天华新能逼近千亿市值，幕后大佬裴振华吃尽“宁王”红利

天华新能实控人裴振华迎来双线“丰收”，一边是锂价暴涨叠加宁德时代深度加持，公司股价一个多月暴涨143%；另一边，他早在2 015年便重仓押注宁德时代，这笔投资整体回报已超千倍，仅近期一笔转让就套现238亿元。

天华新能实控人裴振华迎来了“收获季”。

4月30日，天华新能报收110.5元，盘中继续刷新历史新高，总市值直逼千亿元大关。纵观最近一个月，受益锂价“狂热”，身为锂盐供应商的公司表现势如破竹，累计涨幅已高达143%。

锂价的短期因素无疑刺激了天华新能。但拉长时间看，天华新能得以有今天，也离不开裴振华带领公司长期绑定宁德时代。

在产业端，双方合资的天宜锂业已成为宁德时代核心的锂盐供应平台，而在资本端，宁德时代则通过两轮定增及斥资26亿受让股份，一步步跃升为天华新能第二大股东。

值得一提的是，早在天华新能深度绑定宁德时代之前，其掌门人裴振华本人就已深度“押注”宁德时代。

据了解，由裴振华出资近八成的宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（以下简称“宁波联创”）在2015年便入股宁德时代，成为其第三大股东。

在“宁王”上市到2026年一季度末的时间段中，宁波联创的这笔投资整体回报已超千倍；而在之前的4月23日，宁波联创则刚刚完成约238亿元套现。

深绑 “宁王”

裴振华的天华新能再创新高。

4月30日，天华新能盘中一度触及112.52元。截至收盘，报收110.5元，总市值918亿元，距离千亿市值大关只剩“临门一脚”。

从表现来看，进入2026年的天华新能涨势尤为抢眼，自3月9日至今的一个多月时间里，公司股价累计涨幅已经达143%。

天华新能为锂盐厂商，核心产品包括电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂等，因此得益于开年以来的涨价浪潮。数据显示，一季度电池级碳酸锂均价站稳15万元/吨以上，较2025年同期的7.58万元/吨实现翻倍增长；同样在一季度，电池级氢氧化锂均价也达到15万—16万元/吨，比上年同期的近7万元/吨实现翻倍。

在核心产品价格高企之下，天华新能的业绩也呈现爆发式增长。一季报显示，公司实现营业收入32亿元，同比增长89.62%，归母净利润9.69亿元，同比增长1471.98%，已远超2025年全年。

值得注意的是，现如今裴振华之所以能够坐拥市值逼近千亿的天华新能，除了有近阶段业绩和行业景气度等因素支撑外，也离不开宁德时代在其背后的长期“支持”。

回溯历史，裴振华于2018年率领天华新能杀入新能源赛道，携宁德时代等各方共同投资设立天宜锂业。时至今日，天宜锂业也成了天华新能最重要的子公司之一，其麾下共拥有三大锂盐生产基地，合计规划总产能最多26万吨。

当然，在裴振华扩大天华新能新能源版图的过程中，宁德时代也帮过不少忙。就在2019年，宁德时代和天宜锂业签署了五年期的采购长约协议，优先向后者采购电池级碳酸锂和氢氧化锂产品，直接为裴振华撑了一把腰。

此后，天华新能先后完成两次定增，旨在新增电池级氢氧化锂产能，而宁德时代均参与其中。2021年，宁德时代首次通过认购定增股份进入天华新能前十大股东行列，获配股数486.22万股，对应金额约1.20亿元；在2022年的新一轮定增中，其再度获配378.14万股，对应金额达2亿元。

目前，天华新能已经成为宁德时代体系内最核心的供应商之一，但双方的关系还在“升温”。

2025年11月，宁德时代斥资26.35亿元完成受让裴振华、容建芬夫妇所持12.95%股份，累计持股达13.54%，跃升为天华新能第二大股东。

对此，天华新能称，宁德时代还会提名两位董事参与公司重大事项决策，未来的合作范围可能涵盖资源对接等多个战略层面。

另外，根据此前天华新能披露，公司预计2026年与宁德时代及其子公司发生日常关联交易总额从不超过19亿元上调至不超过31亿元，主要增加的项目源自销售产品、商品。对比而言，2025年全年天华新能总营收仅为75.49亿元。

