33亿，万科卖猪保房

来源：市场资讯

（来源：每日商业必读）

作者 | 余生

来源 | 每日商业必读

当年有多喧嚣，如今就有多沉默。

2026年4月29日，一纸公告宣告了万科跨界养猪时代的终结——挂牌价32.9亿元，清仓转让环山集团全部股权。

至此，那个曾喊出“人人都要有猪肉吃”的万科，那个在年报里把养猪写成“美好生活场景”的万科，终于还是决定放下猪勺、端起算盘，转身回去砌墙了。

01

会下金蛋的猪，为何不留？

这也是外界最看不懂的地方。万科卖的，不是赔钱货。

财报显示，环山集团2024年营收63.34亿元，净利润6.56亿元；2025年尽管猪周期下行，依然揽入57.56亿元营收，净赚4.5亿元。经营现金流净额2.75亿元，是妥妥的“现金奶牛”。

按33亿左右的估值卖掉一头年赚四五亿的猪，很多人觉得万科是不是傻。

但翻开万科的负债表和一季度成绩单，就会发现这不是选择题，而是生存题。

2026年第一季度，万科营收289.3亿元，同比下降23.9%；归母净利润亏损59.5亿元。虽同比有所缩窄，但相比环山贡献的利润，地产主业的窟窿依然是天文数字。

更致命的是流动性。

2026年，万科面临到期公开债合计146.8亿元，其中4到7月集中到期112.7亿元。尽管通过展期谈判暂时喘了一口气，但如果不割肉换血，现金流就要断。

这种时刻，别说卖猪，就是卖什么能换来33个亿，都得卖。

02

郁亮的“猪肉局”

退回到五六年前，万科养猪可不是今天这个落寞剧本。

2020年3月，万科成立食品事业部。5月，一则招聘广告刷屏地产圈：猪场拓展经理、猪场兽医、聚落化猪场总经理……

堂堂宇宙级房企，居然在官网挂出“猪场厂长”的岗位，当时舆论炸了锅。有人调侃“房地产不如猪圈赚钱”，有人质疑“多元化讲故事骗股价”。

时任万科董事会主席郁亮，在媒体交流会上给出了一句经典的“郁氏答复”：不是因为猪肥房地产瘦，而是因为万科物业平台做得不错，很多人想在上面卖东西，“我们就说，要不自己来试试看”。

话说得轻巧，但万科的步子一点也不轻巧。

2019年底借环山集团切入养猪赛道，2020年8月全资收购利津华育养猪公司，2021年即拿下环山集团控股权，此后持续增持至几乎全资持有。

那几年，郁亮口中“小小尝试”的养猪业务，是万科“城乡建设与生活服务商”战略的缩影。衣食住行，万科不想只做“住”，还要把业主餐桌上的猪肉、鸡蛋、大米包圆了。

彼时万科的野心，是要做“美好生活”的全能冠军。

03

杀猪保命，不丢人

从梦想回到现实，只隔着一轮残酷的行业出清。

2025年以来，万科进入“自救”模式。在此之前，冰雪文旅资产已经率先被摆上货架：松花湖国际度假区、北京万冰雪体育等转让给中旅国际。“聚焦主业、瘦身健体、回笼资金”成了新口号。

养猪，再怎么现金牛，毕竟跟盖房子八竿子打不着。万科自己在公告里也坦白了：“养殖业务与公司主营业务相关度小”，“发展需要投入更多资金，但公司目前流动性承压，难以支持”。

明面上的翻译是：不是不想养，是养不起了；不是不想跨界，是主业快扛不住了。

按挂牌底价成交，这笔交易将直接减少万科净利润约9.48亿元。为什么赚钱还要亏着卖？一是当年收购账面溢价产生的历史成本，二是估值基准与市场环境的变化。但换来的，是近33亿元的现金流回血。

正如万科在公告中的表述，这是“基于发展战略及实际情况”的审慎决定。

直白点说，就是断臂求生。

6年前，万科踏入猪圈时，房地产行业还在谈规模、谈转型、谈第二曲线。

那时候，卖房子的钱太好赚，以至于很多房企产生了幻觉，觉得自己干什么都能成。卖水、造车、踢足球、养母猪，一个比一个敢跨界。

如今看来，所谓“多元化”，大多是周期高潮时的荷尔蒙过剩。当大潮退去，主业失血，那些曾经的新赛道，要么成了负担，要么成了弃子。

只不过有人还在硬撑，万科选了干脆利落地清仓。

33亿卖掉会下金蛋的猪，账面亏了9个多亿，换回活下去的筹码，这笔账，站在2026年这个时点上，不难算。

活下去，是最高级的战略；能活着，是最大的体面。哪怕曾经信誓旦旦要“服务美好生活”，如今也要先保证自己还有生活可过。

（全文完）

【邱处机简介】

主理人来自福建龙岩，公众号专注于商业人物和品牌故事的撰写。

【邱处机旗下公众号】