步加速的预期。

在冲突爆发前，制造业曾因特朗普总统对进口商品征收的全面关税而遭受重创，这些关税后来被美国最高法院裁定无效。白宫方面已实施新的关税措施，并辩称这些措施对重振国内工业基础至关重要。由于抢购可能推高了订单，上月未完成订单增速进一步放缓，而出口下滑的趋势仍在持续。因此，工厂就业人数连续第15个月下降。自2025年1月以来，制造业就业岗位已减少约8.5万个。

北京时间5月4日（周一），澳大利亚及美国无重要基本面数据公布。

经济资讯

受中东战争持续影响，澳大利亚经济正面临严重的价格冲击和供应中断。标普全球4月制造业PMI虽回升至51.3（3月为49.8），但改善主要源于供应商交货时间大幅延长，而非需求增长。投入成本以四年多来最快速度上涨，燃料价格和供应尤其令人担忧，供应链延误加剧，迫使企业增加安全库存。新订单和生产持续下降。

通胀压力显著加剧。3月年通胀率跃升至4.6%，高于上季度的4.1%，核心CPI也小幅升至3.5%。财政部长吉姆·查尔默斯警告，战争可能进一步推高通胀。霍尔木兹海峡关闭导致全球约五分之一的石油供应中断，原油价格大多维持在每桶100美元以上，周四一度短暂突破126美元。

在此背景下，路透社对经济学家的调查显示，澳大利亚储备银行几乎确定将于5月5日连续第三次加息，将现金利率提高25个基点至4.35%。超过三分之一的经济学家预计今年现金利率将达到4.60%或更高，而3月份的调查中无人持此观点。西太平洋银行甚至预测利率将达4.85%。澳新银行、联邦银行和国民银行则预计峰值在4.35%。经济学家警告，若不采取鹰派立场，通胀预期可能根深蒂固。

澳大利亚10年期国债收益率已突破5%，接近5.1%，远高于美国10年期国债的4.43%。这反映出金融市场认为澳存在严重通胀问题，并预期进一步加息。澳大利亚总债务已接近1万亿美元（9626亿美元），偿债成本飙升。5月预算中政府债务平均融资率需要从去年12月假设的4.3%上调至近4.75%。若市场利率升至6%，每年将额外耗费纳税人数十亿美元。资深预算观察家警告，低利率时期的新冠贷款未来五年将面临更高利率的再融资，可能引发债务偿还海啸。

市场普遍预期周二澳储行将加息至4.35%。分析人士表示，10年期利率达5%向全球投资者发出强烈信号：澳大利亚亟需更紧缩的货币和财政政策来控制通胀，否则长期利率可能进一步攀升至6%左右，给预算和抵押贷款家庭带来沉重负担。

政治资讯

澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯在出任总理一周年之际接受澳大利亚广播公司专访时表示，唐纳德·特朗普领导下的美国在世界上“扮演着不同的角色”，迫使澳大利亚及其盟友调整应对方式。他指出，特朗普的“美国优先”政策——包括对盟友征收惩罚性关税以及在发动对伊朗战争前未事先通知盟友——已促使澳大利亚与其他中等强国更加紧密地团结在一起。

阿尔巴尼斯强调，虽然美国仍然是澳大利亚“最重要的盟友”，但这并不意味着澳大利亚没有与其他国家接触。他此前曾表示，澳美之间并非“一夫一妻制关系”，澳大利亚会“在我们所在的地区进行约会”。他特别指出，澳大利亚正与欧洲、亚洲各国以及加拿大开展合作。

谈及加拿大总理马克·卡尼今年1月关于“战后国际秩序已经结束、小国必须团结起来”的演讲，阿尔巴尼斯表示，卡尼实际上借鉴了他去年在联合国大会上的发言。他说：“马克·卡尼使用的某些措辞和我使用的完全一样。中等强国需要携手合作。”

关于国内政治，阿尔巴尼斯指出，一国党等右翼民粹主义运动是“全球现象”的一部分，社交媒体算法引导人们走向政治极端化。他承认“议会之声”公投的失败令人遗憾，但尊重结果，并认为公投提升了关于原住民问题的讨论。他还对部分澳新军团日黎明纪念仪式上“欢迎来到这片土地”环节遭到嘘声表示“不安”，称这种行为与澳大利亚精神背道而驰。阿尔巴尼斯表示，在其第二个任期的剩余时间里，他希望专注于团结国家。