持仓 超千亿

事实上，早在天华新能深度绑定宁德时代之前，其掌门人裴振华本人在更早时便已深度“押注”宁德时代。

据了解，裴振华首次以上市公司实控人身份为人知晓是在2014年，而他掌舵的天华新能尚叫天华超净，主要生产防静电超净技术产品，总市值只有小几十亿级别。

就在这时，裴振华迎来了一个可以推动其资产增值的机会。据“苏商会”相关文章，他在一年后的2015年，他前往上海中欧国际工商学院攻读EMBA，正好遇到了宁德时代联合创始人李平；彼时，又恰逢宁德时代正为上市做股改，需要找外部投资者接手ATL持有的外资股。

最终，裴振华选择“出手”宁德时代。

2015年10月，宁德新能源将所持宁德时代15%股权转让给了宁波联创的前身宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙）；根据天眼查数据，宁波联创受益所有人之一为裴振华，其出资比例为79.9075%。因此，裴振华也成为宁德时代的元老级投资者。

时间来到2017年4月及6月，宁波联创先后向尹巍、中金启元出让老股，合计交易金额为6亿元。在2018年6月11日宁德时代亮相创业板之时，宁波联创仍持股7.65%，按发行价计算其持股市值已有约41亿元，而当日收盘后持股市值更是上升至约60亿元。

宁德时代上市后，公司在动力电池领域的“话语权”与日俱增，依靠新能源车产业浪潮，业绩更是持续上升，股价也很快进入了“狂飙”模式。此时，裴振华选择卖出部分手中的股份。

自2020年6月22日至2020年7月24日，宁波联创以183.90元均价减持宁德时代约830万股股份，套现约15.26亿元。交易完成后，宁波联创依旧持有宁德时代1.58亿股股份，按照当时的股价计算，持股市值超三百亿元。

截至2026年一季度末，宁波联创持有宁德时代2.84亿股A股股份，对应股权价值已达1140左右的体量。据此估算，仅在宁德时代上市的这八年间，裴振华发起的这笔投资已经增长约27倍。

值得一提的是，目前裴振华又有新计划。4月23日，宁德时代公告称，宁波联创询价转让公司5800万股A股，占总股本的1.27%，转让价格为410.34元/股，交易金额约238亿元；权益变动后，宁波联创持股比例由6.23%下降至4.96%。

宜兴首富 裴振华

在成为坐拥千亿市值的宜兴首富之前，裴振华做的是一门“不起眼”的生意——防静电无尘服。

而最近十多年来，随着对宁德时代的关键投资“得手”，叠加天华新能“牵手”宁德时代并一步步市值高企，使得裴振华手中的财富持续上升。2026年胡润全球富豪榜显示，截至1月15日，裴振华、容建芬夫妇以910亿元人民币财富位列第232位，排名提高89位。

当然，如果考虑到现在天华新能以及宁德时代的股价已显著高于彼时，或许夫妻二人的财富值已经更进一步。

抽丝剥茧来看，裴振华得以成功投资宁德时代，一方面折射出其对于新能源行业的敏感度。要知道，在他2015年决定间接入股时，“宁王”尚未展现出绝对统治力，即便是新能源汽车产业链的前景，也是处在“走一步看一步”的阶段。

另一方面，裴振华看待投资的视角不“短”，而且在赚钱之外还有额外考量。结合历史来看，当时裴振华在“出手”宁德时代后，后者其实在相对比较短的时间内实现市值快速增长，但裴振华并没有像一般的机构一样迅速“开溜”，反而是借助与宁德时代的关系为自己的天华新能“保驾护航”，结果就是更好地抓住了新能源发展红利。

现如今，背后有了宁德时代“坐镇”，裴振华也在继续为天华新能在新能源领域寻觅新机会，而固态电池正是其看中的风口之一。

1月8日，天华新能官宣宜锂科技固态电池正极材料量产线启动建设。据悉，该项目总投资11.2亿元，将打造一条年产5200吨的全流程自动化、智能化固态电池用高镍三元正极材料生产线，计划于2026年底前建成投产。

与此同时，裴振华也有意加速天华新能的资本化。4月2日，公司递交了赴港上市的招股书，IPO募集资金将主要用于建设年产6万吨的电池级碳酸锂设施、加强上游资源开发及持续提升研发能力。

往后看，裴振华的天华新能会何去何从，无疑是外界关注的要点。

责任编辑 | 张博然