Mysteel月报：5月国内废钢市场先扬后抑

概述：截至4月27日，MySSpic废钢绝对价格为2478.33元/吨，月环比减少4.42元/吨，降幅0.18%。年同比增加52.64元/吨，增幅2.17%。年均价为2432.33元/吨，年同比增加2.17元/吨，跌幅0.07%。4月废钢价格表现较为震荡，税票成本增加，废钢含税价格上涨。展望5月废钢市场，废钢税票紧张短时间难以缓解，废钢采购成本将居高不下。当前电弧炉钢厂利润不佳，在采购困难的情况下，或将出现减产的可能。考虑到五一期间钢厂废钢有补库需求，废钢价格有一定支撑，价格将维持高位，后期随着电弧炉钢厂减产，废钢价格或随之回落。因此综合判断，5月废钢价格或先扬后抑。

一、4月国内废钢市场价格高位震荡

截至4月27日，国内废钢市场价格高位盘整运行，在成材价格拉涨和废钢税票成本的上涨双重影响下，4月份废钢价格表现相对坚挺，但4月份废钢市场整体表现较为混乱，税票紧张导致钢厂采购困难，货场堆货卖不出的乱象。短时间废钢价格或呈现含税价格上行，不含税价格下行的分化走势。

表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）

数据来源：钢联数据

二、4月废钢进口价格继续倒挂

图1：日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)

数据来源：钢联数据

目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在416美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2180元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高670元/吨左右，价差进一步加大倒挂，不适合进口。

三、4月国内螺废价差、板废价差明显增加

图2、图3：螺废价差、板废价差走势图（单位：元/吨）

4月螺纹钢和热轧板卷价格呈现震荡上涨走势，废钢价格震荡调整，导致成材与废钢价差明显增加。截至4月27日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数3395.21元/吨，螺废价差916.88元/吨，较上月增加了74.37元/吨。热轧板卷绝对价格3393.78元/吨，板废价差915.45元/吨，较上月增加97.91元/吨。从目前价差来看，钢厂利润回升，但目前价差来看，电弧炉钢厂多谷电微利状态，钢厂生产仍需避峰生产。且目前废钢采购困难，因此电炉整体生产积极性或下降。

四、4月废钢-铁水价差有所缩小

图4：生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

截4月27日，废钢-铁水价差在40元/吨，月环比减少32元/吨。4月份，铁矿石价格上涨，铁水成本增加。废钢价格虽然表现较为强势，但涨幅不及铁水，因此废铁价差有所收窄，但目前价差而言，废钢仍无成本优势，铁水性价比仍高于废钢，对于高炉钢厂而言，废钢需求有限。

五、废钢基本面情况

1、钢厂库存回归到正常水平 库存压力减轻

截至4月30日，我的钢铁300家钢厂废钢库存518.63万吨，较上周减少1.93万吨，降幅0.37%；月环比增加0.86万吨，增幅0.17%；年同比增加26.84万吨，增幅5.46%。废钢周转天数8.6天，较上周持稳；月环比持稳；年同比增加0.3天。4月份300家钢厂库存恢复至正常水平，库存压力减小，临近五一，货场出货意愿减少，库存小幅下降，考虑到五一长假，废钢库存将继续呈现下降走势，节后补库后逐步回升。

图5：300家钢厂废钢废钢库存变化图

数据来源：钢联数据

2、电弧炉开工率及产能利用率先升后降

截止3月26日，Mysteel调研全国独立电弧炉钢厂，平均开工率68.82%，周环比增加1.93%，月环比增加58.68%，年同比减少4.51%；产能利用率58.87%，周环比增加2.30，月环比增加51.52%，年同比增加3.87%。4月份，电弧炉开工率及产能利用率呈现先升后降走势，具体来看，4月份东北及西北地区电弧炉钢厂陆续复工，带动电弧炉开工率及产能利用率上升，但随着废钢税票成本上涨，钢厂废钢采购困难，部分钢厂出现减产动作，因此电弧炉开工率及产能利用率小幅回落。

图6、图7：87家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率

数据来源：钢联数据

3、电弧炉钢厂成本下降 利润回升

4月29日Mysteel统计76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3352元/吨，日环比减少3元/吨，平均利润为-31元/吨，谷电利润为68元/吨，日环比增加1元/吨。4月份钢厂废钢采购困难，废钢价格居高不下，钢厂生产成本承压，多数钢厂谷电利润在50元/吨以下，钢厂生产积极性仍在，但废钢回收困难的情况下，有减产的可能。

图8、图9：独立电弧炉建筑钢材生产成本及利润

综合来看，4月份，废钢价格在税票紧张的影响下表现较为混乱，价格呈现涨跌互现的局面。对于5月份，废钢税票紧张问题难以解决，废钢含税价格仍将高位有支撑。从需求来看，电弧炉钢厂在采购困难的情况下，或有减产的可能。而当前废钢成本高于铁水成本，高炉钢厂用废需求有限，因此废钢整体需求或有下降。供应上来看，目前废钢含税流通减少，因此供应相对紧张。5月份废钢市场或呈现供需双弱格局，价格上或先涨后跌走势，整体宽幅震荡为主。

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