金融资讯

上周五，澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨64点，涨幅0.7%，收于8730点，结束了此前连续八个交易日的跌势，并从三周低点反弹。5月首个交易日的逢低买盘支撑了各板块的普遍上涨。此外，澳大利亚最大贸易伙伴中国工厂活动走强以及澳大利亚4月份制造业采购经理人指数（PMI）上调也提振了市场情绪。受强劲的第一季度财报和中东紧张局势缓和的影响，美国股指期货在周四标普500指数和纳斯达克指数创下历史新高后也走强。矿业巨头领涨，必和必拓（BHP Group）上涨2.3%，力拓（Rio Tinto）上涨2.9%，福特斯克（Fortescue）上涨1.5%。相比之下，四大银行股下跌，澳新银行（ANZ）在将偿付比率上调4个基点以应对不断上升的地缘政治风险后，股价下跌2.7%。上周，市场下跌0.7%，连续第三周走弱，受本周储备银行可能加息25个基点以及通胀成本持续存在的影响。

地缘战事

美伊僵局持续，伊朗提出分阶段解决方案。伊朗高级官员周六透露，德黑兰已向美国提交最新和平提议，提议先结束战争、开放霍尔木兹海峡，将核计划谈判留待日后进行。根据该方案，以色列和美国保证停止攻击后，伊朗将开放海峡，美国解除封锁；未来再谈判限制伊朗核计划以换取解除制裁，伊朗要求保留和平浓缩铀的权利。该提议已通过调解人正式转交美方。

然而，美国总统特朗普已表示对方案“不满意”，周日更在社交媒体上称伊朗“还没有付出足够大的代价”，并暗示可能重启空袭。特朗普承认尚未仔细审阅具体措辞，但认为方案“无法接受”。伊朗方面则认为将核谈判推迟是重大让步，旨在创造有利氛围。两个多月来，伊朗封锁了除本国船只外的海湾航运，美国也封锁了伊朗港口。封锁已切断全球20%的石油和天然气供应，推高美国汽油价格，给特朗普所在共和党带来中期选举压力。

黎巴嫩战线升级，以色列下令疏散。周日，以色列军方命令黎巴嫩南部11个城镇和村庄的居民撤离至开阔地带，称正在对真主党展开行动，因其违反停火协议。以色列继续空袭南部并占领缓冲区，真主党则以无人机和火箭弹回击。此前3月以色列入侵黎巴嫩，与伊朗支持的真主党爆发战争。4月16日美国斡旋的停火生效后，敌对行动虽有减少但仍在持续。真主党官员表示，该组织参战是为迫使黎巴嫩问题进入美伊谈判议程。真主党要求以色列停止袭击并撤军，且排除解除武装的可能性。黎巴嫩政府已禁止真主党军事活动并寻求与以色列直接对话。

乌克兰无人机深入俄境，东部战线胶着。乌克兰周日对俄罗斯境内发动大规模无人机袭击，袭击了波罗的海重要石油出口港普里莫尔斯克，并击中一艘油轮、一艘导弹舰和一艘巡逻艇。乌总统泽连斯基称，空袭对港口造成重大破坏，“进一步限制了俄罗斯的战争潜力”。俄方称超过60架无人机被击落，港口火灾很快扑灭。克里姆林宫发言人佩斯科夫警告，若乌克兰继续破坏俄石油基础设施，全球油价可能进一步上涨。

地面战场方面，俄军正缓慢向顿涅茨克地区的科斯蒂安蒂尼夫卡市推进，试图在郊区建立立足点。乌军总司令瑟尔斯基称，自周一以来俄军已发动83次进攻。俄国防部还声称占领了苏梅州的米罗皮利亚村，但乌方予以否认。美国斡旋的和平谈判因领土问题陷入僵局。

技术谋攻

澳币短线价格走势区间展望:

0.7220-0.7180

技术指标总结：

上周，澳币兑美元汇率在澳大利亚关键通胀数据与美联储最新货币政策声明相继出炉后，叠加中东地缘政治的高度不确定性，呈现出先抑后扬的走势。周五盘中一度上探周内高点0.7226，随后回吐部分涨幅，最终收于0.7200关口附近，显示临近周末市场交易情绪趋于谨慎。

美东时间2日傍晚，美国总统特朗普在佛罗里达州一座机场接受采访时称，美国不排除重启对伊朗空袭的可能性。他随后在社交媒体上表示，自己很快会研究伊朗最新提交的方案，但“无法想象”该方案“可以接受”，并威胁称伊朗“尚未付出足够大的代价”。当天稍早，特朗普在登上“空军一号”前也透露，将稍后对伊朗的方案作出说明。此前据伊朗方面消息，伊方已通过巴基斯坦向美方转交一份包含14项内容的方案，以回应美国此前提出的9项提议。

据伊朗媒体2日披露，这份最新谈判方案聚焦“结束战争”。报道称，伊朗正在等待美方正式回应。塔斯尼姆通讯社指出，美方先前提出的9点方案中要求停火两个月，而伊朗在14点提议中强调，各项议题应在30天内确定结果，重点应放在“结束战争”而非延长停火。伊方提议的具体内容包括：确保不再发生军事侵略、美军从伊朗周边地区撤出、解除海上封锁、解冻伊朗被冻结资产、支付赔偿、取消制裁、在所有战线（包括黎巴嫩）实现和平，以及建立霍尔木兹海峡新的管理机制等。法尔斯通讯社称，伊朗通过这一方案划出了坚定的“红线”，明确提出了“结束这场强加战争的路线图”。与此同时，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部高级官员萨达尔·阿萨迪表示，伊朗与美国再次爆发冲突的可能性很大，但伊方已做好充分准备。他指出，有证据表明美国不遵守任何协议，美方官员的言行更多是宣传策略，意在防止油价下跌并摆脱“他们自己制造的困境”。

随着中东局势扰动风险持续存在，市场焦点已转向本周二公布的澳洲联储利率决议和货币政策声明。路透社对经济学家的调查显示，澳大利亚储备银行预计将在5月5日连续第三次加息，将现金利率提高25个基点至4.35%。超过三分之一的经济学家预计今年现金利率将达到4.60%或更高，而在3月份的调查中没有任何一位持此观点。由于霍尔木兹海峡关闭——全球约五分之一石油供应的关键通道中断——通胀担忧加剧，原油价格大多维持在每桶100美元以上，周四一度短暂突破126美元。自2025年年中以来，澳大利亚通胀率一直高于央行2%至3%的目标区间，澳储行于2月初开始加息。上季度消费者价格指数同比涨幅从3.6%跃升至4.1%，部分原因是燃油价格上涨，核心通胀则小幅上升至3.5%。在4月27日至30日接受调查的33位经济学家中，有30位预计澳储行将加息25个基点至4.35%。若第三次加息落地，将完全逆转去年的降息政策。

AMP经济学家MyBui表示，加息预期的依据在于澳大利亚通胀率“基本上过高”。此前他们的基本假设是霍尔木兹海峡的关闭会很快解除，只影响总体通胀率，但现在即便海峡明天就重新开放，第二季度的截尾平均通胀数据预计也会大幅上升。5月之后的政策路径仍不明朗。尽管31位经济学家中有18位（多数）仍预计现金利率在年底前维持在4.35%，但超过三分之一的人认为利率在第三季度末之前至少会攀升至4.60%，而一个月前这种观点还不存在。澳新银行、联邦银行和国民银行预计利率峰值在4.35%，西太平洋银行则预测将达到4.85%。西太平洋银行首席经济学家露西·埃利斯表示，澳储行去年降息后潜在通胀几乎立即回升，这一经验让央行内部一些人认为，现金利率需要高于之前的峰值才能真正控制住通胀。根据路透社上个月的另一项调查，今年通胀率平均预计为3.8%，高于冲突前的3.1%，而今年经济增长预期中值维持在2.2%不变。My Bui指出，当前最大的问题是通胀预期，如果澳储行不采取鹰派立场，消费者可能看到更高的通胀预期变得根深蒂固，而这种预期很难逆转。

从4小时周期技术指标观察，澳币兑美元上周五触及布林带上轨0.7230区域后回落调整，整体仍处于布林带中轨与上轨之间的强势区间，价格维持偏强运行格局。布林带轨道开口保持扩张状态，市场短期波动率处于高位，若后续开口进一步放大，将为汇价上行提供更强的技术动能。具体价位层面，布林带上轨0.7230构成短线动态阻力，中轨0.7170作为多空强弱的关键分水岭，直接决定短期趋势偏向；下轨0.7100则形成下方短线动态支撑。14期RSI指标维持在60水平附近，表明多头动能仍然占优，但尚未进入超买区域，后续仍有上行空间。

从4小时趋势结构来看，尽管澳币周五上探0.7230区域后回落调整，但整体仍维持自0.7000整数关口以来的上行趋势结构。当前多头主要防线构筑于0.7180区域，若能在守稳该区域支撑的基础上重新反弹并成功站稳至0.7220阻力水平上方，则多头测试目标将指向0.7260甚至更高。反之，若0.7180区域支撑失守，则汇价将重回震荡走弱态势，空头测试目标将指向0.7120甚至更低。

总体而言，澳元兑美元短期走势将受到中东地缘局势、澳洲联储利率决议以及技术面关键位争夺的共同影响。若联储如期加息且措辞偏鹰，叠加地缘风险持续发酵，澳币有望依托0.7180支撑向上测试0.7230甚至0.7260区域；而一旦加息落空或央行释放鸽派信号，加之伊朗局势出现缓和迹象，则汇价可能跌破0.7180并进一步向0.7120寻求支撑。需重点关注周二政策声明中关于通胀预期和未来加息路径的表述。

澳币短线价格走势路径参考:

上升:0.7220-0.7260

下降:0.7180-0.7120